机构预估中国太保上市首日50元

　　第一家整体上市的保险类上市公司

　　本报讯记者 徐宏文

　　今日，第一家整体上市的保险类上市公司中国太保(601601)将在上海证券交易所挂牌交易，这也是继中国人寿和中国平安之后A股市场上第三家保险类上市公司。从目前各家机构对上市首日的定价，机构集中在40到55元之间，50元是大多数机构比较认可的价格。

　　此次中国太保公开发行10亿股A股，每股发行价30元。其中除了网下发行的3亿股还将有3个月的锁定期外，网上发行的7亿股将于明日可以进行交易。本次发行后，中国太保的每股净资产为7.05元。

　　平安证券分析师童成墩给40到50元的区间，认为公司拥有全国第二大寿险公司——太平洋产险98.14%的股权，同时拥有全国第三大寿险公司太平洋人寿97.83%的股权。这一业务结构符合公司“发展主业，推动价值型增长”的战略目标。

　　银河证券张曦给出的首日定价是比较高的，最高价达到了55.1元。他预计公司2007年净利润增长达到39.3%，2007至2009寿险年均APE增长17%。对公司寿险业务的估值为每股41.8元，产险业务的估值每股3.60元，合计为每股45.4元。基于谨慎和乐观情景假设的估值得到的估值区间为每股39.2元至55.1元。

　　国泰君安伍永刚在参考中国平安、中国人寿新业务价值倍数，给予太保2007、2008年新业务价值65倍乘数。运用相对内含价值法，预测太保2007年底的评估价值为45.33元，上市首日定价为43.8到46.8元。其中寿险价值为33.32元/股，产险价值为9.30元/股，其他业务价值为2.71元/股。从中期看，伍永刚给予中国太保2008年底的评估价值为58.20元。其中寿险价值为44.49元/股；产险价值为11.24元/股；其他业务价值为2.48元/股。

　　中投证券：52.80元；东北证券：50.22元～52.03元；海通证券：42.55元；国泰君安：45.33元～58.20元；光大证券：42.60元～44.30元；民生证券：47.50元～52.50元；民生证券：43.20元～54.00元；国盛证券：43.95元；长江证券：41.00元～48.00元；平安证券：40.00元～50.00元；安信证券：55.49元。