黔源电力董事长称公司对价方案是合适的

　　本报讯(记者 水菁)今日，黔源电力(资讯 行情 论坛)的股改最终方案亮相，非流通股股东将对价水平由10送2.8股上调为10送3.2股，这意味着公司即将进入股改方案表决的关键性时期。由于黔源电力是深市中小板块最后一家公布股改最终方案的，从某种意义上来说，黔源电力股改的成败关系到整个中小板块股改是否能划上圆满的句号，笔者就股改相关问题采访了公司董事长陈实先生。

　　陈实说，本次股改对价方案从10送2.8上调至10送3.2，应该说是公司尽了最大努力之后争取到的对价水平。毕竟黔源电力属于国有控股企业，同时又属于较为特殊的

能源行业(目前，电力G股平均对价低于10送3)，总股本不大，非流通股所占比例也相对较小，仅比流通股多10.69%，所以对价方案上调方面空间有限。

　　在谈及

股权分置改革对黔源电力今后的发展会有什么影响时，陈实表示，股权分置改革对黔源电力的后续发展会产生积极影响。股改成功以后，更能体现公平、公正，公司各类股东的利益会趋于一致，这将有利于优化公司的治理结构、同化公司股东的价值取向，使公司运作更加规范，调动越来越多的流通股股东关心和参与到公司的决策和管理中来。解决股权分置问题后，还可以进一步完善证券市场的价值发现机制，使上市公司价值通过二级市场股价得以体现，形成良好的激励约束机制，促进管理层进一步提升公司的经营业绩，为股东创造更大价值，使所有股东利益得到更加切实的保障。

　　在推出10送2.8的对价初步方案之后，公司一方面加强与流通股股东沟通、协调，另一方面也积极与非流通股股东沟通，既体谅非流通股股东对价压力大的实际困难，又尽力维护流通股股东的合法权益。希望能尽量兼顾双方利益，使双方互相谅解，达到一定的平衡。另外，公司通过上市，净资产从开始的2亿多元发展到现在约5.7亿元，这与流通股股东的贡献是密不可分的，股改后黔源电力既要考虑公司的长远发展，又要考虑股东的近期回报。最后，我还想说明一点，10送3.2的对价方案，从绝对数目上来看，虽不算太高；但对于非流通股股东来说，实际送出率约25%，远高于目前股改公司的平均送出率。按照公司9月19日停牌前30日的平均交易价7.76元计算，支付对价后，相当于每股股价为5.88元，比发行价5.97元还低，我认为这个对价方案是合适的，这样的股价，应该说也是具备投资价值的。

　　在问及对现金分红的考虑时，陈实说，多年来，公司在进行现金分红的同时，都偏重考虑公司发展的投资需要。上市前，按照非流通股持股成本，应该说每年12.5%(含税)的股息率还是可以的。他个人认为，上市后，既要考虑发展，又要考虑流通股股东通过溢价发行购买公司

股票，持股成本较高，提高现金分红比例的要求是合理的。证监会在《关于提高上市公司质量意见》中强调，应该重视对股东的现金分红，国务院也提出对该“意见”应当认真贯彻执行。他表示，黔源电力总盘子不大，到今年三季度末，公司未分配利润约1.43亿元，每股未分配利润约1.02元，公司是具有提高现金分红比例能力的。当然这要经公司董事会、股东大会研究决定。这样做将更有利于调动所有股东的积极性，使公司步入更加良性的发展轨道。

　　<><水菁>