盘前策略：A股资产的性价比已经开始凸显

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易

客户端

　　盘前机构策略

　　山西证券：市场轮动效应会进一步增强

　　市场目前不缺热点题材，增量资金无法支撑热点板块全面上涨的前提下，很有可能出现板块接力，轮动效应会进一步增强。因此，即使后市看涨，投资者也不要追高，逢低介入，冲高止盈，再寻求下一个轮动热点。短线维度下，政策端利好频出的边际效应逐渐消退，市场热情会跟随降温，后市冲高动能不会非常持续，行情反复在所难免，市场会出现一个强者恒强的局面。因此操作上建议投资者重点关注近期几大热点：大金融（券商除外）、房地产、人工智能以及创投概念的轮动效应，等待回调企稳后再介入并且适度止盈、落袋为安。

　　另外，创投板块内部昨日再次掀起涨停潮，超过10支个股强势封上涨停。后续板块一定会出现分化，建议投资者在个股分化后细挑板块龙头进行配置。中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，企业经营与盈利状况的逐步改善，投资者也不必太过悲观，A股资产的性价比已经开始凸显。

　　行业配置方面，我们首先继续坚守下半年经济工作的主线，即兴基建、补短板，重点关注：新疆、西藏等西部基础设施条件较差的地域；乡村振兴战略下的农村基础设施改造（通信设施、水利、道路交通等）；铁路及城轨建设、通信基础设施建设。

　　天风证券：A股估值处于历史低位 长期投资价值凸显

　　A股估值处于历史低位，长期投资价值凸显，不过度看空。但近期蓝筹股业绩放缓、贸易战不确定性犹存等因素加剧了指数短期走势的不确定性，还需等待市场底的进一步确认。在结构性反弹的行情中，重点跟踪低估值蓝筹股和被错杀的优质白马股。重点关注：5G、计算机软件、医疗服务和医疗器械、军工、光伏。

　　上交所设立科创板并试点注册制，龙头券商预计受益大。科创板与注册制，均是我国资本市场改革的一次重大突破。注册制仍在稳步推进中，此次在科创板试点体现“增量改革”的思路。预计将利好龙头券商，同时丰富创投企业退出渠道。证券行业目前仍处于历史估值底部，行业PB为1.3x，部分大型券商估值约1xPB（LF）。近期化解股权质押风险的政策出台有利于券商的估值修复，同时资本市场改革预期有望提升券商的估值。未来行业格局：监管扶优限劣，集中度有望持续提升，龙头券商估值有望重构，基于此推荐龙头券商：中信、华泰，关注中金。对于VC/PE而言是利好，将为其提供一个新退出渠道，短期内关注创投行业标的：鲁信创投。

　　中泰证券：A股对海外资金开始具备明显的吸引力

　　10月底以来北上资金的大幅净流入主要受三方面因素提振：首先，10月底以来监管层在政策层面不断释放利好，在缓解股市流动性压力的同时，“政策底”逐渐明朗，带动A股反弹；其次，前期一些优质的白马回调，很多行业龙头估值已经处在较低水平，国际对比来看，A股对海外资金开始具备明显的吸引力；第三，从近期全球大类资产表现来看，这或许也暗示新兴市场的股票资产配置价值在提升。

责任编辑：马秋菊 SF186