再创新低 只有政策利好才能救市

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　　下一交易日：看涨

　　今日大盘加速下跌，其中多只新股的破发严重打击了投资者的信心，而后市以中石油为首的权重指标股能否止跌企稳将直接决定着大盘的走势。

　　消息面上，国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，研究扶持农业生产的政策措施。会议决定，立即采取增加农资综合直补、良种补贴，提高粮食最低收购价格等综合措施，加大粮食生产支持力度。国务院推出此次粮补新政主要是针对农产品供给偏紧，稳定农产品价格，为保证农产品供给采取的措施。据最新商务部公布的全社会商品供求数据显示，08年比07年下半年新增的供应偏紧的品种为猪肉、羊肉、大豆、豆油等，部分农产品供给偏紧在08年仍然存在；根据美国农业部的数据，08年国际国内粮食储备均有所下降，因此，08年国内食品价格仍将维持涨势，食品推动下CPI上涨压力仍然较大。此外，证监会26日批准信达澳银精华灵活配置混合型证券投资基金、嘉实研究精选股票型证券投资基金发行，将于近期展开募集。此前约定俗成的周五新基金批准日，在一片调整声中悄然提前。证监会连续通过发行新基金向市场注资，这是管理层手里为数不多的牌之一，可目前的实际效果相当有限。受市场波动影响以及投资者预期的改变，新基金申购热情已经大大减弱。从2007年11月以来，股票型基金发行份额开始低于募集目标，特别是2008年1月份以来发行的几只股票型基金，发行份额只有其募集目标的20%左右，即使这些基金都顺利募足资金，也不过1000多亿元而已，而1-3月份解禁的有抛售可能的市值高达9600亿。我们认为，光靠发行新基金已经很难激发市场的做多热情，只有出台实质性的政策利好，市场才会真正出现转机。

　　热点方面，3月26日国务院常务会议讨论并原则通过《国务院2008年工作要点》，会议决定，立即采取增加农资综合直补、增加良种补贴、提高粮食最低收购价格等一系列综合措施，进一步加大对农业和粮食生产的政策支持力度；并将在近日进行专门部署。受此政策利好消息的刺激，周四整个农业板块表现非常抢眼，万向德农、金果实业、敦煌种业等农业股逆势大涨，成为大跌行情中最亮丽的市场风景线！其实，农业板块的上涨，一直都有着强大的政策支持，最近4年的“中央一号”文件都锁定“三农”问题，将农业发展作为国民经济工作的重中之重，惠农强农政策扶持使得农业生产环境出现了显著改善。而国际农产品价格的持续大幅上涨，以及07年以来国内农产品价格的上涨，更使中央政府加大了对农业的扶持力度，这使整个农业板块蕴藏着强大的爆发动能。我们认为，在国内外做多因素推动下，农业板块有望继续走强。

　　技术面上，大盘周四呈现低开低走再创新低的走势。在次新股中国太保跌破发行价之后，今日中煤能源、中海集运相继跌破了发行价，而权重指标股中石油、中石化等继续大幅下跌，这直接导致股指破位下跌；虽然农业板块在政策利好的刺激下整体反弹，但对人心已经涣散的市场而言实在毫无意义，两市不足一成个股的上涨也证明了目前市场已经非常疲弱。我们认为，当前的市场已经步入了“对利好麻木，对利空恐慌”的恶劣状态，市场做多信心在股指的不断创新低中逐渐被吞噬，管理层指望通过发行新基金来维护市场稳定的愿望已经难以实现，后市如果不出台实质性的利好政策，大盘的跌势仍难以止住，而以中石油为首的权重指标股能否止跌企稳将直接决定着大盘的走势。