中投证券：关注调控下的投资机会

　　证券通

　　受国内农产品、国际初级产品和生产资料价格上涨以及翘尾因素影响，今年控制物价上涨的难度很高。为了抑制通胀，宏观调控保持从紧不可避免。2 月份CPI 数据即将公布，可能再创新高，加息预期将再次笼罩市场，加之大盘股巨额再融资和大非解禁利空影响，市场短期仍有反复。然而，紧缩性政策即使延续也不会更紧，同时上证综指从最高点下跌约30%，市场反应已经较为充分。随着解禁高峰结束和政策进一步明朗，3 月底以后市场有望转暖。在有保有压的调控环境下，以下投资机会值得把握：1、农业类上市公司在生产环节受惠于支农政策，缓解和转嫁了部分成本上升压力，而政府对农产品价格上涨相对较高的接受度也保障了其合理利润空间。2、今年的中小型创新型企业会面临比过往几年都好的外部环境，创业板主题投资在两会和两会后仍将扮演重要的角色。3、在“有保有压”的政策环境下，两高企业贷款受到压制，而节能环保方面的贷款将获得支持，在目前紧缩性大环境下，节能环保及其相关的新能源等受到政策扶持的板块投资价值凸显。4、我国城乡基础设施建设潜力仍然存在，城际铁路、城市轨道交通更是需要加速建设的领域，相关公司正处于一个较长的景气周期中。