北京首放：3月20日实战掘金报告

　　北京首放实战掘金报告3月20日

　　掘金报告一：【首放研报龙虎榜】(2008年3月20日)

　　惊天逆转孕育大规模反弹

　　北京首放研发总部

　　一、首放视点：多重因素诱发市场短期自然底的产生，大幅探底回升预示阶段性大规模反弹在营造之中。

　　周四先大跌后强悍上涨的戏剧性大逆转走势，是多方面因素综合作用的

　　结果。第一，美股和港股的再度暴跌，引发沪深两市股指早盘下行，中国石油、中国平安两大超级权重股复牌后，盘中触及跌停，带动股指盘中一度大跌近200点，使市场短期连续非理性杀跌演绎到非常罕见的极端状态，这种背景下市场探出的低点3516.33点，很可能成为市场自然探出的短期重要低点。

　　第二，从中期技术层面看，从2005年6月的998.23点到2007年10月6124.04点，本轮大牛市的二分位在3561点，应该说周四的最低点3516.33点，已经跌穿大牛市二分位，在技术层面上具备展开大规模技术性反弹的条件。

　　第三，从蓝筹股走势来看，金融、地产、钢铁等蓝筹对股指反弹贡献较大，显示自去年10月份就率先展开调整的蓝筹股，券商、保险、航空、地产、有色、汽车等蓝筹股在，在普遍跌幅超过50%以上之后，阶段性大规模展开技术性反弹的可能性增大，有望带动大盘同步展开大规模技术性大反攻。

　　第四，在政策层面看，市场连续非理性杀跌后，有关方面出台护盘组合措施的可能性增大，也将为市场孕育大规模反弹提供新契机。

　　第五，从万科A、深发展、中国石化等权重蓝筹大幅探底反弹，中国国航、南方航空等超跌蓝筹股大幅反弹或涨停分析，基金等主流机构，明显加大参与抄底反弹的力度。近日市场成交量的温和放大，显示场外各路抄底大军在逐步蜂涌入场，对市场营造阶段性反弹较为有利。

　　二、调研信息及板块、行业研究动向：极度超跌绩优蓝筹股——有望成为超跌反弹新的涨停领军旗帜。

　　应该看到在周三、周四的反弹行情中，农业、创投在短期连续急速超跌后，市场一旦展开反弹，就率先展开连续大幅反弹，其超跌反弹的爆发力相当强悍。此外，周四表现大面积涨停热潮的奥运概念，也是属于典型的大面积超跌反弹，可见超跌反弹将成为挖掘近期反弹牛股的主要选股要点。考虑到创投、农业连续反弹幅度较大，股价逐步逼近前期高点，逢高减仓压力增大；奥运概念股在进一步大幅反弹之后也会面临同样的问题。相比之下，极度超跌的绩优蓝筹股有望成为超跌反弹新的领军旗帜。

　　事实上中国国航、上海航空、中国国贸、海南航空、东方集团等超跌蓝筹股纷纷强悍封死涨停，显示超跌蓝筹股一旦展开报复性反弹，由于跌幅过深，其上攻爆发力同样比较惊人。综合分析绩优蓝筹股的超跌状况和业绩水平，券商、有色、保险、汽车等极度超跌蓝筹股，存在较大报复性上攻机会，尤其是一些阶段跌幅超过60%的品种，短期受到增量资金集中攻击，出现涨停乃至连续报复性大反攻的可能性极大，走势动向值得高度关注。

　　三、盈利预测：中国国航(601111)：周四封死涨停，成为北京奥运概念明星之一。首放研究所研究报告认为：公司07年实现收入497亿元，归属母公司净利润38.8亿元，分别同比增加15%和30%，每股收益0.32元。盈利低于市场预期。在客座率和票价大幅提升下，公司主营业务实现大幅增长，主营业务盈利0.155元/股；汇兑收益的大幅增加对公司利润贡献巨大，汇兑收益达0.16元/股，同比增加10亿元(增长幅度为100%以上)。盈利低于市场预期主要原因系货运业务的影响以及有1.1亿元的递延所得税确认。我们认为，08年对于中国国航来说是充满机遇的一年，但国际油价的快速上升可能制约公司08年利润超增长。预计公司08、09年每股收益分别为0.46元、0.62元。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

　　四、投资评级：云南铜业(000878)：周四跌幅居前，自2007年10月份以来，跌幅高达65.50%，极度超跌情况引人关注。海通证券研究报告认为：预计公司2007 年生产电铜约42.35 万吨，黄金约12.15 吨，白银约405 吨，铜杆7 万吨左右，硫酸66 万吨左右。我们预测认为，2007 年公司全年营业收入在350 亿元左右。根据对公司调研的情况，我们对2007-2009 年的EPS 预测分别调整为1.25 元、2.25 元和3.68元(不考虑公司2008 年增发公司股本摊薄)。我们认为，在2010 年之后，公司将完成集团全部资产注入以及中铝公司对云南铜业的整合，届时公司将发展成为铜原料—铜冶炼—铜材加工一体化的国际型铜业公司，投资价值将显著提高，给予“增持”评级。

　　首放认为：在极度超跌蓝筹逐步营造阶段性大反弹的背景下，对于这类过度超跌优质蓝筹品种，短期盲目杀跌存在较大风险。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

　　掘金报告二：【趋势乾坤】(3月20日)

　　300点巨震初步探明市场自然底

　　北京首放研发总部

　　一、大势研判：惊天大逆转预示市场大规模反弹在孕育之中。

　　1、明日预测：震荡上攻。周四市场在大幅探底后，上演了震荡回升的戏剧

　　性大逆转，中石油盘中惊现跌停带动股指一度下探到3516.33点，过度暴跌引发各路抄底大军蜂涌入场，推动股指收盘放量大涨42点。明日大盘在超跌蓝筹股继续反弹推动下，股指有望继续震荡反弹。

　　2、①股指波动范围：3750-3980点；

　　②运行方式：震荡向10日线发起攻击。

　　③大势关注焦点：第一，市场出现过度杀跌现象，周四惊天大逆转预示政策面处于高度敏感状态，密切关注政策面变化；第二，密切关注券商、有色、航空、石油、石化、保险、汽车等极度超跌蓝筹股超跌反弹走势，对大盘重要影响；第三，股指向上关注10日均线的压力作用。

　　3、短、中线趋势：从技术层面看，从2005年6月的998.23点到2007年10

　　月6124.04点，本轮大牛市的二分位在3561点，应该说周四的最低点3516.33点，已经跌穿大牛市二分位，在技术层面上具备展开大规模技术性反弹的条件。而中国石油、中国平安盘中触及跌停，营造了股指过度非理性杀跌的极端状态，使股指跌出短期重要低点的可能性增大。而且，券商、保险、航空、地产、有色、汽车等蓝筹股在持续超跌之后，大规模展开技术性反弹的可能性增大，有望带动大盘同步展开大规模技术性大反攻。

　　二、主力动向剖析：极度超跌蓝筹股有望成为超跌反弹新领涨焦点。

　　1 、多头主力动向剖析：两市个股继续出现大幅反弹，其中金融、地产、钢铁、航空等超跌蓝筹股的大幅反弹对股指贡献较大；此外，奥运、农业、创投、三通等题材股继续大幅走强，市场作多意愿大幅增强。短期可密切关注各类超跌蓝筹股表现，只有这些超跌蓝筹股继续走强，股指才有希望继续上攻；相应农业、创投在连续大涨后，一方面逼近前期高点，继续上攻将面临较大抛压；另一方面，同各类极度超跌的蓝筹股相比，调整明显不够充分，进一步超跌反弹优势明显不如这些提前、持续大幅调整的蓝筹股。

　　2、空头主力动向剖析：个股继续出现普涨，只有少部分有色金属股出现下

　　跌，考虑到市场震荡较为剧烈，部分题材股连续反弹幅度较大，短期操作上个股分化不可避免，投资者选股难度增大。

　　三、操作策略：周四近二百五十点的震荡大逆转，显示市场在极度非理性杀跌之后，多方报复性大反攻能量在逐步增强，市场大规模的技术性反弹在营造之中，在此背景下，投资者可适当积极关注各类极度超跌的优质绩优蓝筹股，对于近期大幅反弹的题材股，则应注意适时把握阶段减仓的高点。

　　四、实战淘金池：无。

　　掘金报告三：焦点透视(3月20日)

　　中级反弹第一目标直指4100点

　　北京首放研发总部

　　在过度恐慌的抛售之后，在强大的逢低买盘推动下，市场终于迎来了真正的止跌企稳，今天早盘沪指由于中国石油的大幅低开，最大下跌一度超过200多点，最低逼近了3500点，但市场却没有出现恐慌，反而翻身上扬，最大上涨达到80多点，连续突破了3600，3700，3800等多个整数关口，K线上留下了长长下影线，表明下方支撑非常坚强，同时成交量同步放大，沪市金额超过了千亿元，确实有资金正在逢低流入，本栏在前期已经明确指出，恐慌性杀跌将带来报复性的反弹，而今天的盘中跳水后大幅上扬，更进一步证实了反弹已经确立，而且我们认为，本轮反弹是针对2007年10月中旬以来的技术修正，推动反弹的主要力量将来自于前期调整充分的蓝筹指标股。

　　焦点一：中期底部进入构造阶段，第一目标在4100点附近。

　　在恐慌盘大量涌出，沪指连续大跌600点，期间根本没有什么调整，只有快速下跌，而且屡屡刷新调整新低，而且可以看到，近期个股盘中的跳水现象越来越多，跳水幅度开始增大，指数的上下波动的频率也在增大，可以说这就是中期调整末期的最大特点，也是所有市场参与者从没有经历过的行情。但也正是这种极度恐慌的背景下，市场才会悄然构筑底部，先知先觉的投资者将利用市场的恐慌，提前进场进行中线布局，或者是利用短线的超跌进行快进快出的炒作。因此，在市场信心逐步回稳，增量资金逐步进场的推动下，市场将进入中期底部的构造过程，也就是说，虽然今天沪指留下了一根长长的下影线，但也不表明指数就此一路向上，后市沪指有望形成一个箱体震荡格局，以时间换空间的方式来构筑底部，但技术分析，本轮的反弹沪指的第一目标就在4100点附近，也就是3月13日形成的跳空缺口附近。

　　焦点二：超跌蓝筹即将风起云涌，逢低买盘进行强大推动。

　　本周市场出现的最大现象就是，前期下跌的最大空方，权重指标股纷纷启动，地产中的深万科率先拉升，连续两个交易日涨幅超过7%，突破了中期的下降通道，显示出后市有望迎来一轮中级行情，今天航空板块中的龙头中国国航大幅拉升直至涨停，带动了整个板块的强势，钢铁板块也一度启动，宝钢等受到资金的青睐，超跌的有色、石化等也有所上扬，可以认为，这种情况与市场的资金量是完全符合的， 在目前市场整体缩量的环境下，蓝筹指标股整体上扬所需要的资金量很大，如果个全线上扬，那么行情的持续行就不好，而只有目前的这种情况下，有限的资金都流入蓝筹股品种中，采取各大蓝筹板块在不同时间拉升启动，这样既能推动指数的上涨，又不会消耗太多的资金，对市场形成了良好的循环效应。也就是说，在蓝筹股板块连续下跌了40-50%之后，受到了规模资金的关注，逢低买盘大量进场，将成为多方最有力的推动力。

　　焦点三：题材热门继续火爆炒作，赚钱的效应将不断产生。

　　不仅超跌蓝筹股出现了探底大幅反弹的走势，前期大幅补跌的题材股，如创投、农业、能源等再度大涨，部分个股连续涨停，带来了较强的赚钱效应，对于题材股的暴涨，我们认为，这是因为，前期介入这部分品种的资金在大幅跳水的时候没有能够成功出局，趁大盘止跌企稳，快速拉升，类似的还有奥运板块，因此，这种个股板块属于短线活跃资金大幅炒作的目标，对于投资者来讲，可进行短线的快进快出的操作，利用技术上的特点进行运作。同时，这些强势股的连续拉升，带来了极强烈赚钱效应，对稳定人气也具有相当好的作用，也是短线投资者的最佳运作目标，可以得出结论，在今后的相当长的时间内，类似创投、农业、奥运等类似的题材股仍将继续得到资金的青睐，为市场带来较好的机会。

　　掘金报告四：实战策略(3月20日)

　　北京首放研发总部

　　政策变化

　　1，基金证券市场收入暂不征收企业所得税；2，中石化获123亿财政补贴；3，宝钢大幅上调5月钢材期价；4，2月份国债发行量大增；5，沪市日均交易量环比降36%；6，国际商品市场遭遇罕见暴跌，金价跌6%，油价跌6美元

　　大盘运行

　　今天沪指快速探底之后获得强大支撑，逢低买盘不断出现，收复了多个整数关口，后市沪指将进入中期底部的构造过程。

　　策略分析

　　在中期底部构造过程中，指数的反复震荡将加剧，操作中可逢低寻找被错杀的个股，做中线建仓品种，同时短线继续关注强势的题材个股。

　　热门板块

　　潜力板块

　　权重股、蓝筹股：进入技术反弹或者震荡格局。

　　银行股：进入阶段性震荡，向上空间不大。

　　煤炭板块：基金抱团取暖的板块，逢低可中长线建仓。金牛能源，兖州煤业

　　石油、石化:：逢低吸纳长线品种。中石油，中石化

　　医药板块：关注调整之后的中长线机会。天药股份、华北制药

　　钢铁：关注小市值的钢铁个股，部分个股属于被错杀的品种。宝钢股份、武钢股份

　　房地产：继续看好行业龙头。深万科、金地集团、招商地产

　　创投、农业。环保等：短线仍将走强。

　　汽车板块：超跌严重，存在技术性反弹。上海汽车、长安汽车

　　策略回顾

　　前期点评权重股进入反弹，深万科连续大涨，房地产整体走强。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。