金融地产联手发力 5500上攻奏响

　　三元顾问

　　做多依据：

　　股指震荡上行，金融地产联手发力。

　　今日股指整体继续保持着震荡上行的姿态。上午开盘后，股指一度攻击5500点，在触及5500点后，股指出现了主动性回落，金融、地产发力，全日保持强势格局，权重板块的强势推动股指窄幅回调后，继续上攻，全日上涨28.14点，收5484.68点。市场上表现最抢眼的无疑是银行板块的表现，华夏银行今日封上涨停板，浦发银行、兴业银行、深发展A、民生银行等各品种也都涨幅较大，银行板块对股指的贡献最大。此外，地产板块在万科全日红盘的带动下，也纷纷有所表现。金融和地产两大主流板块的活跃，对股指的做多激情贡献最大。经过盘中的股指回调，顺利完成震荡的洗盘动作，后市有望继续维持震荡上行的格局，一举突破5500点。

　　中煤能源回归，激发煤炭板块短线炒作。

　　证监会发审委今日审核我国第二大煤炭企业——中煤能源首次公开发行A股的申请。受此影响，前两日煤炭板块受到投资者青睐，集体飘红。中煤能源的煤炭储量居全球煤炭上市公司第五位和国内第二位，是中国最大的煤矿机械制造企业和最大的独立炼焦企业之一。公司财务数据显示，2007年上半年公司实现经营收入167.2亿元，同比增长13.9%，股东应占盈利26.5亿元，同比增长98.6%。煤炭产销量稳定增长，是继神华回归之后登陆A股最大的煤炭企业。按照以往经验，大型企业回归前，板块往往会引发一波炒作，在中煤能源即将回归前，煤炭板块的炒作有望继续展开。而煤炭板块作为07年的主流热点龙头，一旦再度大幅炒作，势必将激发市场做多人气，引领市场继续上攻。

　　做空依据：

　　热点切换频率过快，5500压力依旧。

　　股指早盘曾一度攻击至5500.06点，随即出现回调，虽然股指回调幅度不大，但个股一度出现深幅调整。近几个交易日的行情中，“八二”与“二八”现象反复交替出现，表明目前市场上热点切换太过频繁，对于市场的后续上攻存在较多不确定性影响。而农业、化工等前期的热点板块，近两个交易日都出现了不同幅度的回落，对市场心理构成一定压力。而强势个股昙花一现的行情也使得市场炒作放缓了脚步。目前市场仍处于热点切换和酝酿时期，期待后市的新热点的绽放，面对5500的压力，市场多空分歧依然较大。而短期炒作性个股纷纷面临着获利盘回吐的调整压力，权重股能否带动市场全面攻击尚存在较多的不确定性。在此背景下，一旦5500上攻乏力，市场可能会选择主动性回调的方式进行修正。

　　港股止步不前，A股构成明显的比价压力。

　　近日港股反复出现窄幅震荡的格局，周五又再度下跌1.34%回落到27000点下方，对A股的持续走强构成了巨大的压力。最新统计数据显示，51只A+H股份的H/A比价均值已经跌至0.466，这无疑表明H股较对应A股的折价程度已经达到近年来最为严重的时段。由于近期A股市场持续走出独立的反弹行情，并未受美股和港股的关联弱势影响，使得此前已非常显着的H股较对应A股的折价更趋加剧。如果H股较对应A股的折价幅度扩大的趋势没有出现改变，H股较A股的折价程度将很快达到2002年之前的水平。后市H、A股折价继续扩大的空间不大，所以从这方面看，H股股价低位徘徊对A股的上攻节奏构成了巨大的压力。

　　一目了然：

　　周五金融和地产板块的双双走强，为市场继续震荡上行带来了新的动力。尤其华夏银行的涨停，表明银行板块有望再度回归上攻主流热点上来。周一看涨。