三元顾问：四连阳终结意味着什么

　　三元顾问

　　一、关键趋势： 　　

　　从股市的运行趋势上看，上证指数回抽双底的颈线位，5200点放量区域得到整固；深成指上攻斜率变平，市场做多信心开始重新过渡和升华，后市可看高到60日均线附近。 　　

　　二、消息乾坤： 　　

　　偏多消息：《上海证券报》报道，美股周五急升200点亦带动亚太区股市全面上扬。港股承接周五升势，恒指重越28000点水平，收市报28132，大涨505点。我们认为，就目前AH市场联动效应来看，港股的大涨必将对A股的走势有一定影响，同时也对A股相应的个股起着一定作用。 　　

　　偏空信息：《新华社》报道，此间媒体援引石油输出国组织(欧佩克)的最新数据报道，由于离岸油田开始年度保养，11月份阿联酋的原油日产量减少48.1万桶，下降了18%。我们认为，原油产量的下降必将导致原油价格的高启，在此影响下，航空、运输等企业将会受到一定的负面影响。 　　

　　三、热点解密： 　　

　　市场经过连续上涨之后，出现一定的振荡，盘中航天军工整体走势要强于大盘，航天长峰、西飞国际和航天科技等个股涨幅居前，从这些个股走势来看，都已经蓄势待发，只要机会来临该板块的个股将一飞冲天。 　　

　　从利好消息来剖析，国防科工委体制改革司司长吴风来透露军企未来三年直接融资或逾500亿元5年左右基本完成公司制股份制改造，鼓励外资参股国有参股军工企业鼓励军民结合的资产和业务进入资本市场，鼓励军工企业整体上市；除国有独资军工企业外，国防科工委不排斥外资参股军工企业；将用5年左右的时间，基本完成军工企业公司制股份制改造；到2010年末，军工企业利用资本市场直接融资500亿-600亿元左右。 　　

　　从基本面来看，航天军工行业技术含量高、生产周期长，由于其行业的特殊性使得该行业具有很强的垄断性，行业内竞争非常有限，且不受宏观经济调控影响，并且国家安全部门控制的航天企业产品销售基本上以政府采购为主，毛利率较高，行业成长性较好。 　　

　　因此，投资者可把航天军工股作为一个重要的投资主题来对待，可关注中核科技和火箭股份。

　　四、大行手记： 　　

　　国泰君安对农林牧渔行业最新的研究报告表示，按上下游关系将农业及相关产业重新划分为“相关服务业”、“基础农业生产”及“农产品初、深加工”三类，在农产品涨价背景下，基础农业生产、相关服务业受益，而农产品加工的毛利率则会受到挤压。尽管历史上的实际农产品价格在长期内呈下降趋势，但这并不妨碍我们看好未来1-2年的农产品价格，尤其是粮食价格。基于通胀及高估值，我们认为08年农业行业的两大投资主题是：抵御通胀、持续增长。抵御通胀的主题，即通胀背景下企业的盈利能力反而得以提升，我们提出的投资组合是“北大荒、中牧股份、好当家”。我们仍然看好饲料行业的长期发展，工业思路普及率提高、行业走向集中，将是未来的两大投资主题。基于增长的持续性来看，我们的推荐是水产饲料行业的龙头通威股份，以及具有区域优势的正邦科技。 　　

　　五、操盘攻略： 　　

　　大盘震荡加剧，基金主导的四连阳行情暂时被终结，我们认为其中蕴涵着三大信号：第一、大盘主动回调是夯实技术基础，为来年的大行情打下坚实的基础。第二、基金采取减持流动性较好的品种来应付年度的赎回和分红。第三、热点轮动的节奏和频率加快，游资展开短、平、快的游击战的手法搏取短差。