广州万隆：周五能跌出短期底部吗

　　广州万隆

　　提要：周四的下跌走势是在反弹未果后多头放弃做多的情况下产生的，尾市出现恐慌气氛，与诸多利空传言有关。传言终究是传言，传言被证伪后，恐慌的理由将不复存在，博弈双方心态的大幅度转变将诱发报复性反弹。周五走势将较多波折，跌幅不深的情况下产生第一波反弹可能是诱多，随后还有一轮杀跌过程，周五下午或周一跌出短期底部，4800-4900点区域是短期底部，因此短线下跌空间将不会很大，凶猛跌势的后期不必恐慌杀跌。

　　市场行为透视：周四市场暴跌，看起来风险很大，实际上投资者有机会回避这种暴跌风险。我们周三在本栏中认为：“情况有变！多头放弃了做多的机会”、“该涨不涨，理应看跌”，对暴跌已经做出了警示。市场走势总是诡异多变的，在多数人看多的时候它会下跌，在多数人看空的时候，可能底部就会悄悄来临，这一次下跌过程中，相反理论同样被证实。

　　交易者行为近日产生了很有意思的变化：受上周反弹受阻走势的影响，交易者偏多的心态悄然产生变化，此时多空对比力量比较接近，反映在盘面走势上，就是上周五和周一的两根实体不大的小阳、小阴线；周一的小阴线给予空头一些暗示，周二早盘空头因而气势较盛，将股指打压到较低位置，实际上，此时博奕双方心态比较平静，并不支持市场产生较大跌幅，因此在多头稍作反扑的情况下股指迅速回升并报收阳线。正常情况下，周二的阳线能给予多头更多信心，连续的小阴小阳假如令趋势交易者失去方向，套利交易者至少可以认为套利空头力量基本被消耗，多空力量对比多头占据优势，反弹的量度升幅应达到上周四的高点。然而周三的走势出乎意料，多头的做多热情被港股暴跌带来的消极气氛阻击，此时市场中还潜在多少利空因素因朦胧而具威慑力，此时盘面上嘎然而止的反弹告诉我们相反理论可以派上用场：“该涨不涨，理应看跌”！周三随后的走势验证了这一点，而且从单边向下的走势看，市场气氛正在迅速恶化，多头彻底放弃了这一次做多机会，种种迹象表明大市短期走势不容乐观。

　　周四的暴跌是在多头心态脆弱、多翻空后空头气势壮大、跌势后期市场传言四起的情况下产生的，这些市场特征符合技术派波浪理论描述的第3浪情形，对应的是行为分析认为的多翻空时段。多翻空杀跌诱发一些恐慌盘后，市场在急跌后产生反弹，这是波浪理论认为的第3浪结束；反弹过后还有第5浪下跌，是“死多头”在看到反弹失败后绝望杀跌的结果，此时前期主动性做空者已经准备好介入套利，市场中各种利空传言也不攻自破，在短线套利多头介入作用下止跌回升，随后恍然大悟的空头也空翻多加入战团，市场完成5浪下跌的小周期，开始调整期的修正三浪。

　　市场走势预测：从周三高点5345点始的短线跌幅较大，股指随时会反弹修正，预计周五开盘后惯性下探的空间不会很大，随后产生一波反弹只是跌幅过大时的技术性修正，不要过早做出探明底部的判断；大市探明底部还需要再一次下跌，最后一波下跌将在4800-4900点区间探明短期底部，时间在周五下午或周一上午。

　　笔者周一在本栏认为：“中石油股价高低反映市场状态：当中石油股价被高估时，市场整体处于高估状态；中石油的走势是市场风向标：其股价下跌周期内市场处于弱势，当中石油股价见底回升，表明市场调整到合理的区域，股指从此开始新的上升周期。目前中石油股价仍处高估状态，尽管中小盘股显得跌无可跌，对大市走向不能因此而过度乐观”，我们仍然坚持这一观点，股指探明中期底部还需时日。

　　实战策略：恐慌情绪下市场反应过激，一到两天能平复这种过激情绪，下跌带来逢低建仓的机会。指数走势与权重指标股走势相关性较大，中小盘成长股在跌势后期可走出独立行情，回避了短暂的系统风险后，仍可在中小盘成长股中择机做多。