申购资金明日解冻 反弹行情将延续

　　三元顾问

　　做多依据：

　　一、中石油申购资金解冻 短期走势乐观看好

　　中国石油申购资金达到破天荒的3.3万亿元，其解冻将对周三盘面起到相当积极的效应。为什么这么说呢？事实胜于雄辩。今年以来发行的建设银行、中国神华在申购前都给市场带来了压力，上市前后股指都出现了短暂的调整，行情也出现了波动。但是，此后它们对市场的积极影响逐步显现出来。如建行申购资金解冻后，当日沪指结束了此前两个交易日的振荡，红盘上扬，涨幅达到1.39%，此后亦有所上涨；中国神华申购资金解冻当天，市场一改节前盘整格局向上突破，沪指大涨142点，冲上5550点并创出历史新高。综上所述，我们对周三行情还是保持较为乐观的态度。

　　二、权重蓝筹集体发力 反弹行情延续

　　随着股指期货推出预期的不断增强，权重蓝筹股受到了资金的大力追捧，工行、建行、万科A、中国人寿及中国平安均在近期创出了历史新高，招行、中行、中石化走势也明显强于大盘。此外前期调整幅度较大的有色、煤炭、钢铁三类个股也止跌反弹。此三类股票是主力机构重点持仓品种，基于资源价格还将长期大幅上涨以及本币将大涨的预期，只要牛市不会就此结束，机构在这几类个股中长期做多的基本观点不会改变。无疑蓝筹指标股成为近期市场反弹的绝对力量。这些个股的强势上行或者止跌反弹都对市场产生了重新做多的力量。短短三天，沪指从最低的5462点猛涨至5897点。阶段涨幅逼近8%。乐观预计，股指反弹行情仍将延续，投资者以持股为主。

　　做空依据：

　　一、少数人的牛市，多数股票跑输大盘

　　自05年底开始中国A股市场一路上涨，幅度已近6倍、平均市盈率已达70倍。当大盘达到6000点附近的时候，“泡沫论”以及价值投资还是价值投机的争论也充斥市场。事实上很多投资人一直处在“长期看好、短期难说”的困境之中，真正充分分享大牛市成果的只有少数人。目前投资确实已进入一个相对较为“艰难的时代”。其一，个股存在估值瓶颈以及利益驱动的道德风险；其二，宏观经济政策的多元化目标导致调控政策的出台具有较强的不可预期性，调控的效果也具有较强的不可测性；近期“二八”现象出现频繁出现，少数人的牛市已是个不争的事实。赚钱效应的缺失必然会影响到投资积极性，另外权重股在不断推高股指的同时，也增大了股指回落的风险。短期市场继续保持整理是个不错的选择，消化估值的同时为后市大盘的健康发展奠定基础。

　　二、盘中反弹无量，适当保持谨慎

　　市场大幅反弹并没有带来人气和资金的大幅回升，接下来的走势将可能依然复杂，但悲观的持续下跌也不大可能出现。以沪市为例，市场连续三天收阳，但在此期间，市场成交额始终维持在八九百亿的水平。反弹第一天890亿，第二天832亿，第三天919亿。这或许有中石油资金冻结的因素。但是流动性泛滥的局面一直存在。最大可能就是市场观望气氛仍在，因为大多数股票仍未摆脱下降趋势，或者说三天内的反弹力度根本就不大，走势仍显疲软。指数在大幅收复失地，但个股效果明显。场外资金仍不敢冒然进场。因此造成近期反弹无量的格局。热点是要有资金进场来维护的，短期我们仍谨慎为主，适当控制仓位。

　　一目了然：

　　今日权重股起舞，工商银行、中国石化等走势强劲。在此类个股带动下，股指延续反弹，沪指上涨149.19，终盘收于5897.19点。强势行情再起。盘中煤炭、低价超跌个股反弹欲望强烈。周三看涨。