中信证券：耐心等待基本面积极变化

　　证券通

　　市场在众多纷杂因素(政策调控、特别国债发行、新股发行)的影响下仍然震荡走高，市场如此发展可能暗示一种可能：10月份即将发布的第三季度业绩仍然会高于目前市场的预期。从中报行业利润情况来看，前10大行业利润占整个市场的90%，前5 大行业占市场的75%，其中第一大权重行业——金融行业利润占整个市场的38.3%，前5大权重行业的盈利变化方向将显著改变整体利润水平，从9月份以来行业盈利预测变化来看，大多数行业盈利仍在向好发展，前5大权重行业中金融行业盈利上调2.48%，钢铁行业上调0.07%，交通运输行业上调1.32%，有色金属行业上调1.94%，仅化工行业盈利发生的微弱的下调，下降0.78%。从股价反应来看，市场还未对调升盈利产生正反馈，如金融行业9 月份以来下跌2.77%(其中主要是银行)，金融行业一旦走稳，在自下而上行业盈利调升的情况下，将对市场走强起到进一步的带动作用。按上述分析，短期过多地猜测政策动向而实施的操作策略并非上上之选，投资者不妨耐心持股，等待基本面的积极变化。