大盘缩量整理 注意资金暗地流向

　　容维 李世翔 李宁

　　受昨日大量个股的下跌与权重股获利回吐的双重影响，本周五上证指数以3178.50点跳空低开，全天表现较为平稳，终盘以3183.98点报收，小跌13.55点，成交金额萎缩至841.8亿元。盘面显示，以金融为代表的权重指标股强势整理，大量股票出现普涨行情。

　　盘面上，权重指标股尽管如我们所料地出现了获利回吐，但下档承接力度相当强盛，尤其是招行、民生、兴业等中小商业银行以及保险股继续稳步走高，使得上证指数一度重返3200点整数位。分时走势图上，黄、白线基本同步，并且多数交易时段，黄线始终高于白线，整个市场再度回到较为“正常”的状态。而今日盘中最为显著的特点，莫过于成交金额的大幅萎缩，这从一个侧面反映出市场心态在剧烈震荡后，已进入谨慎之中。但在这表面看似平静之中，却出现了资金悄悄腾挪的动作。通过工、中两大行以及国寿、平安等龙头权重股盘口可发现，今日其成交量在阴线时迅速萎缩，而全天运行中的主动性买盘十分踊跃，沽盘却同步大大惜售，这相当清晰地表明场内资金依然在风平浪静中潜入该类股票。而反观午后强劲反弹的ST类股以及跌幅居前的成都建投、ST仁和等股，快速放大的成交量均显示股价在脉冲性行情中，主力资金流出的动作，特别是部分脱离基本面疯狂炒作的绩差股，近期见顶形态明确，后市调整行情不可避免。综上所述，在资金流动方向逐渐明朗之后，优质股、权重股将伴随基金、QFII等主流机构的布局呈现反复向上攀高的行情，这又将直接为指数的走高带来动力。投资者此时应重温去年后期的二八行情，并踏准主力节拍，追涨杀跌在牛市中同样风险巨大。技术面看，大盘今日开出连续的第六根小阳之，整固的意味浓烈，总体表现健康。均线系统上，各线继续多头排列并向上发散，在盘中调整过程中，5日均线支撑作用明显；技术指标方面，短线指标继续随股指高位震荡，但浮筹却已被大量清洗，盘中抛售压力有限。综合分析，大盘已从个股极端分化重归稳定运行。投资者不应盲目进行过度跟风，可趁此时机调整持仓结构，逢低仍可大胆参与优质个股板块。后市大盘通过一定的整理，有望在权重股的引领之下，持续向新高进军。

　　个股板块方面，全天基本呈现普涨格局，涨跌比约为3：1。其中，市场龙头——金融板块的消化整固行情并未出现明显震荡。相反，市场大资金在下档却进行着踊跃买入动作，这与我们前期所预测的主流资金加紧布局权重指标股的判断相当一致。而从当前行情来分析，如此主动的行为正说明主力运作耐心十足并具有长远眼光，这将把行情推向纵深，中线前景相当看好。投资者在操作上依然需重点观其走向以研判后市。其他板块表现方面，在整体反弹之中，各路主力仓位结构调整却不容忽视。其中，以前期借朦胧传闻炒高的绩差股在反弹之中，冲高回落的表现正是盘口资金减持动作的体现。而我们提前指出的个股依基本面优劣分化，正被市场走势所印证。此时将是投资者换股的良好时机，建议对此进行关注。二线蓝筹股方面，港口、电力、钢铁等调整充分的行业个股表现稳中有强。我们继续认为该群体的基本面仍然支持中线行情。再结合近期我们所强调的股指期货等有利条件的推出，盘面中主力资金悄悄布局的迹象逐渐暴露。在大部分个股泥沙俱下后，资金的流动正在市场温和地表现中逐渐水落石出。整个二线蓝筹群体看，强势特征显著，价值挖掘过程正在继续。后市局部机会巨大，建议投资者可进行重点挖掘。

　　总体分析，大盘经过大起大落后，开始逐渐回归平稳，个股价格仍在重新排列，二八效应在调整依然将重现。这种以业绩为主线的表现十分健康，主控权仍在多方手中。后市经过充分消化，将在资金加紧抢筹优质权重股的背景下，将不断刷新历史新高。在此继续建议投资者，对于质地优良的品种可坚决持有，而缺乏实质性业绩与题材的个股应趁此机会坚决减磅，并将仓位向优质、权重股集中。