机构看市：港口板块稳步走强

　　2006年1-11月，全国港口货运量增速平稳，累计实现货物吞吐量41.77亿吨，同比增长18.2%，与05年持平，我们可以看出港口板块作为成长性平稳的防御性板块，在大盘强势震荡的同时成为投资者争相选择的对象。

　　煤炭和铁矿石等大宗货物吞吐量继续放缓。预计2006年全国全国主要港口煤炭发运将达到4亿吨，同比增长8.1%，增速略小于2005年。2006年全年中国进口铁矿石3.26亿吨，同比增长18.56%，增幅同比下降13.74个百分点。2007年，主要大宗货物需求将继续放缓。预计07年我国煤炭需求为25亿吨，增长4.17%；铁矿石进口量将达3.55亿吨，增长8.90%，增幅均有较大幅度回落。此外，受外贸增速放缓的影响，集装箱增速将有所回落。

　　经国务院批准的《全国沿海港口布局规划》对我国港口建设做了总体规划：到2010年，中国是沿海港口总吞吐能力将达到35亿吨，集装箱码头总吞吐能力达1.2亿标准箱，是2005年的两倍；内河新增港口泊位340个，新增吞吐能力6400万吨。2006年上半年，已新建项目增加泊位63个，通过能力增加15855万吨、122万TEU，技改扩建项目净减少生产性泊位9个，增加通过能力55万吨、128万TEU。新能力的投产增加了竞争的激烈程度，同时由于新增加的项目中，上市公司所占比例较低，所占市场份额有所下降，因此06年以来，上市公司增长普遍放缓，业绩表现平淡。

　　对于港口行业上市公司而言，在港口增速放缓，上市公司所占市场份额不断下降的情况下，只有通过资产注入才能够使公司的市场份额不断扩大，增速赶上或超过行业平均，因此建议关注未来有资产收购和整体上市预期的收市公司。因此我们建议关注天津港、深赤湾、盐田港和南京港，此外还建议关注业绩有较大增长，但估计仍然较低的营口港。

　　二级市场上，港口板块近期维持平稳走势，在大盘大幅调整的同时，该板块显示出了极强的抗跌性。随着行业内整合和资产注入等预期，港口类龙头个股就成为投资者应当重点关注的对象。

　　容维