机构看市：高速公路板块启动在即

　　在本轮大牛市中，从去年上半年的有色金属、消费主题，到下半年的银行、地产，再到钢铁、电力，各个蓝筹板块先后有了不错的表现，而成长性良好的高速公路板块却相对滞涨。在进入春季新攻势后，尚未被充分挖掘的高速公路板块，有望驶入快车道，成为春季攻势的新领涨龙头。

　　行业正在步入成长周期。我国经济未来将长期快速增长、汽车普及和重卡运输必将来临等因素，车流量在未来3-5年仍将保持高 速增长，未来15-20年将快速增长。从下游行业分析，汽车生产与销售在2006年出现了持续的增长格局，到2010年我国汽车产销量将达到1000万辆，成为仅次于美国的全球第二大市场，并会有长达20年的迅速发展期。汽车拥有量的迅速增长无疑将使高速公路车流量同步增长，并在相当大程度上受益。随着汽车销量的上升，预计未来几年高速公路的车流量增幅可远远跑赢GDP增幅。

　　而且公路股的估值明显偏低。行业政策稳定和行业景气向好；国外公路股高市盈率的比价效应，其行情有长达10年以上的强劲走势；较高的净利润和稳定提升的毛利率；不断的资产收购实现规模扩张；红利的价值将显现，公路股的分红比例多在50%以上；目前市场上收费公路股权转让的溢价率和市盈率分别在2倍和20多倍左右。在行业基本面向好的情况下，这些因素将使公路股具备了成为春季领头羊的绝对优势，也将推动市场大主力对其进行全新的高调定位。

　　从价值投资的角度看，

　　综合来看，高速公路板块仍将继续上涨，其中处于经济发展热点、车流量迅速增长但尚未饱和、高速公路公司值得重点关注。二级市场上，高速路桥板块在大盘弱势整理的背景下快速上涨，明显领先于同期大盘。随着分红时期的到来，预计该板块后市仍将继续上涨，投资者可重点关注，尤其是其中受益于东北振兴概念的东北高速，尤其值得投资者关注。

　　容维