徐建华：股市一周点评--牛言熊语

　　文/本报记者 徐建华

　　资金充裕 延续强势格局

　　在央行上调贷款基准利率的情况下，股指先抑后扬，而且沪综指再创本轮行情新高，显示市场依然处于强势。成交量和大盘表现说明目前资金面非常充裕，央行相对温和的紧缩 措施也难以使这一局面得到逆转，资金推动的强势格局仍有望延续。

　　从近期市场表现来看，几乎每一次调整都会成为资金介入的良机，这一特点在强势股身上尤为明显，显示无论投资者信心还是资金面都有利于市场延续强势。一方面近期市场赚钱效应吸引了大批场外资金入场，即便场内有获利回吐要求也很容易被承接盘消化，由于部分资金入场时间不长，短期内仍不会撤出市场。另一方面，随着新老划断即将正式起步，为对冲扩容冲击，政策仍会鼓励QFII等长线资金入市，这会从预期上改变市场对未来资金面的判断。

　　另外为了配合新老划断的顺利实施，政策面可能会有相应配套政策出台，这将进一步降低新老划断带给市场的短线压力，并给市场带来进一步的上涨动力。近期上证所有关人士再次表示，可能在部分板块放宽涨跌幅限制、在部分板块实施T＋0交易等，一旦这些措施付诸实施，无疑会大大活跃市场。此外，产品创新所带来的创新性机会，也会给市场带来新的活力和做多动力。

　　宏观趋紧 带来调整压力

　　虽然提高贷款利率似乎并未给市场带来多大影响，但不排除今后陆续会有新的调控措施出台。一旦市场紧缩预期形成，将会给市场带来中长期的调整压力。

　　提高贷款利率本身将吞噬上市公司的部分利润，这将为年内甚至今后几年上市公司的业绩带来较大压力。尤其是对于那些负债比率较高的上市公司来说，提高贷款利率所带来的影响尤为明显。从资金面上来看，虽然短期所受影响不大，但随着银行紧信贷措施付诸实施，市场流动性将面临一个逐渐收紧的过程。另外随着一系列宏观调控政策的陆续出台，投资反弹的势头无疑会受到打压，那些在市场上具有举足轻重影响的周期性行业将首当其冲受到影响，近期相对强势的房地产、工程机械等板块很可能受到打压，短期的市场人气很可能受到影响。

　　五一长假过后新老划断就可能付诸实施，这一本来被视为利空的消息，前期并未给市场带来多少负面效应，但这并不意味着其影响已得到消化。从部分机构近期发布的研究报告来看，虽然对市场的长期趋势依然看好，但不少都认为短线调整的压力已经在逐渐累积，市场在五一长假后产生变数的可能性已经越来越大。一旦长假过后新老划断付诸实施，宏观面进一步的调控措施出台，调整压力可能面临一个集中释放的过程，这都为长假后的市场带来不确定性。

　　沪综指本周走势一览(涨跌幅度1.65%，两市总成交金额2095.19亿元，较上周增加15.75%)

　　开盘1423.41点

　　最高1444.71点

　　最低1386.13点

　　收盘1440.22点

　　涨跌幅：-0.49%

　　两市成交金额：468.19亿元

　　中小企业板成交金额：12.18亿元

　　涨跌幅：-0.71%

　　两市成交金额：408.10亿元

　　中小企业板成交金额：8.61亿元

　　涨跌幅：+1.26%

　　两市成交金额：455.08亿元

　　中小企业板成交金额：10.96亿元

　　涨跌幅：-0.05%

　　两市成交金额：346.34亿元

　　中小企业板成交金额：8.59亿元

　　涨跌幅：+1.65%

　　两市成交金额：417.48亿元

　　中小企业板成交金额：14.25亿元

　　一周点评

　　周一：有色金属板块继续飙升，伊利股份复牌暴涨，但跌停个股数量有增无减。在两股不同力量的相互作用下，沪综指在千四上方宽幅震荡，尾市小幅下跌0.47%。而深成指则因G中兴、G万科走势不佳而大幅下跌2.12%。两市成交再创天量。

　　周二：香港市场大跌引发A股市场担忧，中国石化下行直接拖累沪综指失守1400点，G中兴、G万科等深市权重股的走强倒是令深成指飘红。有色金属板块的表演仍在持续，地产、煤炭板块同步加入到做多阵营中。两市量能出现萎缩迹象。

　　周三：在港股回升的同时，两市大盘再次演绎快速下跌后迅速反攻一幕，沪综指重新稳步站上1400点。46只非ST个股涨停说明做多能量在继续寻求释放点，不过有色板块在下午出现快速下行，G中金、G株冶封于跌停板，对大盘有一定拖累。

　　周四：有色金属板块出现一定的分化走势，对整体市场的影响并不明显，大盘在千四上方维持震荡走势，成交量大幅萎缩。不过涨停个股数量依旧不少，个股活跃度使得资金继续采取做多策略。权证在大盘强势情况下出现全面大幅回落。

　　周五：央行提高基准贷款利率的消息在早盘对市场形成冲击，不过瞬间跌破1400点后便单边上扬，沪综指创出1444.71点新高，收盘在1440.22点。银行、商业、军工、消费等板块表现强势，两市无一个股跌停。量能并未随指数创出新高。

　　4月24日 星期一

　　首创JTB1 113.26% G蒙电 -31.43%

　　G伊利 32.86% G基建 -27.23%

　　武钢JTP1 18.15% G海盛 -23.50%

　　包钢JTP1 12.52% G济钢 -22.97%

　　机场JTP1 11.67% G佛照 -22.55%

　　4月25日 星期二

　　首创JTB1 56.76% G国脉 -28.82%

　　包钢JTP1 18.32% G航科技 -14.86%

　　G新天 10.23% G南自 -12.03%

　　山推股份 10.18% 原水CTP1 -10.76%

　　G中宝 10.12% G天利 -10.11%

　　4月26日 星期三

　　首创JTB1 35.45% G宝硕 -28.06%

　　华源制药 10.19% G海运 -23.43%

　　江苏索普 10.17% G亚星 -22.47%

　　G燃气 10.15% G深能源 -21.64%

　　敦煌种业 10.12% G长运 -13.65%

　　4月27日 星期四

　　万华HXP1 178.16% G中水 -29.23%

　　深能JTP1 45.08% G华盛达 -21.55%

　　万华HXB1 25.58% G同达 -18.16%

　　延边公路 10.16% 万科HRP1 -17.14%

　　山推股份 10.14% 包钢JTB1 -16.75%

　　4月28日 星期五

　　五粮YGC1 22.20% G特纸 -27.25%

　　南方控股 10.15% 万华HXP1 -25.52%

　　华升股份 10.15% G湘邮 -20.68%

　　南宁百货 10.14% 万华HXB1 -11.80%

　　G钱摩 10.10% G安琪 -10.10%