政策护航 股指攻克千七迎接中行

　　提要：提要：在中行即将上市及重大政策措施(融资融券、交易制度的完善等)出台等积极因素的影响下，大盘成功突破1700点阻力已无悬念，关键是突破之后行情将如何深入。从市场热点表现来看，近期反复活跃的天津板块、工程机械及装备制造维持活跃，注意到经过连续的整理之后，前期主流热点包括地产、有色金属反弹迹象明显，而近期滞后于大盘的银行、科技板块等明显有资金流入迹象，上述盘面的种种迹象显示短期股指仍有进一步上涨的潜力，操作上投资者可积极把握相关机会。

　　今日市况

　　受融资融券试点即将于下月启动等消息刺激，周一深沪大盘呈现稳步上攻的良好态势，两上股指均以全日最高点报收，收出中阳线，成交量保持温和水平。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以1677.31点略微高开后随即出现小幅回调，但由于市场心态稳定，经过短期的回调后在天津板块、工程机械、科技板块以及部分地产、有色等热点联袂活跃的推动下稳步攀升，并创出本轮上升行情以来的新高1697.83点，1700点整数关口突破在即。深成指走势类似，全天表现为单边震荡走高的态势，预计短期将继续向上冲击前高阻力。

　　从盘面情况看，普涨较为明显，两市逾10只个股涨停；从涨幅榜来看，近期表现突出的工程机械、装备制造类个股保持强势，如G上工、G湘电、G厦工、G许继、G柳工、山推股份、徐工科技等。而天津板块呈现强者恒强的特征，龙头品种G泰达再度涨停，G中储、G创业、G海泰、G天房、G津滨等继续走强。前期的主流品种包括房地产、有色金属类个股表现相对活跃，如G深万科、G华侨城、G金融街、G招商局、G银基、G张江、G栖霞、G中粮地、G中金、G中黄金、G鲁黄金、G云铝等。另外，银行股整体走势较为活跃，如G招行、G民生、G浦发、G华夏、深发展等。值得关注的是，近期表现滞后的科技板块也明显有资金流入的迹象，如G中兴、G大唐、G同方、G烽火、G国脉、G信通、G高鸿、G紫光、G夏新等，后市可进一步关注。

　　周一，上证综合指数以1677.31点开盘，最高1697.83点，最低1670.02点，收盘1697.28点，上涨25.07点，涨幅1.50%，成交288.07亿；新综指(000017)今日以1411.06点开盘，最低1405.67点，最高1435.81点，报收1435.53点，上涨30.42点，涨幅2.16%，成交247.45亿。

　　深成指开盘4302.20点，最低4302.20点，最高4398.38点，收盘4398.38点，上涨96.72点，涨幅2.25%，成交190.30亿。深圳新指数(399100)早盘以1755.18点开盘，最低1749.43点，最高1786.48点，收盘1786.48点，上涨36.71点，涨幅2.10%，成交158.60亿。

　　今日消息面

　　周一主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、沪深交易所今日发布通告，截至2006年6月30日，两市共有252家上市公司完成了清欠工作，82家上市公司部分完成清欠工作，合计清欠金额137.96亿元，占所需清偿资金总额的30.41%。根据相关要求，资金占用余额在1000万元以下的公司已有23家完成了清欠，目前两市仅剩6家仍未完成。

　　2、上半年股票基金净值增长率59.5%。据统计，股票方向基金(包括封闭式基金)远远跑赢大盘，其中，股票型基金表现最优，上半年可比基金的简单平均份额净值增长率达到59.5%，超越同期上证指数涨幅15个百分点以上；紧随其后的平衡型混合基金则超过57%。基金业管理的资产净值总额达到5103亿元。

　　3、今日共有35家上市公司进入沪深交易所第39批股改公司名单。据统计，沪深两市进入和完成股改程序的上市公司已达1093家，市值占比79.78%。沪市22家公司为：*ST江纸、林海股份、宏图高科、四维瓷业、沈阳新开、哈空调、赛马实业、裕丰股份、*ST天桥、太极实业、四川金顶、东百集团、大商股份、*ST松辽、ST运盛、福建水泥、悦达投资、华北制药、工大首创、王府井、中国嘉陵、南京化纤。深市13家公司为：*ST国农、ST达声、南京中北、绿景地产、*ST珠江、湖南投资、长城股份、如意集团、*ST东源、东方电子、*ST寰岛、中国服装、西藏发展。

　　4、融资融券试点8月启动。中国证监会日前发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》，并自8月1日起实施。

　　5、周小川暗示：6月经济数据如不乐观将考虑加息。 6月27日，央行再次在货币市场上一次回收了1100亿元的流动性，这被市场视为是央行继续收紧银根的又一举措。央行行长周小川日前暗示，央行将根据6月的经济数据决定下一步的动作。推测如果6月的数据继续不乐观，加息将成为央行必然采取的首选手段。

　　6、中国银行上市首日进入沪综指，十个交易日后进入各成份指数。上海证券交易所和中证指数公司今日分别发布《关于上证180、上证50指数有关补充规则的公告》和《关于大市值股票快速进入沪深300和中证100等指数的公告》，明确新上市的或由于增发、重组和合并等行为导致股票总市值迅速增加排名居前的大市值公司快速进入各相关指数的制度。

　　后市简评

　　作为全流通条件下第一只权重股中国银行将在7月5日于上海交易所挂牌交易，中行的上市表现无疑将成为市场的焦点所在。伴随中行申购的结束以及资金的解冻，短期市场资金紧张的局面已经得到明显的缓解，而市场预期中国银行的上市将给市场带来积极的影响，这从最近几个交易日的市场表现可以得到充分的证明。在上日的市况分析中已经提到，中国银行上市后计入上证指数的股本数为1778.19亿股，占上证指数的股本权重将达到25.50%；如果

中行上市价格定位在3.6元左右，那么其在沪市总市值的占比将达到16%左右，将拉动沪指上涨40点左右，从而将大幅拉抬股指。同时笔者也强调，中行的上市能否得到市场的积极响应仍有待观察，毕竟新股发行、再融资、G股限售等压力以及半年报业绩风险等都将在一定程度上制约市场做多的意愿。特别值得投资者关注的是，尽管近期股指出现稳步攀升的良好态势，而且上证综合指数也在今日创出了本轮上升行情的新高，但两市成交量依然保持温和水平，成交量能否有效配合是后市行情发展的一大关键。

　　就短期而言，在中行即将上市及重大政策措施(融资融券、交易制度的完善等)出台等积极因素的影响下，大盘成功突破1700点阻力已无悬念，关键是突破之后行情将如何深入。近期笔者也做过分析，在流动性紧缩、新股发行、

宏观调控进一步加强以及市场内在结构性调整等都可能成为制约三季度A股市场走势的重要因素，从而制约股指的上涨空间。但可以预期的是，中行的上市无疑将成为大盘最为重要的稳定器之一，后市大盘将难以出现大起大落的走势。

　　从市场热点表现来看，近期反复活跃的天津板块、工程机械及装备制造维持活跃，注意到经过连续的整理之后，前期主流热点包括地产、有色金属反弹迹象明显，而近期滞后于大盘的银行、科技板块等明显有资金流入迹象，上述盘面的种种迹象显示短期股指仍有进一步上涨的潜力，操作上投资者可积极把握相关机会。

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