三元顾问：多空双方出现明显分歧

　　做多依据：

　　一、涨停风采不减，做多动能充沛

　　周一盘面上最大的亮点依然在于个股的局部活跃，以G江铜等为首的有色金属板块和以G天威为首的新能源板块均出现大涨，板块中个股也基本以涨停报收，个股的强势上涨很好 地带动了相关板块和个股的活跃，也很好地对冲了大盘的回吐压力，我们认为，在股指相对高位时个股依然能保持如此的活跃度表明其中有很多资金是看好后市的，并不惧于新老划断等不利因素，而从这些强势板块流入的资金来看，资金的流入平均成本大致对应大盘点位在1300点以上，因此我们相信1400点绝对不是股指的相对高点，后市资金还有拉抬的欲望，股指也将间接受益。

　　二、股改个股强势不改，做多效应仍将体现

　　从周一复牌的股改个股走势来看，依然延续近期股改个股的强势，G伊利复牌强势上涨32.86%，我们认为，股改股的强势将在中短期内继续保持，从而也将为市场带来强大做多效应，从股改本身而言，应该是对制度的完善，投资者应对股改抱以积极的心态，而由于中石化的股改迟迟没有展开，新老划断的预期短期内还不足以影响大盘，因此，我们认为，在股改还没有进入尾声前，股指的强势格局仍将保持，一轮股改所引发的行情还没有到结束的时候。

　　做空依据：

　　一、股指放量滞涨，资金回吐加剧

　　周一两市的成交量再创新高，但股指却呈现了高位下跌的局面，资金出逃迹象明显，我们认为，后市极有仍将受困于资金回吐的影响，一方面，本轮行情个股的涨幅累积已大，获利盘的充分直接引发筹码的不稳定，一旦强势个股出现回调，羊群效应的影响下股指极有可能出现大幅下挫的局面；另一方面，市场的两极分化正在加剧，周一跌幅榜上出现了近60家跌停的走势两极分化的局面说明市场多空双方已出现了明显的分歧，后市下跌的风险正在日益临近。

　　二、绩差股全面跌停，个股加速下跌

　　周一涨幅榜上惊人，跌幅榜同样触目，其中我们发现多数为绩差股，正如我们前期所分析的，随着年报的收官，一些绩差个股的风险正在加速释放，个股也开始呈现加速下跌的局面，我们认为，这样的局面将给多头带来很大的心理压力，一方面，做多的力量会被做空的力量所吞噬，另一方面，一些业绩一般的狂涨股也可能出现下跌回吐的可能。综合来看，我们认为，后市投资者应注意手中个股的质地，以免踩上业绩地雷。

　　一目了然：周一大盘呈现宽幅震荡的走势，早盘小幅冲高后便在获利盘回吐的带动下逐波走低，市场两极分化明显，涨停家数和跌停家数呈鲜明对比。盘面上看，有色金属板块和股改股表现较强，从大盘K线上看，股指再度呈现出放量滞涨的局面，后市有可能仍将受到获利回吐的困扰。

　　邯钢JTB1(580003)：次新权证 反弹在即

　　沪市大盘周一体现出一丝高位的寒意，沪市大盘放出288个亿高位振荡，多空双方的分歧及其严重，从基本面上看，由于新老划断可能在5.1节假日后推出，此点给多方带来较大压力，而在技术面上，长期的上涨，使市场积累的较多的获利盘，这点也给多方带来一定压力，总体上看，投资者宜以谨慎为佳。

　　从盘面上看，多头力量依旧借商品市场大牛市的契机，对有色金属概念股做几种突破，G江铜、G宏达等有色金属概念股再度被封上涨停，而在另一方面，沪深两市却有大量的股票封跌停，两极分化的趋势及为明显，对于目前盘面的操作，我们认为有色金属概念股，由于前期涨幅已经偏大，参与的价值不高，而大盘风险渐强，投资者不入转入这波行情一直不乏资金关注的权证市场。

　　周一大盘表现羸弱，但首创认购权证上市价格即被炒得翻番，由此可见在大盘得牛市气氛中，投资者对认购权证的上涨空间有多么看好，而观察周一的权证市场不难发现，涨幅居前的大多为认购权证，如武钢JTP1、包钢JTP1等，由此，认购权证的投资机会值得我们关注，品种上可重点关注邯钢JTB1(580003)。

　　首先：A股市场调整压力加大，关注权证市场资金流入机会。所谓天价天量，周一跌幅榜上出现了近60家跌停的走势两极分化的局面说明市场多空双方已出现了明显的分歧，一旦后市强市股的上涨潜力被抛压所消化，大盘将不可避免的面对调整压力，自权证市场二次创设以来，权证市场和A股市场的跷跷板效应便及其明显，目前大盘面对调整压力，不排除有大资金进入权证市场做大面积狙击可能，由此，权证市场的投机机会在目前的大盘点位值得重点留意。

　　其次：次新权证大受瞩目，特别机会值得关注。从近期的权证市场可以看出，市场对次新权证的关注程度远远大于老权证，由于没有历史的套牢盘，次新权证的炒做易度和炒做空间远远比老权证大，从盘面上看，次新权证的代表品种五梁(YGC1)上市当日仅1.7元，其后一路上涨，涨到4块钱，价格翻了一倍多，而周一上涨的首创认购权证上市当日价格也翻了一番，由此可见市场对次新权证的爱戴，邯钢权证目前上市日期仅12天，属次新权证里面的潜力品种，后市面临同样的炒做机会。

　　最后：正股价值低估，认购权证面临价值重估机会。邯郸钢铁是老牌低价绩优股，股本结构简单，国有股占总股本的比例为66.06%。公司于2003年末发行20亿元可转债和利用24亿元国债贴息贷款并全部用于建设国家"十五"重点项目、130万吨冷轧薄板项目，其中酸轧生产线已于2005年3月正式投试生产，冷轧项目全部建成后可年产厚0.25-2毫米、宽900-1650毫米冷轧板130万吨、热镀锌板23万吨、彩涂板12万吨，随着公司的其他新项目陆续建成，公司将进入高速发展期，未来发展前景良好，目前公司股价仍低于每股净资产，后市有较大的突破空间，而邯钢JTB1受邯郸钢铁仍处低价影响目前0.866元，后市有望跟随A股正股的上涨联动上涨，可关注。

　　二级市场上，品种价格一路从1.05元下跌到0.8元，跌幅近20%，存在较大超跌反弹机会，后市价格反弹可期，可关注。

　　两市涨幅前五名点评

　　大西洋(600558)公司是我国焊接行业的龙头企业，实力雄厚；该股近期连续攀升，短期均线对股价有明显支撑，今日开盘后强势封停，后市仍有一定上行空间，短期可持有。

　　江西铜业(600362)主营铜等有色金属，是国内电解铜行业的实力企业；该股今日再度高开并强势封停，有明显的资金参与迹象，后市预计仍有一定上行空间，建议持有。

　　G包 铝(600472)主营铝冶炼，是国内最大的稀土铝及应用合金生产基地；该股近期连创新高，强势上攻态势明显，今日放量涨停后短期仍有一定上行空间，可慎持。

　　G宏 达(600331)主营化工及冶金，有色金属板块的走强带动该股股价上扬；该股短期连续攀升，股价连续创新高，有明显的资金运作迹象，预计后市仍有一定冲高空间，可慎持。

　　G株冶(600961)主营锌产品，是国内最大的锌、锌合金身产基地；该股近期保持了较好的多头攀升态势，目前已经五连阳，预计短期仍有一定拉生空间，暂持有。

　　中 关 村(000931)主营化学药品与房地产，上半年将亏损4000-6000万元；该股今日低开后强势拉升涨停，有明显的资金运作迹象，预计后市短期仍有小幅冲高空间，逢高离场。

　　G农产品(000061)主营农产品零售连锁，在行业中实力雄厚；该股今日震荡攀升，成交量稳步配合，今日尾盘震荡涨停，预计后市短期仍有一定冲高空间，可适当逢高减仓。

　　南宁糖业(000911)主营制糖，并发展了完善了循环经济生产体系；技术上该股短线调整后今日再度强势封停，预计后市该股仍有一定惯性冲高空间，建议暂慎持。

　　焦作万方(000612)主营电解铝，上半年有望同比扭亏；该股短期高位震荡蓄势，今日在板块带动下冲高涨停，预计后市仍有一定冲高空间，短期建议谨慎持有。

　　云铝股份(000807)主营有色金属冶炼，是中国十三家重点铝企业之一；该股今日复牌后强势一线天涨停，成交极度萎缩，惜售迹象明显，预计后市仍有较大上行空间，坚决持有。

　　换手率前五名点评

　　G风 帆(600482)惯性冲高，短线建议减持。

　　G申 龙(600401)放量涨停，短线仍可慎持。

　　G北 矿(600980)冲高上行，暂可谨慎持有。

　　金瑞矿业(600714)放量震荡，后市逢低关注。

　　G厦 钨(600549)冲高涨停，短线逢高减仓。

　　G丰 原(000930)惯性冲高，适当逢高减仓。

　　G甘 化(000576)冲高涨停，短期仍可慎持。

　　G金 牛(000937)冲高上行，短线仍可慎持。

　　G佛 照(000541)放量大跌，建议多看少动。

　　中钨高新(000657)再度涨停，逢高适当减仓。

　　成交金额前五名点评

　　中国联通(600050)反弹上行，短线持有。

　　中国石化(600028)冲高回落，适当减持。

　　G招 行(600036)小幅调整，暂可慎持。

　　G民 生(600016)震荡调整，谨慎持有。

　　G网 新(600797)放量冲高，逢高离场。

　　G丰 原(000930)冲高回落，逢高减仓。

　　G锌 业(000751)攀升上行，继续持有。

　　G铜 都(000630)小幅震荡，仍可关注。

　　G万科A(000002)回调整理，多看少动。

　　G金 牛(000937)高开上行，短线持有。

　　(三元顾问)