全面股改拉开 对价炒作稳步向上

　　国金投资

　　消息面上，伴随着股改的深入，一直被市场寄于厚望的QFII增加投资份额的信息也可能于近期落实，同时10月份，第一家以保险资金的基金管理公司也将成立，管理层不遗余力地维护市场稳定，使近期大盘只要出现下跌即遇到政策支持而回升。整体而言，随着改革预期日渐清晰，稳定市场的资金面政策逐步落实，各方主力在对行情的判断上会逐渐与政策靠 拢，本周以来部分基金持有的绩优品种启动意味着行情仍将在震荡中稳步向上。

　　本周上海大盘整体围绕1170—1200点做强势震荡整理的走势。从盘口看，虽然上证综指三次受阻于1200点整数位，但是与8月18号和9月6号前两次冲击1200点失败后所形成的大幅单边回落走势不同的是，周四周五大盘在1200点短暂受阻后并没有出现较大下跌，我们认为，这样经过两到几次反复试探1200点之后，1200点一带的压力将逐步被消化；另外，从周四周五指数的K线形态分析，上海综合指数都是收出带上下影线的十字线，尤其是周四盘中迅速调整后，立即被增量资金拉起，表明下档承接力量较强；此外，周五指标股中国石化出现放量走强，民生银行本周创出行情新高，在主流权重股稳定的基础上，短线的震荡不足为惧。

　　个股方面，本周并没有产生整体性的热点，与上周行情相似之处主要是一些涨幅较大的个股出现了回落，而上周保持蓄势状态的个股从低位拉起，此外，2—6元左右的低价小盘股依然是短线资金关照的重点，其中国通管业、新中基、康美药业等5000万盘子以下的个股本周涨幅都在20%以上，而其他部分流通盘小于1亿，股价比较低的品种，比如南京化纤、华业地产、美都控股、江苏索普、隆源双登等品种也有不错的涨幅，总体而言，市场短线盈利机会最强的个股大部分集中在盘小，价低的一些品种，针对盘面的特征，我们认为，投资者在选择超跌低价股的相关品种，总体上是应该把握低价+小盘这个标准，如果能找一些业绩还不错的品种，则在价格上6—8元左右的绩优小盘股也可以适当考虑，比如中报业绩比较不错的晋西车轴和金盘股份。

　　其次，本周行情与上周略有变化之处在于，基金持有的一批二线蓝筹类个股开始有所表现，周四上海机场最高涨幅达到8%，而云南白药、恒瑞医药、片仔癀、同仁堂、

张裕A、G苏宁、友谊股份等商业、医药、酒类等非周期性个股明显有资金增仓迹象；其次，周期性行业、有色金属板块中，关铝股份、铜都铜业、驰宏锌储等有色金属股受到资源价格走高趋势，中线可以保持关注；煤炭股中恒源煤电、上海

能源也有一定表现，而G股中的上港和申能也有筑底迹象。短期来看，基金品种的活跃，估计还将有一个惯性的过程，对于带动大盘冲击1200点关口具有积极意义。不过需要注意的是，前期基金重仓股下跌幅度远没有其他板块明显，在目前位置发动这些

股票，在高度上可能会受到一些限制，关键应看基金重仓股活跃后是否能带动其他前期涨幅较小的中长期弱势的股票。

　　此外，除了关注低价小盘股和基金持有的一些非周期性个股之外，我们注意到，在涨幅巨大的上海本地小盘股开始回落的同时，深圳本地股中的深宝恒、赛格三星、深南电、深圳华强等一些品种近期开始呈现出放量往上的趋势，意味着前期打进上海本地小盘股的资金在部分个股涨幅过大后，开始逐步撤出，从而转占深圳本地股，毕竟深圳本地股和上海本地股有一个共同的特点，就是在中级反弹行情中往往都是比较活跃的，而明显这波上涨行情中深圳本地股的表现一直是落后于沪市本地股，那么对于近期走势明显出现放量的深圳本地股值得短线重点关注。

　　另外，从周五的盘面看，中小板出现了整体性上涨，但是尾盘则出现了放量杀跌，我们预计，本周末和下周初有一批中小板企业将向交易所递交方案，公司股票将于次日起开始起停牌，一旦停牌，预期含权炒作将消失，对于部分中小板的盈利品种建议逢高减仓。

　　总体操作上，后期个股机会仍然会比较多，小盘+低价股，以及低位放量的深圳本地股将构成短线的机会，而三季业绩成长的品种可以中线持股。

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