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北京群丰 王朝烽
目前短中期均线系统趋向于空方，对大盘上攻将会构成层层阻力。虽然周三大盘出现探底回升走势，但成交量再度创出近期地量，成交量的萎缩充分显示了投资者信心的不足，而这种缩量反弹行情不能吸引到外围增量资金的介入，只是盘中存量资金所为。在没有得到成交量配合的反弹，上扬的基础显然是不牢靠的，也就是说目前大盘仍处于震荡调整的格
局之中。
近期股指走势低迷主要受制于新股发行即将开启，由于暂停IPO已经超过四个月的时间，一些大型国企股的融资行为越来越迫切，近日不管是报纸还是网络上都在纷纷猜测探讨新股的发行。而询价制度的实施更是加大了不确定性，同时，也会对于目前A股市场的定价体系造成冲击，这也是当前大的主流机构不敢轻举妄动的重要原因。当然，需要阐明的是，新股的上市也会吸引新鲜血液，特别优质蓝筹股的登陆或许会引领大盘摆脱低迷展开反弹，正如中信证券(资讯 行情 论坛)、皖通高速(资讯 行情 论坛)在2002年初、长江电力在2003年底所起作用那样。
由于目前定价体系的错乱，正是给游资带来机会，盘中热点挖掘继续表现出边缘化多元化的迹象。以投资基金为首的机构投资者长期战略性建仓大盘股蓝筹股，游资只得另辟蹊径，太原重工(资讯 行情 论坛)、道博股份(资讯 行情 论坛)正是这部分资金的杰作。增存量资金进一步挖掘的热点将被迫转向具有合理买价的品种上来，这使得2003年初以来市场两级严重分化的局面将得到改善。尽管仍有一部分庄股的风险仍在释放之中，但更多的是以个体现象的方式展开，不会对市场构成冲击，相反越来越多的底部股票开始出现活跃，市场可能就此彻底告别颓势。
总体而言，虽然有一些个股表现活跃，但股指依然疲乏无力的走势，整体上没有摆脱近期缩量整理的特征，市场投资者普遍处在观望当中，从短线上看大盘受到整理平台1250点区域的支撑，有一定技术性反弹要求，但盘中这种缩量的格局说明市场缺乏真正走强的动能。当前基本面也没有能够给予充分的配合，仍然处在真空状态，而且中线MACD指标绿柱开始伸长，市场信心严重不足，因此行情在这种情况下保持牛皮盘整格局的可能性仍然较大。
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