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北京群丰 王朝烽
近期行情依然遵循着往年的“惯例”，由于年底资金面的紧张，市场投资者正在承受着“地量”的煎熬。虽然这个过程是痛苦的，但也是市场构筑底部所必须经历的阶段。而个股板块的严重分化也再一次提醒投资者过去那种“齐涨共跌”的局面已经不复存在。
以往年来看，每年的行情多具有跨年度的连贯性。由于12月大盘开盘在1340点，月K线收阴的概率比较大，这种走势使元月行情不乐观，1月份大盘仍可能延续下跌走势继续探底。但是，当前市场的突出特点我们不能忽视，其一是市场的调整时间已经非常漫长，大盘从4月初见顶回落已经调整了接近八个月，调整空间也相当巨大，从1787点到目前的1278点，回调幅度已经达到30%。同时，两市个股平均股价已至5.5元附近，市场进一步向下做空动能不足。1月大盘尽管会继续下行，但空间非常有限，月中大盘很可能完成近期最后一跌，探明中期底部。经验看，1月份前后产生的低位往往是阶段性重要低位，如1997年1月份和2000年1月份，在市场中每年年初形成低点的可能性最大。
周二消息面上，上海证券交易所正式宣布，将于2005年首个交易日发布上证红利指数。这将对于促进市场进行理性投资起到重要作用，“国九条”明确提出，重视资本市场的投资回报；为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。上证红利指数的推出，不仅提供了上市公司投资回报的竞技台，而且为投资者提供了投资标尺和参考，有利于引导和促进上市公司向投资者提供现金回报，改善“重筹资、轻回报”的现象。
据盘面上观察，上海机场(资讯 行情 论坛)、武钢股份、中集集团(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等已然凸现出强势特征，无论是以往的上证180(资讯 行情 论坛)、上证50(资讯 行情 论坛)的推出，还是红利指数的登场，都是为那些优质股提供了表现的舞台，而近期LOF、ETF基金的成功发售，也为这些个股板块的再度走强提供了良好的契机。与此同时，我们也欣喜地看到很多ST个股逼进一元大关，正在踏上“集体成仙”的道路。据测算，从2002年至今，ST板块每年下跌幅度超过30%。股价结构十分残酷，年报将近，有业绩增长预期的个股走势将逐步强于大盘，而没有市场前景的个股正在不断走出新低。
总体而言，结合市场面与其它情况，预计后市大盘下行的空间已十分有限，中线投资者可考虑逐步进场逢低吸纳一些潜力个股。经过连阴后，从深沪综指大的技术图看，仍受到均线反压，空方仍占有优势，两市股价重心继续逐级下移，但过分看空和过分看多一样面临比较大的风险。现在投资者操作上保持一定的耐心比较关键，目前应当是精心选股逐渐逢低介入的时机。而对于个股要区别看待，那些业绩预警预亏以及问题股应该坚决回避。
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