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北京群丰 王朝烽
新年的第一个交易日，大盘无情地跳空向下，直接击穿去年低点1259点。在前期连续阴跌之后产生急跌的走势看来也是必然，空头能量需要释放。而连续的快速下跌也未必是坏事，虽然短时间内给市场投资者带来阵痛，但也会促使多空转换，正所谓“不破不立”。
进入2005年，市场人士都企盼着股市能有所转机，但是年初的一些不利消息需要进一步消化理解。首先遭遇的便是政策压力，新股询价制度已经开始实施，暂停发行四个月的新股阀门就要开启，新股询价发行在一定程度上会降低市场的估值水准，而国务院信息中心保守估计的1100亿融资，多艘“航母”上市就让市场倍感压力。其次，非流通股份转让实施细则颁布，从周二开始，深交所、中国结算公司深圳分公司开始联合办理上市公司非流通股股份转让及相关业务。根据细则，在司法裁决、经有权机关批准、法律法规规定可以受让三种情形下，自然人可以受让上市公司股份。在非流通股份的转让细则正是前期促使人们联想到国有股减持的过渡，也是引发大盘连续回调的诱因之一，因此短期消息面的变动使得市场信心面临严峻考验。
据盘面观察，很多个股出现恐慌性抛售，虽然大盘向下已经有了新的突破，但有相当一部分个股的股价却还保持在1300点以上较高的位置，所以空方还有向下力量和信心，而人气涣散，悲观谨慎的心态不减也是促使大盘向下的一个重要原因。我们依然坚持，新低点不破不立的观点。关键在于新低点究竟在哪里？分析现状，扩容有增无减，年报即将公布，政策有谋无勇加上年关渐近人气不足，可以说现在的点位还不是真正低点，低点的来临必需要有充分看多的理由，而我们在没有这样的理由与信心的前提下，应该保持冷静观望，耐心等待低点的来临。
从技术分析的角度，现在虽然技术面已经严重超跌，但大盘并没有产生反弹的迹象。在跌破了1259点之后，明显可以看到一些个股成交量的突然放大，说明这时止损盘开始大量抛售。1259点由于是9.14行情的起点而成为市场普遍关注的重要支撑，这个点位的下破进一步加重了市场中的恐慌情绪，投资者的操作会更为谨慎。
总体而言，股指在刚向下突破的时候恐怕很少人敢于进入抄底，从好的方面去想，也许有假突破的可能，但其概率很小，这个时候抄底赌博的成分较大，我们没有必要担心踏空。如果是假突破，那么后市必然很快收复1259并能放出大量，这才显示有新的主力入场，就象5.19行情那样，这时我们看清后入场也不迟。但如果是有效破位呢？现在大盘基本上处于一个单边下行的通道中，我们不是能操控大盘的超级主力，因此也不知道通道的尽头在哪里，唯有等待向上突破的这一天。
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