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上海新兰德 俞志强
友谊股份(资讯 行情 论坛)(600827.SH、900923.SH)股票价格已经连续两个交易日遭受重挫--其A股元月11日收盘下跌5.82%，今日再度下跌4.45%报6.65元；B股今日也下跌1.573%报0.563美元。道琼斯通讯社今日上午报道，友谊股份股价下跌可能和联华超市(0980.HK)将海归增发A股以收购华联超市(资讯 行情 论坛)(600825.SH)的传闻有关。此前，华联超
市在元月5日的交易中以跌停价格报收，公开信息显示中金上海陆家嘴(资讯 行情 论坛)东路营业部列当日该股成交金额第一(约占19%)，华联超市元月5日至今又下跌4.10%；联华超市H股从去年11月高位10.5港元辗转下跌，上周一度沽穿去年10月配股价8.8港元。
友谊股份目前持有联华超市股份有限公司34.03%的权益，因对其实质性控制而合并报表，联华超市是友谊股份的主要利润贡献者。市场认为联华超市海归增发A股，将稀释友谊股份股权效应，构成对友谊股份估值的短期不利因素，因而酿成近日股价的大跌。
本栏以为，上述因素可能只是友谊股份股价下跌的由头之一。因为联华超市海归发行A股收购华联超市，收购方式也存在多种可能可能性--换股吸收合并还是收购百联集团的华联超市股权等等，不同收购方式影响着投资者对公司估值判断。
不过无论如何，友谊股份目前作为一个控股公司的价值，在今后百联集团架构中重要性不如以前友谊复星单独控股的时代，这也许才是其股票遭到抛售的更深层次原因。然而“福兮祸所倚，祸兮福所伏”，友谊股份的长期价值很有可能在目前抛售潮中被忽略，股价下跌至一定层面，也许就价值凸现了！本栏将密切关注事件进展，第一时间将我们的分析观点周知读者诸君。
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