国家倾力送化工行业政策大礼包 十大龙头雨露均沾

　　国家倾力送出政策大礼包，十大龙头雨露均沾

　　富凯财经

　　林葵

　　政府通过各项计划及政策来支持化工新材料产业的发展，项目数和投资额在各项科技计划中都占15%-30%。

　　“十一五”以来，我国的化工新材料在技术创新、市场培育等方面已经取得了较为显著的成效，整个产业体系也在逐步完善。从需求看，包括大飞机、高铁、新能源汽车等重点工程，以及三网融合、物联网、节能环保等重要产业，都需要应用各种化工新材料，其市场需求正在不断扩大，化工新材料产品进出口额也逐年攀升。

康得新

　　看好理由：康得新以新兴材料产业板块（预涂膜、光学膜显示、窗膜、装饰膜、石墨烯、柔性材料领域），3D智能显示信息产业板块，新能源电动车板块为三大业务板块的新型材料公司。其中，预涂膜相关产品的毛利率一直都是维持较高水平。而且康得新已经做到了预涂膜领域的世界第一，有着足够的规模、技术和发展优势。

　　康得新是全球规模最大、唯一全产业链、全系列的光学膜领军企业。张家港光学膜基地已经拥有2亿平方米的光学薄膜产能。光学膜二期项目计划建成1亿平方米先进高分子膜材料及1亿片裸眼3D模组，目前部分产能已经投产。公司已与三星、京东、长虹等多家企业签署协议，共同推进裸眼3D的应用，并将于近日发布拥有裸眼3D显示技术的产品。

　　历经多年研发，康得新目前已经打通原丝，碳纤维和复合材料生产的碳纤维全产业链。其股东康德集团投资的中安信公司目前已有一期1700吨碳纤维产能投产；公司参股公司康德复材目前一期30万件/年产能已经投产，未来将形成年产150万件产能，并与北汽、上汽等多家整车厂家形成战略联盟。公司还将与投资年产6.6万吨碳纤维的康德碳谷。未来新能源汽车的普及和汽车轻量化是大势所趋，碳纤维前景无限广阔。

　　康得新今年前三季度实现营收94.51亿元，同比增长32.05%；净利润18.79亿元，同比增加32.86%。业绩增加主要是由于因为节能降耗、设备提速；公司中高端产品种类持续增加，占比提升；光学膜二期项目中部分产能投产。预计公司2017年归属于上市公司股东净利润为25.52-27.48亿元，同比增长30-40%。此外，上市以来营业收入翻倍18倍、净利润翻了近28倍。

　　北方稀土

　　看好理由：北方稀土今年前三季度公司实现营业收入70.93亿元，同比增长98.97%，净利润为3.5亿元，同比增长916.7%，每股收益为0.096元/股，同比上涨916.7个百分点。前三季度北方稀土的产品销量与销售价格同比增加，营业收入与上年同期相比增幅为98.97%。北方稀土是我国乃至世界上最大的稀土产品供应商，受益于今年稀土价格增长，前三季度氧化镨钕累计涨幅达76.9%，公司利润大幅增厚。

　　前三季度里，北方稀土收购达博文公司49%的股权，进而优化贮氢材料布局，提高贮氢材料的规模与稀土镧铈类产品附加值，有利于增强公司未来在贮氢材料的市场竞争力。公司的“三废”治理工程基本完工，项目总金额为7.94亿元，完成后可以确保产业实现减量化与高效化生产。

　　与此同时，北方稀土还收购金熊猫稀土等三家公司对甘肃稀土的股权，收购完成后将合计持有甘肃稀土49.35%股权，发挥资源优势，提高稀土资源的生产集中度，有利于公司稀土统筹生产和成本管控，公司经营业绩未来持续增长可期。

　　方大集团

　　看好理由：近期，方大集团也深圳市比亚迪供应链管理有限公司签署了《云轨站台屏蔽门采购合同》，将为比亚迪云轨广安线、汕头线及西安线项目提供屏蔽门产品及相关服务，对公司屏蔽门业务起到积极的促进作用，使公司屏蔽门系统的先进技术在云轨方面得到更广阔的应用，不断拓展屏蔽门产业链。

　　方大集团在幕墙系统产业方面，公司在行业内开创性地通过规范编制、行业推广、项目示范等多方位推进幕墙检测维保技术服务业务，并取得良好进展，目前已承接深圳机场、深圳新闻大厦等项目的幕墙检测维保技术服务业务。同时，公司利用地铁屏蔽门产业的龙头企业的优势，积极大力开展屏蔽门维保业务，2017年上半年公司地铁屏蔽门的维保服务业务收入同比增长85%，预计公司这块业务将会较快增长，维保服务业务在公司地铁屏蔽门业务份量会不断提高。

　　就业绩来看，方大集团发布三季度业绩情况显示，前三季度的净利润为3.61亿元，同比增长216.15%；营业收入为20.53亿元，同比增长17.89%；基本每股收益为0.31元，较上年同期增210 %。

　　中材科技

　　看好理由：中材科技前三季度的营收72.31亿元，同比增长15.96%；净利润5.99亿元，同比增长77.16%，其中，第三季度实现2.26亿元，同比增长242%；扣非归母净利润5.73亿元，同比增长173.7%。主要得益于玻纤行业高景气，公司玻纤业务量稳定价增。

　　中材科技的首条新产线调试成功进入试生产，中材隔膜放量在即。公司2011年正式进入锂电隔膜行业，现在南京三条老线具备0.27亿平的产能。2016年，公司在山东滕州设立中材锂膜子公司，投资新建4条产线，共计2.4亿平的产能。公司规划在未来两年每年扩建4条产线，预计到2019年底具备12条线，10亿平米的生产能力。从产能规模上看，公司将跃居国内前列。

　　2015年公司通过收购泰山玻纤100%股权进军玻纤领域，并且募资新建2条10万吨产线。目前公司在产产能70万吨，规模位居全国第二，全球第五。今年以来，受益于下游汽车、家电行业需求大幅提升，玻纤需求旺盛。前三季度，公司实现玻纤销售53.6万吨，同比增长近30%。价格方面，今年玻纤行业价格有所回升，且公司附加值更高的中高端产品占比提升。成本方面，公司募资的2条10万吨的新产线投产稳定运行，使得制造成本不断下降。国际化方面，公司计划2018-2019在印度建设年产8万吨玻纤生产线项目，公司将进军印度、中东等市场。

　　东旭光电

　　看好理由：东旭光电现已进入偏光片投产、玻璃基板进入收获期。三季度公司仍然保持高增长，单季营收创下历史新高。一方面公司偏光片后加工生产线已于6月30日正式投产，合计产能为每年1000万平方米，目标产能为2000万平米，达产后带来营收20亿元以上，不仅大大增加公司收入，也完善了公司在液晶显示材料产业链的布局。另一方面，公司高世代8.5代TFT-LCD玻璃基板产线已于今年顺利投产，并送往京东方进行批量认证，即将进入收获期。

　　东旭光电今年三月份完成对申龙客车的收购，并承诺2017年、2018年、2019年实现的净利润要分别不低于3亿元、4亿元、5.5亿元，并表后将大大增厚上市公司业绩。目前，申龙客车产品订单量已超过6000辆，其中新能源客车占比超过三分之二，在四季度力争进入国内新能源客车销量前五。新能源汽车的行业大趋势将为公司带来长期发展空间。

　　东旭光电的石墨烯业务推陈出新，多项产品落地。公司自2014年以来在石墨烯业务上持续布局，9月发布石墨烯散热大功率LED照明新品“超级灯”，很好地解决了LED大功率灯具常见的散热问题，使产品体积比传统LED模组大幅缩小3/4，重量减少1/3，相较传统钠灯产品可节电80%以上，同时能够实现无线Wifi、5G基站、广播监控等功能，成为智慧城市的重要入口，未来想象空间巨大。公司在石墨烯充电应用、照明应用等领域陆续有产品落地，成为国内石墨烯产业化的先锋。

　　特变电工

　　看好理由：特变电工的控股股东新疆新能源是我国目前规模最大的专业从事太阳能开发和利用的高新技术企业之一，拥有太阳能应用产品4100KW的年产能，为公司打下牢靠的基础。

　　特变电工的新能源产业与能源产业形成了“煤电硅”一体化的产业链，通过前端煤炭资源和电厂的利用，降低多晶硅的生产成本，公司多晶硅技术改造项目已完成，多晶硅总产量达到3万吨/年。

　　特变电工收购二次设备商南京电研77.5%的股权，南京电研主营电力自动化系统及二次设备，是国家电网和南方电网集中采购的合格供应商。这一收购利好公司完善产品链，提升成套集成能力和技术服务水平，发挥协同效应。

　　国瓷材料及看好理由

　　国瓷材料前三季度的营业收入8.99亿元，同比增长101%；净利润1.63亿元，同比增长97%；其中第三季度单季的营业收入3.54亿元，同比增长115%，净利润0.53亿元，同比增长52%，业绩增长符合预期。并且，预计纳米氧化锆伴随手机背板陶瓷化趋势升温，以及义齿领域需求增长，未来氧化锆项目逐渐推进，仍将成为业绩重要增长点。

　　国瓷材料开始布局汽车尾气催化剂材料领域，通过王子制陶切入蜂窝陶瓷载体业务、博晶科技拓展铈锆固溶体（助剂）业务，并结合自身的氧化铝产品（表面涂层）优势，有望成为全球少数能够为客户提供整体汽车尾气催化解决方案的企业之一。而环保趋严下，汽车尾气排放标准越加严格，伴随国五、国六排放标准逐步推广，国内汽车尾气催化材料需求有望迎来高速增长，发展前景广阔。

　　国瓷材料9月份收购江苏金盛，进军氮化硅领域。江苏金盛以氮化硅粉体及其制品为主业，产品包括陶瓷球、混合陶瓷球轴承、全陶瓷轴承、陶瓷结构件等，2016年实现营收3020万元，净利润288万元，2017年上半年实现营收2571万元，净利润714万元。收购江苏金盛使公司业务范围得到进一步延伸，从氧化物陶瓷材料扩展到氮化物陶瓷，产品种类进一步丰富，亦将进一步增厚业绩。

　　杉杉股份

　　推荐理由：2017年是杉杉股份正极材料业绩爆发之年，上半年正极业务子公司杉杉能源实现正极材料出货量9880吨，贡献归上净利润2.28亿元。单3季度，正极材料盈利能力继续增强，单季度出货量预计6000-6500吨，实现税后净利润左右2亿元，单季盈利创出新高。公司目前拥有正极材料产能3.3万吨，预计宁乡二期1万吨产能今年底投产，NCM622有望2017Q4逐步放量，而NCM811也正加速启动，正极业务竞争力进一步加强。

　　杉杉股份在电池材料全产业链全球霸主雏形已呈现，目前已经实现正极、负极、电解液等核心材料的全面爆发，利用已有客户打开市场，通过优化产品结构、提供全包服务持续提升客户黏性，全产业链全球材料霸主雏形已现。

　　估算公司前三季度预计出货量2.3万吨左右。随着募投的38亿元10万吨负极一体化项目推进，公司负极业务的规模、盈利能力都将有大的变化，后续有希望超预期。

　　久立特材

　　推荐理由：久立特材为国家高新技术产业，并拥有国家认定的核心技术。长期以来都以技术为公司发展的根本驱动力，继续加大部署高端装备制造、航空航天、核电及新材料领域。尤其是加快推进年产5500KM核电、半导体、医药、仪器仪表等领域用精密管材等项目以及公司有限合伙企业近期投资涉入的安点科技工控安全领域有助于打破单一产品格局与延长产业链，发挥协同互补效应，长远来看将为公司发展注入强心剂。

　　久立特材的“年产2万吨LNG等输送用大口径管道及组件项目”和“年产1万吨原油、天然气、液化天然气管道输送设施用特殊钢与钛合金复合管项目”的实际效益虽低于预期。不过，该项目产能利用率和销量尚处于逐步上升阶段以及产品市场尚未打开，未来有望打开市场。

　　大冶特钢

　　推荐理由：受益于国家政策，钢材市场呈大幅上涨趋势，钢材价格也大幅上升，截至今年9月底，特钢价格指数同比上升37.6%达5618元/吨，公司产品价格也上升明显。2017年三季度，大冶特钢产品销量也有所上升，量价齐升促进三季度营业收入的增长。

　　国家持续推进供给侧改革以来，压减产能对于全国的特钢产品供给方面没有产生实质影响，对特钢供需结构没有较大改善。但是，大冶特钢作为特钢占比较大的企业，抓住自己的特钢优势，注重特钢的生产和销售，公司管理层根据战略发展需求，不断改进产品结构，提高产品质量，提高公司竞争力。在面对原材料价格的不断上涨上，企业保持做好本土钢材、发展本土钢材的态度，叠加特钢需求比较稳定，使得公司盈利保持较好水平，公司取得较好发展。