内地经济前景隐忧增 港股6连升告终短期26000关攻防

　　新浪港股讯 据香港经济日报报道，中央去年起接连推出维稳措施，暂却未见成效，最新公布的进出口表现更远逊预期，累港股半个月内第二度因宏观数据转差而受压，终止6连升，短期将考验26000点关口的承托力。

　　降准减税谷基建 落实币策

　　内地经济前景隐忧增添，综合瑞信、瑞银财管、工银、光银、申万宏源等中外大行意见，财政及货币刺激措施料陆续有来，主要围绕5大招数（详见表），包括：（1）降准（降低存款准备金率）、（2）减税、（3）加大基建投资、（4）加强货币政策传导性、（5）降低企业社保费率。投资界却同时提醒，内地营商信心疲弱，成效最快或需到第2季中段才显现。

　　内地上月出口（以美元计）惊现负增长，大市应声走低，最多曾挫超过470点，连带近日抽高的人民币亦见升势放缓。截至本港今晨零时，港股夜期报26410点，升108点，综合整体蓝筹股的美国预托证券（ADR）表现，相当于恒指今高开91点。

　　光银国际董事总经理兼研究部主管林樵基分析，为迎接长假期，企业料早于10和11月出货，故上月提早出货效应（front loading）或较弱，但补充指进出口数据疲弱，反映内地经济状况或比外界预期更差。

　　光银：料宽地方债 减息有保留

　　他相信，降准、减税仍会是中央挽救经济之手段，但由于现时困扰经济的乃营商信心，故比起减税，加大基建投资将更为有效，预期内地或因此加快审批相关项目，并放宽地方债发行。至于减息，林樵基则较为保留，因此举将带来人民币贬值之副作用。

　　申万宏源宏观高级分析师秦泰及团队在报告中亦指，刺激政策力度将进一步加大，但强调减税手段将优于刺激基建和地产，因依靠制造业的发展模式效率较高，风险亦较低。申万宏源预期，制造业增值税及个人税或将减免，企业之社保费率亦有机会下调。

　　内地经济数据令外界失望，霸菱环球市场主管Michael Freno却未算太过担心，指其过往高速增长，现时放缓不令人意外，而且中央已推出刺激措施，料能减轻下行压力，并指该行对内地本年GDP增长预测为6.2%，意味经济未陷入收缩危机。

　　不过，对股市而言，林樵基称受经济下行压力困扰，大市首季料格局偏弱。

　　恒指昨跌368点或1.4%，收报26298点，主板成交额接近797亿元。

责任编辑：白仲平