富瑞上调中移动(00941)目标价,由64.92元升至67.75元,评级也由“跑输大市”升至“中性”。最新估值是基于贴现现金流,仍低于现市价。上升空间是5G延迟令资本开支减幅高于预期,以及派息再增,高于预期,风险为若5G网络须与同业分享,则遇再加剧竞争。
富瑞预测,由政府授意的今年资费下调对中移动的影响,可能较对用大,同时铁塔租赁成本以及折旧开支也较预期为高,富瑞虽上调中移动收入及盈利预测,但强调仍低于同业。
富瑞将中移动2018年盈利预测上调至1122亿元人民币,收入预计为7654.6亿元人民币,EBITDA为2800亿人民币,每股盈利5.48元人民币,低于2017年的5.58元人民币。
责任编辑:卢昱君
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