上海航空：洗筹完毕 蓄势拉升

　　异动原因：

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2008年3月25日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.0436元。人民币汇率再度升值。人民币升值将使公司成本支出将大幅降低。

　　投资亮点：

　　1、政策扶持概念：公司被上海市人民政府列为重点扶持的54家大型企业集团之一和首批现代企业制度试点企业之一。

　　2、区位优势：公司在非直属航空公司中处于领先地位,世博会为公司未来经营提升提供了有利保障；到2010年举办世博会时,浦东机场的吞吐量可能达到超过6000万人次的需求,上航作为基地航将大有作为。公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。

　　3、航线资源：公司正式受让中国联合航空公司，兼并中国联合航空公司并对其进行重组，增加航线经营资源，06年共引进包括5架B737-800、2架B767-300ER、1架MD-11在内的8架飞机，截止06年底拥有140余条国内、国际(地区)航线，通航60多个大中城市。

　　4、参股金融及股权投资：07年三季报显示，投资航联保险经纪有限公司350万元，占其总股份比例为7%，期末账面价值为350万元；初始投资2666万元参股海国际信托投资公司；截至07年三季期末，公司可供出售金融资产为1018.35万元。

　　风险提示：

　　1、航空燃料占航空公司成本的30%以上，上调航空燃油对航空板块上市公司构成直接利空。

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