江西长运：底部拉升 机会浮现

　　异动原因：

　　2007年年报披露，07年公司共完成客运量1724万人次，客运周转量260952万人公里，同比分别增长2.62%与1.84%。08年，公司计划实现营业收入81400万元，营业成本控制在58300万元以内。

　　投资亮点：

　　1、主营龙头优势：公司是江西省运输行业跨省跨区公路客运线路最长、公路营运车辆最多、资产规模最大、效益最好的骨干企业，作为江西省客运骨干企业，公司设有南昌市长途汽车站、青山北站、徐坊客运站等客运站点7个，其中南昌长途汽车站是交通部部级文明站，是南昌唯一的一级汽车客运站。

　　2、开辟物流市场：收购大股东物流公司部分固定资产和持有的南昌市大件运输公司100%的产权；组建了全资子公司江西长兴物流有限公司专业从事公司物流业务的开发与拓展，为公司客运到物流业务的延伸构筑了发展平台；07年2月计以2882.72万元受让长运集团的二宗土地使用权(面积计3.96万平方米)和部分资产，将有利于公司进一步完善物流业务资产结构，为公司进一步拓展物流业务发挥积极作用。

　　3、规模优势：公司净资产、车辆建制、营运线路、客运周转量等多个反映运输经营业务规模的统计数据均表明公司是全省规模最大的专业旅客运输经营企业，06年2月公司成功竞得了黄山市汽运总公司的国有净资产，为公司客运网络的完善与战略性布局再添浓重一笔；07年7月公司以3600万元受让新余汽运总公司的整体产权。

　　风险提示：

　　1、路客运行业内的购并与整合进程较慢，公司资金与资本运作效率有待进一步提升。

　　2　作为道路客运企业，安全事故带来的风险是公司最大的生产风险。

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