高新兴：携手天堂硅谷 开启发展新阶段

　　携手天堂硅谷，助力战略转型。公司公告与天堂硅谷签署《战略合作及并购顾问协议》，总金额为300万元，协议有效期限为三年，后者将为上市公司提供收购与兼并等资本领域的财务顾问服务并进行并购标的的筛选。天堂硅谷专注于产业整合并购，此前已与合众思壮、赞宇科技等公司达成过战略合作，在该领域具有较高的知名度。

    现有业务增长迅速，转型发展迎来最佳窗口期。高新兴从传统通信监控及动环管理起家，在首度转型平安城市领域后获得了长足发展，目前在手订单充裕，我们预计其未来一年高增长确定性较高。在此基础上，公司在市场拓展、技术拓展两个维度进行延伸，特别是在智能视频核心算法中已取得实质进展。在业绩得到释放的同时，公司有望迎来转型发展的最佳窗口期。一方面，视频作为4G时代的杀手级应用，有望在各个领域渗透；另一方面，高新兴在拓展智慧城市市场中积累的客户资源也具备深入挖掘的空间，与天堂硅谷的合作有望开启发展新阶段。维持“增持”评级。

　　(国泰君安 宋嘉吉 王胜)

　　中威电子：携手中交汇能 进入互联网经济

　　中交汇能是交通运输部和中国交通报社唯一授权建设运营全国道路客运安全信息联播网(客运wifi)的企业，其打造的移动互联网入口，年覆盖和影响近400亿人次出行，成为中国最大的交通领域和移动互联网领域相结合的新媒体平台。巨大的市场机遇，吸引IT巨头的目光，阿里巴巴有望成为其战略投资者。将互联网思维植入客车。中交汇能搭建的E路网平台，为客运企业提升了客流量；为互联网企业提供入口，广告、大数据和wifi增值业务等是他们的盈利模式；运营商和硬件供应商也将利用这个平台获利，最后实现共赢的网络经济。

　　三驾马车齐头并进。公司曾一度将高速公路业务视为夕阳产业，放弃了对高速公路市场深度开发。经过几年的探索和实践，公司已经充分认识到高速公路市场远未结束。因为高速公路的信息服务需求量是巨大的，使得在这个领域的软硬件需求也相应大幅增加。因此未来公司的战略方向是高速公路、大安防和智慧城市三架马车齐头并进。给予“增持”评级。

　　(国海证券 范轶敏)

　　华宇软件：蕾已成型 静待怒放

　　子公司华宇金信深耕食安领域多年，是国内领先的食安解决方案提供商。公司现已形成独具特色的自身业务优势，积累大量客户资源，在技术和人力资源方面优势突出。公司以“智慧食安”为核心，拥有三条完整产品线、几十个成熟产品；公司在食安领域投入近200人，规模领先。同时，华宇软件2014年设立子公司华宇信码，为食品安全追溯系统提供新的切入点，此外，浦东中软食品药品监督管理信息平台也可充实公司产品线，食安业务有望进一步打开成长空间。

　　华宇2014年建立华宇信码子公司，以二维码技术为载体，大举切入数据提供和移动营销市场。华宇信码前期以收取标签费为主要盈利模式，中后期主攻数据分析和移动营销，盈利模式丰富。数据显示，中国2012年防伪标签印刷规模达260亿；移动营销市场2017年有望突破1276.9亿元，发展空间广阔。华宇信码拥有专业的人才团队和领先的技术优势，同时在其他子公司业务互相促进下，未来有望在移动营销市场取得快速突破。维持“强烈推荐”评级。

　　(平安证券[微博] 符健)

　　银轮股份：国际战略布局再进一步

　　公司通过戴姆勒OSA，国际战略布局再进一步。公司公告通过了戴姆勒公司OSA审核，意味着公司具备了进入戴姆勒公司供应链体系的条件；同时再获巨头认可标志公司在全球地位的进一步提升，后续出口增长可期，为未来业绩的确定性再添一笔。

　　定增预案获股东大会通过，激励机制进一步到位，上汽合作进一步加深。本次定增大股东和管理层参与一方面彰显信心，另一方面实现变相激励，利于公司未来发展。协同上汽利于打开公司配套空间，加强未来乘用车业务的拓展，同时与产业资本的合作将有望推动银轮进行产业链的延伸和整合。维持“买入”评级。

　　(申银万国[微博] 常璐)

　　东方网力：视频大数据应用的先行者

　　公安实战应用软件需求爆发，有望带动公司业绩超预期。近两年公安实对战应用软件的需求非常强烈，公司的实战软件供不应求，进入快速增长期。公司有望进入公安视频实战应用软件和联网信通产品的双轮驱动周期，业绩超市场预期可能性较大。平安城市视频监控投资继续高增长，软件占比提升是趋势。现阶段我国平安城市的建设主要是以硬件等基础设建设为主，随着硬件数量的增加，视频管理和应用等需求将逐步释放。我们认为平安城市今后的投资重点有望逐渐向提高效率方向倾斜，软件占比的提升将是一个不可逆的趋势，公司在产业链的竞争力有望提升。

    家庭视频监控和公安单兵智能可穿戴市场空间巨大，公司有望充分受益。根据我们的测算，家庭视频监控产品以及公安单兵智能可穿戴设备可预见的市场空间都在百亿级以上，公司凭借在视频监控行业和视频数据分析处理的领先地位，有望在这两个新兴行业中获得领先。维持“增持”评级。

　　(国泰君安 刘泽晶 袁煜明 范国华)

　　士兰微：IDM模式保障可持续发展

　　充分发挥IDM模式的优势。半导体行业中，IDM模式占有重要的地位。特别是在分立器件、MCU和MEMS等产品中，IDM模式居于主流。IDM模式有利于公司提升产品品质、加强控制成本，向客户提供差异化的产品与服务，树立公司自有品牌。IDM公司也可根据需要将晶圆制造和封装测试外包给代工厂和封装厂，从而避免大规模产线投资带来的风险。

    积极开发市场高增长的新产品。公司紧抓市场快速增长的难得机遇，积极开发MEMS、IGBT、LED照明驱动芯片等产品。公司已推出三轴加速度计和三轴磁传感器，还将推出三轴陀螺仪、空气压力计等MEMS 产品，开拓迅速发展的移动智能终端市场。积极开发以IGBT为代表的功率器件和智能功率模块产品，拓展在新能源、高效电机驱动、工业控制等领域的应用。首次覆盖给予“增持”评级。

　　(东北证券 潘喜峰 李学来)

　　金龙机电：产业链布局进一步完善

　　马达转型振动解决方案，进一步提升产品附加值。公司由马达制造商向振动解决方案提供商转型，特定行业应用是突破口。特定行业电机组件中除电机以外，其他零部件技术含量低，但又都需要定制，对公司来说更有优势。公司可以在保持高毛利率情况下大幅提升马达产品附加值。公司此次收购的标的甲艾马达，终端大客户为微软，马达应用于XBOX游戏手柄，游戏手柄马达组件是公司未来的重要发展方向。

    触控显示一体化效应显现。通过收购博一光电，公司已拥有盖板玻璃、触摸屏和显示模组(LCM)的触控显示产业链一体化的能力。盖板玻璃方面，随着国内客户开拓顺利进行，以及三星中低端智能手机的开放，公司盖板玻璃产能利用率将持续上升，近期有望扭亏为盈。公司触摸屏业务与博一光电显示模组形成协同效应，为客户提供触控显示一体化解决方案，通过客户资源的整合，可实现销售规模的快速上升。给予“买入”评级。

　　(西南证券 李孝林)

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