热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易客户端

　　平安证券 符健

　　国内电子政务行业龙头，专业布局法检领域。

    华宇软件专业布局电子政务行业，在法院、检察院的解决方案提供方面占据龙头地位，市场份额达39%，预计收购浦东中软后将有进一步提升。随着法检领域IT支出以20%速度增长，华宇软件凭借其丰富的市场经验、完善的技术体系和优质的客户资源，在传统法检领域仍会保持领先地位和快速增长。

    在法检业务基础上，公司推出面向司法相关人员的互联网产品-诉讼无忧网。诉讼无忧的上线，将会协助公司从传统的电子政务应用研发领域向互联网领域拓展，从产品+服务的交付模式向云服务+运营的交付模式转变，这一转变有望为华宇的业务拓展和盈利模式带来新的突破。

    食安信息化市场超150亿，多年耕耘即将收获。

    食品安全事故频出，国家狠抓食品安全问题，加大投入城市食品溯源系统建设。根据中国行业咨询网数据统计，截止2013年末，商务部在35个试点推行的肉类蔬菜追溯系统估计投入近20亿元，以此数据为基础，我们预计2015年末，商务部推行的六大食品溯源系统建设投入将达到150亿元，市场空间将逐步打开。

    子公司华宇金信深耕食安领域多年，是国内领先的食安解决方案提供商。公司现已形成独具特色的自身业务优势，积累大量客户资源，在技术和人力资源方面优势突出。公司以“智慧食安”为核心，拥有三条完整产品线、几十个成熟产品；公司在食安领域投入近200人，规模领先。同时，华宇软件2014年设立子公司华宇信码，为食品安全追溯系统提供新的切入点，此外，浦东中软食品药品监督管理信息平台也可充实公司产品线，食安业务有望进一步打开成长空间。

    切入移动营销蓝海市场，新兴成长空间即将开启。

    华宇2014年建立华宇信码子公司，以二维码技术为载体，大举切入数据提供和移动营销市场。华宇信码前期以收取标签费为主要盈利模式，中后期主攻数据分析和移动营销，盈利模式丰富。数据显示，中国2012年防伪标签印刷规模达260亿；移动营销市场2017年有望突破1276.9亿元，发展空间广阔。华宇信码拥有专业的人才团队和领先的技术优势，同时在其他子公司业务互相促进下，未来有望在移动营销市场取得快速突破。

    维持“强烈推荐”评级，目标价50元。

    不考虑并购浦东中软和参股捷视飞通对业绩增厚影响，预计公司14-16年EPS分别为1.10、1.49和1.98元。我们预计公司之前重大资产重组最终完成概率较大，我们认为对于公司EPS按照重组完成后备考业绩估计更为合理，公司14-16年备考EPS分别为1.22、1.62和2.12元，维持“强烈推荐”评级，目标价50元，对应15年备考约31倍PE。

进入【华宇软件吧】讨论