太阳鸟：特种艇及游艇两大市场引领增长

　　游艇消费市场潜力巨大：虽然私人游艇在自由航行方面仍存在一定制约，但是随着经济实力的提高、泊位的建设、消费意识的改变，我国私人游艇消费正在逐步兴起。保守测算，该领域市场容量在数百亿元，这是公司未来长期发展的另一市场基础。商务活动及旅游保障了商务艇需求的稳步增长，且在该领域公司产品性价比优势更明显。

　　品牌影响力不断提升：公司设计制造的船艇多次获得业内奖项，2008年获得亚洲地区最佳游艇制造商提名，2009年度被评为最具影响力中国本土游艇品牌，在国内外的品牌影响力不断提升。盈利预测与估值：我们预计，2012-2014年公司的EPS分别为0.46、0.64和0.86元，目标价17.92元，首次“谨慎增持”评级。

　　(国泰君安 吴凯 王帆 吕娟)

　　四维图新：导航与位置服务 十二五规划出台

　　宝马订单的交付、WP8手机的推出，公司业绩将现拐点。公司四季度开始交付宝马订单，我们预计宝马明年将给公司带来约1亿元左右的收入，使公司车载导航业务实现快速增长。四季度WP8手机将上市，有专家预测在智能手机操作系统上IOS、Android和WP8将实现三足鼎立，在Android面临专利问题的情况下，我们看好WP8的发展前景，公司手机业务或将出现拐点。

　　财务与估值：我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.46、0.59、0.77元，结合卫星导航领域可比公司估值，给予公司2012年34倍PE，对应目标价15.64元，维持公司“增持”评级。

　　(东方证券 肖婵)

　　海正药业：制剂业务 自有合资齐头并进

　　基本面的盈利底部逐步确认：由于一系列原因，公司上半年业绩陷入低谷。我们判断二季度是公司最差的时候，预计三季度开始逐步恢复。通过下半年的努力，全年业绩争取能到持平，明年恢复增长。我们预计公司2012-2014年EPS为0.59元、0.71元、0.91元，扣非后利润今年同比下滑，明后两年同比增长30%以上。

　　维持评级：我们维持对公司一贯的判断：公司代表着国内企业通过产业升级突破发展的方向，这个过程中虽然会有阶段性的投入大于产出期，但长期看逻辑成立并值得等待。从投资面来看目前处在确立底部的时候，我们从看明年角度维持“增持”评级。

　　(国金证券 李敬雷)

　　常宝股份：调整募投项目 转向高端油井管

　　常州常宝精特能源管材公司成立于2010年9月，注册资本25000万元，为本公司全资子公司。公司通过该公司实施募投项目CPE项目、电站锅炉用U型高压锅炉管项目、电站锅炉用SUPER304高压锅炉管项目的建设。截止2012年上半年，电站锅炉用U型管项目已经建成，目前正处于调试阶段；CPE项目仍在建设过程中。

　　给予“中性”投资评级鉴于公司近两年募投项目将陆续投产，油井管销售趋势良好，毛利率提升；锅炉管下游需求减少，毛利率下降；但油井管的毛利率未来可能将会随着钢材价格的上涨而回复正常，暂给予公司“中性”投资评级。预计公司2012-2014年EPS分别为0.45、0.54和0.61元，净利润增长率分别为-22%，21%和12%。

　　(国信证券 郑东 陈健)

　　上海绿新：营收与利润率双增下的成长

　　收购泰兴特纸大幅增厚业绩收购泰兴特纸将至少增厚2012~2014年公司净利润2,920万元、6,307万元和6,812万元。公司一方面通过泰兴进入云南、川渝等优质客户供应链，可分享更广阔的市场；另一方面泰兴突出的技术实力预期提升公司整体的防伪技术水平，有望通过提供高附加值产品获取更高的利润率。考虑到白卡纸与薄膜跌价构成利好，公司业绩或超预期。

　　风险提示新客户拓展进度或低于预期；原料市场供需关系趋势不符合我们的预期。合理估值为12.15元/股，上调评级至“推荐”预计公司2012-2014年EPS为0.54/0.71/0.82元/股，2012-2013年净利润年均增长32.9%，各类估值方式测算的公司合理价为12.15元/股，当前价格显示较大安全边际，将公司的投资评级由“谨慎推荐”上调至“推荐”。

　　(国信证券 邵达 李世新)

　　东华能源：非公开发行股票

　　此外，公司实际控制人还对宁波百地年的盈利做出承诺，在收购宁波百地年完成后，宁波百地年2012年实现的税后净利润不低于3500万元×收购完成日至年末的实际天数/360;宁波百地年2013年及2014年实现的税后净利润分别不低于3800万元和4500万元。 张家港丙烷脱氢项目进展顺利。目前，张家港一期项目进展顺利，我们预计张家港项目将于明年底建成投产，并于2014年初进行试车。

　　估值及投资评级：我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.40、0.43 及1.41元，对应动态PE分别为24.02、22.39和6.88倍，维持公司“增持”的投资评级。风险提示。项目进度缓慢，不及预期。

　　(华泰证券 熊杰)

　　乐视网：进军智能电视 机遇风险并存

　　仍有巨大挑战。在互联网电视最大的挑战来自家电厂商，主流家电厂商不但推出了智能电视一体机，同时与牌照运营方合作，搭建内容平台。对家电厂商而言，投入几十亿资金购买内容并不困难，平台运作也可以挖角互联网团队做到，最大的困难是互联网创新精神与传统制造业文化的融合。

　　提高评级至“谨慎推荐”从长期看，互联网电视市场潜力巨大，也是电视产业的发展方向，进军互联网电视将培养公司长期竞争力，尽管盈利模式仍有待完善，但我们看好互联网企业的创新精神。维持公司2012-14年盈利预测，EPS分别为0.45/0.55/0.62元，对应PE为50/41/36倍，调高评级至“谨慎推荐”。

　　(国信证券 陈财茂)