中国中冶：保障房及资源开发战略快速推进

　　资源环节的战略投入有望自2012年进入明显收获期。今年上半年公司资源业务实现收入42.3亿元，同比增长38%。上半年这方面的收入仍主要是依靠葫芦岛的金属冶炼和洛阳多晶硅加工业务，而公司着力较多的矿产资源开发仍在投入期。预计从2012年开始公司在海外的瑞木镍矿等大型项目将进入正式收获期，成为继房地产之后公司在工程承包主业之外的又一战略增长点。

　　维持“推荐”的投资评级。公司目前正努力加大工程承包业务中非冶金类型的比例，以稳定传统主业经营规模；同时公司在保障房及资源开发战略的快速推进也有望在明后年进入明显收获期。预计10-12年公司EPS为0.26、0.31和0.37元，维持“推荐”。

　　(中投证券 罗泽兵)

　　天威保变：2010年中报点评

　　变压器业务收入下滑，盈利能力下降：报告期内公司变压器业务收入23.5亿元，同比减少8.26%，毛利率21.98%，同比下滑3.67个百分点，盈利能力有所下降。公司今年底产能将达到1.1亿KVA，产能利用率将保持高位，但由于国内变压器厂商产能的显著提升，市场竞争日趋激烈，变压器中标价格下滑较大，公司传统变压器业务增长面临较大挑战，未来主要看点在于特高压建设及海外市场开拓。

　　我们下调公司盈利预测，2010-2012年EPS分别为0.76元、0.98元和1.19元，目前股价对应PE分别为34、27和22倍，考虑公司配股以及未来光伏资产注入，给予公司“买入”评级，短期目标价为30元。

　　(渤海证券 陈慧 江艳)

　　格力电器：技术优势明显 实际利润增速超预期

　　导致公司上半年内销营业收入增速和毛利率水平有所下降。公司半年报中披露获得10.4亿元节能补贴，若按照权责发生制，将上半年实际发生的补贴全部调回营业收入，公司内销营业收入同比增速约为25%-30%；毛利率水平能提高10个百分点左右。这意味着公司上半年公司实际发生的补贴金额超过20亿元。若将上半年实际发生的所有补贴金额全部计入公司利润，公司上半年利润总额的增速将超过90%。

　　维持“公司”买入的评级。预测公司2010年和2011年公司的每股收益1.18元和1.36元，对应的动态市盈率分别为13.49倍和11.74倍，低于家电板块平均估值水平。中报显示原材料价格上涨对公司盈利能力影响非常有限，而此次增发方案公布后公司存在提升业绩动力，增发可能成为公司估值修复的诱因，维持“买入”的投资评级。

　　(中原证券 胡铸强)

　　中国铝业：不确定性犹存 目前不具备估值优势

　　几内亚铁矿项目为公司带来新的盈利增长点，但短期对业绩影响甚微。公司于7月29日发布公告拟与力拓成立合资公司，共同开发和运营几内亚西芒社项目。公司拟出资13.5亿美元，分段购入合资公司共47%的股权。几内亚铁矿的资源量约为22.5亿吨，公司所占的铁矿权益资源量约为10.04亿吨。我们认为若收购顺利完成，将大幅提高公司的每股资源量，但考虑到项目建设至少要3-5年时间，项目短期内对公司业绩影响有限。

　　公司目前不具备估值优势，维持“中性”评级。我们预测公司2010年和2011年每股盈利为0.12元和0.20元，相当于市盈率86倍和51倍。由于目前全球经济复苏前景仍不甚明朗，中国经济增速放缓将可能减少对基本金属的需求，而且全球铝市产能过剩、供过于求的格局短期很难改变，所以我们预测下半年铝价延续弱势震荡格局，维持对公司“中性”的评级。

　　(华融证券 姜江)

　　长园集团：热缩材料受益于消费市场回暖

　　热缩材料受益于消费市场增长：由于消费类市场的回暖，公司的热缩材料呈现出迅猛的增长势头，营业收入增幅分别达76.78%。公司生产的热缩材料类产品可广泛应用于电子、家用电器、通信、电力、汽车、管道防腐等行业，其需求量与上述行业的发展密切相关。目前国内家电、汽车等行业仍维持可观增速，公司电子、汽车用热缩材料具有较好市场空间，预计未来仍能维持20%-30%的增速。

　　盈利预测及投资建议：我们预计公司2010-2011年每股收益分别为0.49、0.69元，对应PE水平分别为34倍和24倍，考虑到同时考虑公司持有已上市股权武汉光迅(660万股)、和而泰(630万股)，按照目前市价对应公司每股1元左右，考虑到公司未来超过50%的业务为电网业务，而公司在电力设备板中具备一定的估值优势，给予“增持”的投资评级。

　　(山西证券 梁玉梅)

　　横店东磁：磁性材料调结构 太阳能扩产大提速

　　公司原计划的4条共100MW太阳能电池片生产线已于今年3月份开始逐步投产，截止到上半年，已建成投产两条生产线，产品成品率稳定在97%以上，平均转换效率达到17.4%，平均功率2.68W，完成销售收入8800万元，利润总额超1000万元。基于良好的市场需求，公司加快了太阳能项目的建设，估计今年就可建成150MW的产能，明年达到400MW的产能，迅速成长为太阳能光伏市场的新军。

　　鉴于公司太阳能扩产大幅提速以及磁性材料向高端产品迈进的结构性调整带来公司持续的竞争力和盈利能力提升，我们调高公司2010-2012年的每股盈利预测至0.62元、0.92元和1.20元，分别比上期预测提高了0.02元、0.24元和0.44元，维持“买入”评级。

　　(湘财证券 叶鑫 杨诚笑 刘金钵)

　　亿维锂能：产能增长助力业绩成长

　　短期产能增长助力和长期产品市场空间拓展，给予“谨慎推荐”评级。作为国内最大的锂亚电池供应商，公司未来的发展值得期待。从短期来看，公司募投项目产能逐步释放提高公司盈利。

　　当前，公司的建设工程还在进行当中，一些不确定的因素还是不可忽视，比如锂离子项目的市场运作是否能够达到预期，公司产品结构能否抵御产品价格的继续下降，保持较高的盈利水平等等。同时，公司目前的估值水平处于较高水平，综合当前整体经营状况考虑，我们预测公司2010年到2012年EPS分别为0.37、0.51、0.65元，给予公司“谨慎推荐”评级。

　　(长江证券  陈志坚)

　　华神集团：物健康产业之路前程似锦

　　新产品储备丰富，生物技术和健康产业之路前程似锦。公司已基本形成“生产一代、储备一代、研发一代”的可持续发展战略，体现了公司管理层积极进取的态度。其中新药冻干滴眼用重组人表皮生长因子和氧化低密度脂蛋白定量测定试剂盒均将在明年开始贡献业绩。从眼科市场和冠心病诊断市场分别来看，两者都具备了良好的市场前景。

　　不考虑定向增发，我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.07元、0.27元和0.41元。我们认为，随着小放射剂量利卡汀投放市场，利卡汀就将有效突破原有的推广瓶颈，加上新产品的上市，有望实现爆发式增长。但从股价上来看，公司2011年、2012年PE分别为54倍和35倍，已基本反映了高成长带来的估值溢价，故维持公司“增持”的投资评级。

　　(湘财证券 叶侃 陈国栋 王师)