陕天然气：业绩增长明显 未来稳定成长

　　盈利预测与风险提示：我们预测公司2010、2011和2012年EPS分别为0.95元/股、1.11元/股和1.32元/股。公司的行业性质属于公用事业类型，作为长输管道公司主要依靠内涵发展，其次是靠进入下游的外延式发展，公司的成长性较好。

　　综合考虑到公司长期稳定的增长模式、输送气量大幅上升以及天然气价格改革带来公司业绩超预期增长的可能性，赋予陕天然气25倍估值，则一年内目标价为24元。维持“买入”评级。

　　(广发证券 谢军 曹勇 王剑雨)

　　桑德环境：股权激励有利长远增长

　　激励股份总数913.87万份，占当前总股本2.21%；激励对象包括高管、中层管理人员和核心业务骨干合计共43人，占09年底公司在职员工总数的3.6%，高管人均79万股，核心业务骨干人均7.5万股，对比09年高管22万元、职工2.6万元的人均薪酬而言激励强度较大。

　　草案本身对业绩暂无影响，对公司长期高速增长有促进作用。但考虑到固废新签订单以及设备基地项目投产均从中期延后至3季度，由于设备对外销售需要时间培育，因此也将对明年基地满产造成一定影响，假设基地今年实际贡献为4个月，2011、2012年产能利用率分别为60%、80%，下调2010-2012年EPS分别至0.47、0.70、0.82元，幅度分别为-8.6%、-8.8%、-1.5%。当前股价对应2010-2012年PE水平为47X、32X、27X，维持“谨慎推荐”。

　　(国信证券 谢达成 徐颖真)

　　海特高新：中报业绩低于预期 成长性仍值得期待

　　公司2010年中期主营业务收入9,354万元，同比减少12.77%；净利润2937万元，同比增长5.47%。公司收入降低的主要原因是系子公司农业公司出口贸易收入较去年同期收入减少1,544万元所致。中报EPS为0.10元，总体而言此次中报业绩增长低于我们的预期。

　　虽然此次中报的增长低于我们的预期，但是我们依然看好公司航空培训、航材租赁和天津维修机库的业务的增长。我们预计公司2010-2012年的EPS分别为0.27、0.34和0.46元，对应市盈率52、42和29倍，维持“推荐”评级。

　　(国信证券 李筱筠 陈健)

　　江淮汽车：新能源汽车发展战略初定

　　新能源汽车是汽车产业发展的大趋势，国家不断出台鼓励政策。据媒体报道，目前《新能源汽车产业规划》正在制定当中，国家计划投资1000亿元鼓励新能源汽车及核心零部件发展。

　　预计公司2010年、2011年EPS为0.78元、0.93元，目前股价对应PE是12倍、10倍。我们看好公司轿车业务的发展前景，同时公司新能源汽车合资项目符合汽车产业发展潮流，给予公司“买入”评级，目标价11.7元。

　　(光大证券 于特)

　　金钼股份：钼业务缓慢复苏 贸易撑起半边天

　　商业贸易撑起销售规模半边天。公司上半年开展了大量的铜、锌、镁合金等金属贸易业务，贸易收入占总收入的55%以上，达到17.9亿元，同比增长163%。同时，贸易业务毛利率同比增长2.89个个百分点，进一步扩大贸易业务的利润贡献度。

　　下调盈利预测，“推荐”评级。上半年钼制品价格涨幅落后于预期，基于当前的经济形势和下游需求情况，钼制品价格缺乏强势上涨的基础，因此我们下调钼制品预测价格，10-12年EPS分别下调至0.33元、0.47元和0.64元，对应PE分别为42、29和22倍。

　　(国联证券 杨平)

　　西山煤电：将延期关闭待淘汰焦化产能

　　我们认为待淘汰产能的关闭工作不影响公司煤-焦-化产业链战略。除待淘汰产能外，目前公司现有及待建的焦炭产能640万吨/年。我们认为公司短期内焦化业务可能亏损；但随着焦化深加工产品的增加，未来盈利状况将逐渐改善。公司目前的2010年市盈率为17倍，高于行业平均的14倍，估值优势并不明显；但我们看好公司优质的焦煤资源及良好的成长性，继续维持“买入”评级。

　　(中银国际 唐倩)

　　太原重工：业绩好于预期 股价明显低估

　　盈利预测和投资建议。根据上半年订单和盈利能力情况，我们调高了对公司的收入和利润预测，10-11年的EPS预测由原先的0.93和1.13元调整为1.02和1.20元，目前公司股价对应10年12.54倍PE。

　　公司10年的营业收入与同属重型机械企业的中国一重、二重重装相近，但总市值差距较大，即使考虑公司的盈利能力和新业务的发展情况不如前两者，我们认为公司股价仍明显低估，给予15-18倍PE10，未来6-12个月目标价格15.24-18.29元，维持“买入”评级。

　　(国金证券 董亚光)

　　中国南车：全年利润有望增长70%

　　公司2010年上半年销售收入280.94亿元，较上年同期增长51.20%；实现营业利润16.58亿元，同比增长91.05%；实现净利润11.04亿元，同比增长76.27%；今年上半年每股收益0.093元，同比增长76.27%。中国南车上述增长情况良好，我们预期中国南车在下半年除了货车销售收入将比上半年下滑外，其他业务将维持上半年良好增长势头，预期全年净利润同比增速约能保持在70%左右，我们维持对中国南车2010-2012年的盈利预测为0.24、0.36和0.46元，维持对中国南车的“买入”评级。

　　(海通证券 龙华)