ST银广夏：稳步发展 利空释放反弹在望

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　　重庆东金 李纲

　　随着上周四GDP、CPI等重要宏观经济数据的公布，市场就认为加息如箭在弦上了。然而上周五在房地产和金融板块联袂大涨的推动下，大盘先于调控出台展开反弹。表明市场主力已按捺不住了。因为构成本轮牛市的五大动力，即人民币升值；经济高增长；上市公司业绩高成长；股改积极效应；重组、购并、注资带来的外生成长性，这些因素并不会因短期调控发生改变。因此，在连续缩量整理后，大盘选择再度向上。从今天盘中动向来看，两大领涨的核心热点金融和地产板块已出现分化。后续的二线蓝筹钢铁、石化也全面爆发，随着热点轮动以及大盘逼近前期高点区域，个股很可能出现分化，大盘也难免出现震荡。建议投资者关注前期调整充分、蓄势待发的重组潜力较大的ST板块个股，比如ST银广夏。

　　ST银广夏(000557)：在西部大开发以及国家积极谋求转变产业结构实现可持续发展背景下，一直从事种植业、荒漠化治理及其深加工产业的ST银广夏将面临难得的发展契机。公司临近的贺兰山东麓地理位置独特，气候怡人，适合种植业发展，是国家酿酒葡萄原产地保护区域，公司已建成三万亩酿酒葡萄种植基地，消费升级时代的到来，使得酒类消费者更注重健康以及人文底蕴，葡萄酒的营养健康特色和国际化的文化色彩使其在未来相当长的时间内将保持较高幅度的增长。公司引进了

意大利先进的成套酿造设备和生产工艺，并拥有法国二次发酵工艺技术。拥有面积为10028平方米、年生产能力1.5万吨的发酵厂一座；面积为4430平方米、年生产能力2万吨的灌装厂一座；容量为30—70吨的发酵、贮存罐446个。这些设施全部按法国波尔多酒商行会提供的图纸制造；整个生产过程聘请国内外一流的酿酒专家组织指导，并进行电脑自动控制，先进的工艺使公司产品质量优越。2006年公司酿酒葡萄种植基地共收获酿酒葡萄8900吨，同比增长51%，全年共压榨葡萄9635吨，生产原酒6478吨。2007年春节前后，以“贺兰山”为主力品牌的银广夏葡萄酒成功进入美国市场，创下中国葡萄酒首个进入北美市场的纪录。

　　最重要的是公司的种植业也是宁夏荒漠化治理的样板工程，同时宁夏将葡萄酒产业作为支柱产业，出台相关的鼓励政策，因此公司的酿酒葡萄种植和葡萄酒产业都将从中受益。公司的大股东中联实业是由国家建设部、国家电子工业部、国家外经贸部、中国工商银行部部委所属十一家大型国有企业发起设立的国有股份制企业，主要从事投资兴办实体、国内商业及物资代销业，早在受让公司股份之前就接管公司的经营和债务清理工作，长时间的付出使得中联实业推动公司继续重组的积极性比较高。最近公司公告，虽然大股东进行了少量减持，但董秘表示并未放弃控股权。按公司2006年年报披露的情况，截止2006年底，公司因借款和担保形成的债务负债仍然高达8.45亿元，负债率222.3%，债务危机尚未解除。公司将在当地政府及股东的支持下，继续作好资产和债务重组工作。最近公司公告债权人委员会研究形成的债务处理方案需向有关部门报批，该方案能否获得批准存在较大不确定性，但至少说明公司的重组仍在进行中。

　　年报和季报股东人数的变化显示，该股股东人数变化不大，持筹较为集中。从二级市场走势来看，该股去年股改以来波段运作迹象明显，近日连续缩量回落到6元一线后获得支撑，今天在预亏利空公告之后，该股盘中反复震荡，有洗盘嫌疑，由于公司债务负担沉重，财务费用高企，少量的亏损也在市场预期范围内，一旦债务处理方案获得批准，公司的财务状况将得到极大的改观。因此，该股在盘中震荡后依然涨停，目前该股处于阶段性底部启动区域，后市有望继续反弹，可积极关注。

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