钢铁铸就辉煌 大盘展开凌厉攻势

　　广州万隆

　　提要：面对管理层在上周末推出“加息和减征利息税”的组合调控政策，周一深沪大盘却延续了上周五的强势继续展开高开高走，大幅上攻的行情，又一次印证了“利空出尽是利好”的股谚。经过本次加息之后，目前实际利率仍为负值，显然，投资依然是保值增值的重要手段，组合调控政策的出台不会从根本上扭转储蓄搬家的趋势，也不会在改变市场长期向好的主要趋势。钢铁行业的投资重点在于行业龙头企业和具有资产注入、整体上市以及并购重组题材的品种。值得继续提醒的是，未来股指期货的推出进程和推出时点将在很大程度上改变市场的运行格局，在后市行情中应继续对沪深300指数样本股进行适当地配置。

　　今日市况

　　面对管理层在上周末推出“加息和减征利息税”的组合调控政策，周一深沪大盘却延续了上周五的强势，呈现高开高走、大幅上攻的态势，两市股指双双以光头光脚的中阳线报收，成交量迅速放大至2358.21亿；其中上证综合指数连续突破4100点和4200点整数大关。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以4091.24点跳空高开后在工商银行等指标股带动下继续上攻，伴随钢铁、能源煤炭、军工、金融地产等热点的活跃，股指一路飙升，并成功突破4100点和4200点整数大关，盘中最高冲高至4220.32点，并以全天次高点4213.36点报收。深成指走势类似，继续展开大幅上攻行情，预计短期有望进一步挑战前期高位阻力。

　　从盘面情况看，个股再现普涨局面，两市仅仅12只个股下跌；涨幅榜方面，涨停个股数量明显增多，悦达投资、华纺股份、申华控股、如意集团、健特生物等94只非ST个股涨停。具体来看，钢铁板块整体走强，其中包钢股份、安阳钢铁、宝钢股份、马钢股份、太钢不锈等逾20只钢铁股强劲涨停。除了钢铁板块整体走强之外，能源煤炭、军工、金融地产、航空等板块也有良好表现，总体上看，市场人气十分活跃，强势特征明显。

　　周一，上证综合指数以4091.24点开盘，最高4220.32点，最低4091.24点，收盘4213.36点，上涨154.51点，涨幅3.81%，成交1565.15亿；深成指开盘13615.30点，最高14159.71点，最低13615.30点，收盘14139.27点，上涨721.31点，涨幅5.38%，成交793.06亿。

　　今日消息面

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、国务院决定对《对储蓄存款利息所得征收个人所得税的实施办法》进行修改：“对储蓄存款利息所得征收个人所得税，减按5%的比例税率执行。减征幅度的调整由国务院决定”。 修改还包括，储蓄存款在1999年10月31日前孳生的利息所得，不征收个人所得税；储蓄存款在1999年11月1日至2007年8月14日孳生的利息所得，按照20%的比例税率征收个人所得税；储蓄存款在2007年8月15日后孳生的利息所得，按照5%的比例税率征收个人所得税。

　　2、“加快推出资本市场长期规划，在充分总结发展经验和教训，借鉴境外成熟市场及其他新兴市场经验的基础上，结合我国国情制定出合理的发展战略和规划，帮助投资者明确市场长远预期。”中国证监会研究室主任祁斌日前表示。

　　3、国家税务总局日前发布的《今年上半年全国税收增长情况分析》称，上半年，证券交易印花税完成624亿元，同比增长7.7倍，增收552亿元，拉动整体税收增长2.9个百分点。

　　4、《投资基金法》起草工作组首任组长、中国基金年鉴编委会主任王连洲在日前举行的“中国基金投资者服务巡讲大型活动”上透露，基金已经成为我国

股票市场一支最稳定，最重要的机构支撑力量，其规模直逼保险行业。统计显示，截至今年6月30日，新成立基金35只，申购规模超过了3千亿，申购户数超过了1300万户，相当于前六年新基金成立的总户数。347支基金总资产规模达到了1万8千亿，是2006年底的2.1倍。

　　后市简评

　　面对管理层在上周末推出“加息和减征利息税”的组合调控政策，周一深沪大盘却延续了上周五的强势继续展开高开高走，大幅上攻的行情，又一次印证了“利空出尽是利好”的股谚。对于此次组合调控政策的出台，央行表示本次利率调整有利于引导货币信贷和投资的合理增长，有利于调节和稳定通货膨胀预期，维护物价总水平基本稳定。而至于利息税下调至5%，除了旨在纠正实际负利率过高对居民储蓄投资行为的扭曲，维护实际利率水平大体为正外，还可以防止在未来物价进一步走高时需要利率更大幅度的调整，为通胀形势变化预留出一定政策空间。

　　但值得注意的是，经过本次加息之后，目前实际利率仍为负值，显然，投资依然是保值增值的重要手段，组合调控政策的出台不会从根本上扭转储蓄搬家的趋势，也不会在改变市场长期向好的主要趋势。事实上，前一阶段指数的大幅震荡和持续横盘整理已经在一定程度上提前消化了上述的预期利空政策。因此一旦利空政策出台之后，市场必然会形成“利空出尽当利好”的状况，近期被压抑的做多热情必然会瞬间爆发从而推动大盘展开大幅上攻的行情。可以预期的是，宏观经济的强劲增长和上市公司盈利的持续增长仍将支撑后市行情维持震荡向上的运行格局。当然就短期走势来看，经过连续两天的大幅上攻之后，市场面临前期高位的技术阻力，解套压力及短线获利回吐压力可能在一定程度上制约股指的上涨节奏，并加大短期指数的波动区间。

　　从周一的热点表现来看，能源煤炭、军工、电力、金融地产以及资产注入板块表现十分活跃，尤其是钢铁板块整体走强最为抢眼，两市超过20只钢铁股的强劲涨停为近期行情罕见。笔者认为，钢铁板块的整体估值优势及行业的并购整合是推动钢铁板块走强的两大驱动力。从动态估值考量，钢铁板块无疑是最具优势的板块之一；此外，根据我国的钢铁产业规划，到2010年，通过联合重组，将形成两到三个3000万吨级、若干个千万吨级的具有国际

竞争力的特大型钢铁企业集团；国内排名前十位的钢铁企业钢产量占全国产量的比重达到50%以上。而钢铁行业的整合重组有利于提高行业的集中度，特别是有利于钢铁龙头企业的发展。因此，钢铁行业的投资重点在于行业龙头企业和具有资产注入、整体上市以及并购重组题材的品种。

　　值得继续提醒的是，笔者坚持认为，未来股指期货的推出进程和推出时点将在很大程度上改变市场的运行格局。从近期的盘面表现来看，一些影响沪深300指数的权重个股走势明显趋于活跃应该引起投资者的重视。由于股指期货具有套利、套期保值、价格发现和风险对冲的功能，因此未来沪深300指数期货的推出将在一定程度上增强沪深300指数样本股的流动性。笔者建议在后市行情中应继续对沪深300指数样本股进行适当地配置。

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