武汉中商：武商联集团横空出世

　　加息过后，市场将面临重新洗牌，银行股以及消费类个股必然会首当其冲，吹响大反攻的冲锋号。尤其是在CPI保持高速增长的情况下，一些消费类个股纷纷表现出了超越市场的上涨动力，零售业中的津劝业等个股连创新高涨停突破。武汉中商(000785)更是消费类个股的典范，随着囊括了武汉百货行业3家上市公司控股权的武商联集团的横空出世，今后公司必将面临全新的资本整合和资产注入题材，股价重估空间巨大。

　　亮点一、武商联集团横空出世

　　继百联集团整合上海商业以来，作为中国商业竞争非常激烈的武汉国有商业资产的大整合也将拉开帷幕。武汉中商、鄂武商A、武汉中百今日同时刊登公告称，三家公司共同第一大股东武汉国有资产经营公司拟与武汉经济发展投资(集团)有限公司共同发起设立武汉商联(集团)股份有限公司。武汉国有资产经营公司拟以其持有的鄂武商、武汉中百、武汉中商三家上市公司国有股(以2006年8月31日为基准日，三家上市公司国有股评估值为11.98亿元)作为出资，占武商联集团总股本的70.55%；武汉经济发展投资(集团)有限公司以5亿元现金作为出资，占武商联集团总股本的29.45%。若股权变更完成后，武商联集团将成为鄂武商A、武汉中百、武汉中商的第一大股东。据公司财报显示，截至2006年9月30日，武商、中商总资产32.76亿、20.77亿；中百截至2006年年底，总资产为30.87亿，合并后武商联集团将成为一家总资产近85亿元的商业航母。

　　此时武商联集团的发起设立无疑表明了武汉市政府整合做大国有商业资产、提高抵御资本市场风险能力、提升旗下商业企业市场

竞争力的决心。业内人士分析，武商联集团设立后，下一步可能将对旗下上市公司进行资源整合，武汉中商即将迎来全新的发展阶段，资本整合和资产注入预期将引发股价展开新一轮重估行情。

　　亮点二、武汉商业龙头 面临重估

　　武汉全市实现的社会消费品零售总额自1999年以来持续高速增长，2005年首次突破千亿元大关，达到1128.6亿元，比2004年增长了13.3%；2006年再接再厉，实现社会消费品零售总额1293.33亿元，增长再创新高达到14.6%。尽管GDP不占优势，但武汉“九省通衢”独特的地理优势以及当地居民传统消费观念，使其社会消费品零售总额在全国大中城市中却仅次于京、沪、穗、津。

　　武汉中商正是在武汉

零售业高度发达的大环境下崛起的商业龙头，公司目前在湖北省内11个城市中共拥有1家销品茂、8家百货购物中心店、20家平价超市大卖场以及17家药业连锁专卖店，营业面积超过25.85万平方米，已形成了多业态商业格局。是国内十大商业集团公司之一，并成为华中区域最成功的百货连锁企业之一。荣获“2005年度中国零售百强企业”、“2005年全国商业诚信企业”等荣誉称号。而武汉中商重点建设的商业项目是华中地区唯一的真正意义上ShoppingMall项目，历时近5年，总建筑面积20万平方米，2005年8月28日开始试营业，迄今出租率已超过85%，实现合同租金收入将近亿元。该项目吸引了沃尔玛、金逸国际电影城、必胜客、

嘉年华主题公园等国内外知名商户入驻。这个按照全新商业模式构建的武汉ShoppingMall是公司未来业务发展的重点和主要的利润增长点。

　　从走势上来看，该股在武商联集团横空出世的利好刺激下，近一阶段的走势明显强于大盘，股价已然形成了强劲的突破行情，在武商联正式发布的当天，该股缩量封涨停，后市将迎来更大的上涨空间。

　　渤海投资 周延

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