武汉中商：业绩翻三番的小盘消费概念

　　经过一根大阴调整后，深沪大盘惯性探底在30日均线附近获支撑，两市股指收出的小阳形态，显示短线超跌的大盘有企稳之势，但股指短线反弹动力明显不足，市场成交快速萎缩也制约了短期大盘的向上，短期股指有短线展开反弹再寻探底的态势。

　　从短期市场的运行上看，股指惯性下跌破2720点，使大盘短期构筑的双头形态有形成之势，两市股指仅收小阳，在技术上又具有中继调整的特点，并未改变市场短期调整的格局，股指修复短线超跌后再度寻支撑的形态有延续的要求。但大盘短期在30日均线附近止跌回稳，使市场中期运行格局仍未根本改变。30日均线作为中期走向的一个重要标志，是判断市场中期走向的重要信号，近二日股指在30日均线附近还会受到多头维护，也使短期市场运行存在反复振荡反弹的机会。同时，沪指破2720点之后又收于2785点，使股指在3000点附近形成的双头还有进一步确认之势，颈线位2720点下方仍受到买盘支撑，这也会对短期市场多头人气有维护作用。而地产股短期出现企稳现象，指标股连续调整后持续下跌动力也会有限，这都会使短期市场有一个相对平衡的格局，个股炒作行情会相对活跃。因此，我们认为，周五大盘有继续反弹要求，但股指反弹空间会有限，大盘略作反弹后会再度向上寻求支撑。

　　操作上，投资者目前可以注意利用反弹减仓，短线选股可注意关注一批短线整固充分的强势个股，具体选股思路是：一是个股业绩较好，具有大幅预增题材，股价低估突出；二是短线回档幅度较大，具有超跌特点，反弹空间大；三是短线企稳并温和放量，有资金介入重新启动上攻的迹象。在此，我们对武汉中商(000785)这样一只高成长的潜力个股的短线投资机会作分析。

　　武汉中商(000785)为一只低价商业小盘股，流通股本为0.991亿股，三季报每股收益为0.041元，净利润同比增长357.30%，具有明显的高成长性特点。基本面上看，该股还具有以下投资亮点值得关注：

　　一、商业龙头，受益于消费升级。武汉中商(000785)公司目前在湖北省内11个城市中共拥有1家销品茂、8家百货购物中心店、20家平价超市大卖场以及17家药业连锁专卖店，营业面积超过25.85万平方米，已形成了多业态商业格局。是国内十大商业集团公司之一，并成为华中区域最成功的百货连锁企业之一。荣获“2005年度中国零售百强企业”、“2005年全国商业诚信企业”等荣誉称号。而武汉中商重点建设的商业项目是华中地区唯一的真正意义上ShoppingMall项目，据介绍，2005年，公司主动撤消了与主营业务相关度较低的2家非商贸公司和位于河南、湖南的2家省外连锁门店，其旗下的武汉中商家电连锁分公司则退出了家电经营业务，，转让给武汉国美电器；另一方面，公司则集中力量“造Mall”。其项目历时近5年，总建筑面积20万平方米，2005年8月28日开始试营业，迄今出租率已超过85%，实现合同租金收入将近亿元。该项目吸引了沃尔玛、金逸国际电影城、必胜客、

嘉年华主题公园等国内外知名商户入驻。这个按照全新商业模式构建的武汉ShoppingMall是公司未来业务发展的重点和主要的利润增长点。

　　二、百联营业，构建新经营模式。去年7月，武汉市商业局、国资委等部门向市政府提交了一份有关重组武汉商业的《实施方案》，按照方案，武汉市商业集团将代替武汉市国资公司持有鄂武商A、武汉中百和武汉中商3家商业上市公司的股份。目标是发挥3家商业上市公司协同效应及优化资源配置。这意味着，武汉市政府将组建武汉商业集团，打包管理3家本土商业上市公司，打造百亿商业航母。按照武汉市的规划，整合后的武汉商业集团，销售收入和利润到2010年将实现翻两番，分别达到600亿元和6.4亿元，而2005年，3家公司合计约为212亿元和2.5亿元，根据百联营业方式，此方案值得期待。

　　三、土地储备丰富，具备巨大价值重估空间。公司在地产方面还有着很大的价值重估空间，在湖北黄金商业圈还拥有多处物业，仅在武汉黄金商业圈，就拥有数十万平方米的商业地产。由于地产购置时间早，故账面价值较低。随着

人民币升值和商业地产价值重估升温，公司拥有的商业地产目前已大幅升值，而实际增值并未在公司帐面上充分反映，如公司旗下的中南商业大楼账面价值仅千元出头，而周边商铺均价已高达上万元/平方米，由此推算，公司商业地产增值将达到数十亿元，增值想象空间十分巨大。特别是新会计准则实施在即，相信公司的投资价值将在不久即出现剧增。2006年1-9月，公司共实现主营业务收入168,565.31万元，净利润1,041.11万元，分别比去年同期增长6.89%、357.29%。业绩出现高速增长势头，具备年报预期题材，为该公司

股票在二级市场上的炒作提供了坚实基础。

　　技术上，武汉中商(000785)在向上突破前期平台后近日呈回调走势，具有回试确认平台突破有效性的特点，经过约二周的回调，该股出现企稳特点，短线超跌使该股具有较大的反弹空间，周四收阳形成上攻形态，成交也温和放大，具有再展新升浪之势。

　　因此，我们认为，武汉中商(000785)作为一只消费升级概念的商业股，业绩成长性好，目前回档充分并形成上攻态势，是投资者目前选股时可以重点关注的对象。

　　安徽新兴袁立

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