11月17日牛股集中营：券商研究所荐股榜

　　中信证券： 中国资产的增长故事 中国石化目标价10元

　　摘要：中国在过去的十年中，以高速增长的姿态成为世界经济舞台上的重要角色，目前已经是亚太地区最具活力的经济增长引擎，中国成为世界经济体的一级已初具规模，高度垄断的石油石化行业将充分分享中国经济的成长，诞生出世界级的顶尖石油石化公司。

　　中信证券：维持钢铁行业强于大市评级

　　摘要：2003年以来，国内的钢铁出口以年均80%的复合增长率高速增长，预计今年钢材出口超过4000万吨，净出口2000万吨左右。钢材出口比例已经占了国内钢产量的10%左右。2006年，中国不仅开始成为钢材的净出口国，出口量占产量的10%左右。报告指出，今年中国首次成为钢材出口最大国，说明了国内钢铁工业已经把步伐迈向了国际市场。全球钢材的出口量占总产量的40%以上。出口高速增长是近几年钢铁行业出现的新情况。在中国加入WTO的背景下，中国经济进一步地融入了世界经济的潮流，作为一个全球性的可贸易商品，钢铁行业的国际化也在不断加强。

　　东方证券：恒瑞医药 未来的专利药企 评级买入

　　摘要：恒瑞医药于2000年9月首次公开发行4,000万A股，同年10月上市流通。公司经历了国退民进的股权变更，已经实现管理层间接控股。主营业务包括抗肿瘤药、抗感染药、麻醉镇痛药等的销售。2000-2005年间，公司主营业务利润的复合增长率为30%，净利润的复合增长率为21.1%。恒瑞医药在仿制空间仍然很大的九十年代就开始把销售收入的5%以上投入到新品研发中，进行流水线作业，经历了三个研发历史阶段，建立了两家研发机构，搭建了两个产品平台。上海研发中心主要进行创新药前期的研究，主要寻找靶点，检定分子结构，毒理、药理实验，而到后期，主要转由连云港研发中心进行。连云港研发中心主要负责创新药后期的研发工作，包括质量标准的测定，中试的放大以及一些仿制药的研究工作。恒瑞医药在抗肿瘤药领域已经奠定了国内第一品牌的地位，手术用药平台已基本成形。恒瑞医药的研发经历了普药(基础用药)、避工艺仿制(通用名药)……

　　中信证券：上海机场 整体上市楼梯声响 买入评级

　　摘要：整体上市方案尚未定稿，但大的原则已基本确定。其中重要一条是集团暂未考虑向二级市场再融资。这就消除了我们原先的一个担忧，即如果公司股价高企，则集团注入资产所得股权比例会相对较小，作为补偿，集团可能向二级市场增发。该担忧消除后，股价上行的压力将大大减小。..先期注入资产很可能包括虹桥机场现有资产、货站、物流园等。但虹桥机场扩建工程可能不会注入上市公司，从而使公司暂时不用承担虹桥扩建带来的巨额资本开支。注入资产的总体盈利能力很高，关键看集团如何评估其资产价值(特别是土地定价)。我们认为资产注入后对公司EPS至少将增厚10%以上，一般来说幅度在10%-20%之间……

　　广发证券：黑猫股份 产能扩张快于预期 评级买入

　　摘要：产能扩张快于预期目前公司炭黑年生产能力已达22万吨，截止2007年底，可形成新的炭黑生产能力10万吨/年，达32万吨/年。考虑到项目投产之后有一定的磨合期，2007年可贡献利润的新增产能为2.5万吨/年，2008年为产能的集中释放期，可贡献利润的新增产能为8.5万吨/年。综合利用优势不可复制公司本部炭黑尾气用于为焦炉加热以及韩城黑猫“油改气”技术改造都是国外大型以及国内炭黑生产企业所不能模仿的，使得公司的毛利率高于行业平均水平和主要竞争对手，形成公司特有的竞争优势……

　　广发证券：铜都铜业 收购评估增值较大 评级买入

　　摘要：收购金隆铜业，大幅提高公司盈利金隆铜业目前生产规模为年产高纯阴极铜21万吨、硫酸65万吨以及一定数量的金、银等冶炼副产品。2005年该公司实施了35万吨熔炼挖潜改造及20万吨电解工程，计划2009年形成35万吨矿铜、40万吨电解铜的年生产能力。金隆公司的整体技术和装备具备当代国际先进水平，目前该公司是国内单体规模第一，盈利情况较好的冶炼企业。由于一直是日方管理，因此公司的吨生产成本低于同行约20%，工人人数约低于同行50%……

　　中投证券：银鸽投资 公司未来稳健增长 增持评级

　　摘要： 文化纸稳健发展：银鸽投资主营收入为文化纸、箱板纸、生活用纸等纸制品，公司产能从2002-2005实现较大幅度的增长，从5万吨增长到50万吨；其中，主营业务收入增长了180%。产量方面，预计2006年文化纸产量将会达到26万吨，2007年将会达到29万吨，年均增长率保持在10%左右。箱板纸享受较大的成长空间：受到GDP、进出口贸易的大幅增加，国内箱板纸行业的消费量仍将会保持快速的增长，同时国内厂商优质产品正在逐步替代国外进口产品，箱板纸行业未来的市场空间相当宽广。2005年的箱板纸消费量在1100万吨左右，保守预计箱板纸行业年均消费增量将会保持在82-100万吨左右，为企业的发展提供了较大的空间。银鸽投资18万吨的箱板纸生产能力将会充分享受行业成长带来的利润增长……

　　光大证券：亿城股份 迅速崛起的北京房地产新秀

　　摘要：奥运效应助涨北京房价由于奥运会因素，明年开始北京将暂停新项目开工证的发放，这意味着在未来几年间，北京的住宅供应可能存在“阶段性的低谷”。无疑，这将加剧市场供不应求的状况。在北京的地产股中，我们偏爱公司治理完善、管理和专业能力突出、土地储备充足的公司，除了我们持续跟踪推荐的阳光股份(000608)之外，我们认为亿城股份(000616)同样具有明显的优势。迅速崛起的北京地产界新秀我们认为，亿城股份的优势主要体现在三个方面：第一、公司具有鲜明的创业型企业文化，创始人价值观积极进取。未来在实施了定向增发和股权激励之后，公司的各个利益相关者的利益将得到统一；第二、公司从外部引进专业人才，开始进行专业化发展；第三、公司的土地储备充足，拿地能力强……

　　今日投资：11月17日综合盈利预测调高的股票一览