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恒远证券 徐 峥
公司是我国盈利较好的煤矿企业，华东地区最大煤生产商之一。公司主要的收入来源于煤炭产品的生产与销售，主要品种分为精煤、经筛选原煤和混煤等，其中精煤占据主导地位。 2004年公司煤炭产品销售的综合毛利率仍然维持在60%以上，再次巩固了国内煤炭上市企业的龙头地位。前三季度该股业绩仍有大幅增长，每股达0.62元。而随着公司煤炭出口
价格大幅增长，下半年国内外煤炭市场将继续保持需求旺盛的格局，煤炭价格高位运行，有利于公司业绩实现较大幅度增长。
虽然国家实施宏观经济调控，冶金、水泥等高耗能行业发展速度放缓，但总体规模仍在扩大，对煤炭需求量进一步增加。国家日益重视煤矿的安全生产和煤炭资源的保护及合理开采，继续整顿不合规范的煤矿；大型煤矿企业增产潜力有限及新煤矿发展周期长，煤炭供给总量的增长不能满足需求量的增长。近期中央政府相继出台有关煤矿的法规政策，有利于保持煤炭行业的长远发展和提高大型煤矿企业的竞争力。
眼下国内大部分地区将进入冬季，煤炭市场需求旺盛，煤炭价格保持稳中有升的格局。世界经济复苏，国际石油价格高位运行，多项因素影响国际煤炭市场继续保持供应紧张局面，国际海运费居高不下，支撑国际煤炭市场尤其是亚洲市场价格高位运行，公司在东北亚煤炭市场保持强劲的竞争力。
二级市场上看，该股在前期的颈线12.5元处将获得有力的支撑，建议关注。
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