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獐子岛:三季度业绩现拐点

http://www.sina.com.cn 2007年10月12日 08:15 中国证券网-上海证券报

獐子岛:三季度业绩现拐点

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  ●我们预期獐子岛(3.640,0.02,0.55%)三季度单季业绩环比和同比都会大幅增长,从而结束连续4个季度低于市场预期的状况。我们预测三季度单季实现EPS为0.50元,显著高于去年同期的0.33元。三季度业绩大增的主要原因在于公司原本上半年销售的鲍鱼推迟至下半年销售。

  ●公司三大主要产品近一年又呈现出新的变化。原本市场预期最高的虾夷扇贝由于销售瓶颈,近两年的鲜销量增长缓慢,目前年鲜销量仅占用约20万亩的海域资源。我们对海参和鲍鱼的前景相对乐观,海参由于可养殖面积的稀缺,未来价格持续看好;鲍鱼产品公司以产量扩张为主,未来目标是年产1000吨。

  ●提高评级由中性至增持,但暂不调整盈利预测:在目前的时点上,我们将獐子岛的投资评级由之前的“中性”提高至“增持”,认为目前股价存在较高的安全边际,同时未来业绩具有高于我们之前较低预期的可能。我们以2008年50倍PE水平给予獐子岛12个月的目标价,即89.50元。给予较高PE基准的原因在于目前年8000多吨的鲜销量仅耗费20万亩的海域资源,销售改善后能使虾夷扇贝鲜销量增长2倍,这还不包括公司可以随时确权的新增海域。

  (光大

证券)

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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