（上接D31版）新疆交通建设集团股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书（摘要）|融资_新浪财经

原标题：（上接D31版）新疆交通建设集团股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书（摘要）

　　（1）期间费用总体情况

　　报告期内，公司期间费用占营业收入的比重情况如下表：

　　报告期内，公司期间费用总额分别为20,457.76万元、26,266.82万元、22,129.12万元和9,892.98万元，占营业收入的比例分别为2.87%、4.91%、3.72%和5.28%。报告期内，公司销售费用和管理费用基本保持稳定，财务费用的波动主要由利息收入的变动引起。2019年，察布查尔县政府使用国有农用地承包经营权抵偿该县BT项目欠款，公司相应确认了项目融资利息及延期付款利息共2,954.23万元，从而使得当期公司利息收入大幅增加，财务费用大幅下降。（2）销售费用

　　公司销售费用主要核算交建物流、交建路友等以材料销售业务为主的子公司销售部门的职工薪酬、设备折旧费、差旅费等。报告期内，公司销售费用的构成如下：

　　报告期内，公司销售费用分别为1,263.86万元、1,377.62万元、1,508.62万元和743.25万元，占营业收入的比例分别为0.18%、0.26%、0.25%和0.40%。

　　公司销售费用中的折旧费用主要为交建物流2018年购入的沥青存储设备产生的折旧。

　　（3）管理费用

　　公司管理费用主要核算总部机关、后勤职能部门如企业发展部、行政事务部、财务管理中心、人力资源部等的费用，包括职工薪酬、折旧摊销费和员工差旅费等。报告期内，公司管理费用的构成如下：

　　报告期内，公司管理费用分别为13,724.43万元、16,863.08万元、15,842.83万元和5,559.17万元，占营业收入比例分别为1.93%、3.15%、2.66%和2.97%。公司管理费用中的折旧摊销主要是由以前年度用于出租的盾构机改变用途导致折旧费用由营业成本转入管理费用核算所产生；租赁费主要是海外项目产生的汽车租赁费以及房屋租赁费等；装修费主要是公司建设的技术检测及研发中心的装修费用。

　　（4）研发费用

　　公司研发费用主要核算科技课题类项目支出、各公路建设项目进行试验所发生的研发试验费等。报告期内，公司研发费用分别为621.15万元、930.52万元、1,471.86万元和246.27万元，主要为研发人员的工资薪酬和对外采购的技术服务费，研发支出的波动主要受各期科技课题类型和研究进度影响。

　　（5）财务费用

　　报告期内，公司财务费用的具体构成如下：

　　报告期内，公司财务费用分别为4,848.31万元、7,095.60万元、3,305.81万元和3,344.29万元，占营业收入的比重分别是0.68%、1.33%、0.56%和1.79%。

　　公司财务费用中的利息支出主要是银行借款的利息费用。2019年，公司利息收入大幅增加，主要系察布查尔县政府使用国有农用地承包经营权抵偿该县BT项目欠款，公司相应确认了项目融资利息及延期付款利息共2,954.23万元所致。

　　5、减值损失

　　公司计提的减值损失包括资产减值损失和信用减值损失，主要是由应收款项坏账损失、长期应收款坏账损失、存货跌价损失等构成。报告期内，公司减值损失变动情况如下：

　　注：1、公司自2019年起执行新金融工具准则，金融工具的减值损失计入“信用减值损失”科目，为保持可比期间数据的连续性，此处披露格式未作调整。2、公司自2020年1月1日起执行新收入准则，原计入应收账款和存货中的部分科目转入合同资产核算并相应计提了减值。

　　报告期内，公司减值损失金额分别为15,609.17万元、4,071.66万元、7,196.75万元和-13,033.83万元。

　　2020年1-6月，公司减值损失金额为-13,033.83万元，主要为应收账款坏账准备的转回。公司本期应收账款回款较好，2020年6月末应收账款余额较上年末减少了136,672.40万元。

　　6、投资收益

　　报告期内，公司投资收益明细如下：

　　报告期内，公司投资收益分别为-37.69万元、20,972.27万元、123.26万元和224.99万元。2018年，公司投资收益金额较高，主要系当年转让新交房产100%股权产生20,858.84万元的股权转让收益所致。

　　7、资产处置收益

　　报告期内，公司资产处置收益分别为71.25万元、37.66万元、201.86万元和966.22万元。2020年1-6月，公司资产处置收益966.22万元，为融资租赁租出土地承包经营权产生的收益。

　　8、其他收益

　　报告期内，公司其他收益明细如下：

　　报告期内，收到的与日常活动相关的政府补助中金额大于5万元的补助明细如下：

　　（1）2020年1-6月

　　（2）2019年度

　　（3）2018年度

　　（4）2017年度

　　9、营业外收入

　　报告期内，公司营业外收入明细如下：

　　报告期内，公司营业外收入主要包括政府补助、罚没收入及赔偿收入，罚没收入主要系公司根据内部管理制度所收取的各项罚款，赔偿收入主要系收到的工程赔付款。

　　10、营业外支出

　　报告期内，公司营业外支出明细如下：

　　公司营业外支出主要是罚款、滞纳金、对外捐赠、诉讼赔偿损失等。2017年公司营业外支出主要为税收滞纳金以及当期收购天山汽车并缴纳的其以前年度税款滞纳金及罚款等。2018年、2019年及2020年1-6月公司营业外支出主要为诉讼赔偿损失和疆内扶贫等公益性捐赠。报告期内，公司营业外支出金额较小，占利润总额的比例较低，对盈利能力的影响较小。

　　11、所得税费用

　　报告期内，公司所得税费用明细如下：

　　公司所得税费用包括当期所得税费用和递延所得税费用。递延所得税费用主要是由预计以后期间将转回的可抵扣差异所产生。

　　报告期内，公司利润总额与所得税费用之间的关系如下：

　　（五）毛利率变动分析

　　报告期内，公司毛利率情况如下：

　　单位：%

　　公司主营业务收入占营业收入的比例较高，因此公司综合毛利率主要由主营业务的毛利率决定。

　　1、主营业务毛利率情况

　　报告期内，公司分业务类型的主营业务毛利率情况如下：

　　单位：%

　　由上表可见，由于工程施工业务占比较高，因此公司主营业务毛利率主要受工程施工业务毛利率的影响。

　　（1）工程施工业务毛利率变动分析

　　2017年，公司工程施工业务毛利率为9.70%，主要受乌赛一标和乌赛二标的影响。2017年，乌赛一标和乌赛二标的收入主要为绿化工程及服务区房屋建筑工程收入，其成本主要为绿化工程及服务区房屋建筑工程成本，以及项目工程经两年试运行质量竣工验收前根据质检情况返工补做发生的成本，由于返工补做的原因，导致2017年乌赛一标和乌赛二标的毛利率为负数，具体如下：

　　剔除前述乌赛一标和乌赛二标项目的影响后，公司2017年工程施工业务的毛利率为10.25%。

　　2018年，公司工程施工业务毛利率高于2017年，主要是由国家增值税税率的调整所致。2018年，工程施工行业适用的增值税率由11%降为10%，由于公司与业主签订的合同价格为固定含税总造价，而与供应商签订的合同价格为不含税价，因此增值税税率的调整提高了公司工程施工业务的毛利和毛利率。

　　2019年，公司工程施工业务毛利率较低，主要原因是：1）为向国庆70周年献礼并在“十一”旅游旺季之前完成道路改建和通车，公司部分改扩建项目业主要求工期提前，导致公司需要临时增加大量的人工、机械、材料等资源投入，而由于此类临时增加的投入往往价格较高，从而导致相关项目成本上升；同时，受新疆省内多个工程集中处于交安施工（交通安全设施的安装与施工）阶段导致的短期需求集中释放的影响，2019年前三季度新疆地区交安材料价格上涨幅度较大，使得公司当期处于交安施工阶段的项目成本上升，以上导致当期毛利率出现下降；2）为降低经营风险，拓宽业务领域，2019年起公司积极进入水利、市政施工等领域，为打开市场，公司采用了低毛利策略，获取的上述领域项目的毛利率均较低，从而拉低了当期毛利率；3）2019年公司位于乌克兰和塔吉克斯坦的海外项目相继出现较大的亏损，影响了当期的毛利率。

　　2020年1-6月，公司工程施工业务毛利率为4.18%，较报告期前三年有较大幅度下降，主要系由位于塔吉克斯坦的海外项目所致，该项目当期亏损5,637.68万元，现已完工。

　　（2）工程施工业务毛利率同行业比较分析

　　报告期内，公司与同行业可比上市公司工程施工业务毛利率的对比情况如下：

　　单位：%

　　注：1、同行业可比上市公司毛利率是工程施工业务的毛利率，系根据定期报告中披露的工程施工业务的收入、成本计算得出；2、由于可比公司除北新路桥外工程施工业务的毛利率均无法取得，因此比较分析中仅分析前三年数据。

　　由上表可知，除最近一期由于海外项目亏损导致毛利率较低外，报告期前三年，公司的毛利率均高于行业平均水平，表明与同行业可比公司相比较，公司业务具有一定的竞争优势。

　　（3）材料销售业务毛利率变动分析

　　报告期内，公司材料销售毛利率分别为7.58%、3.25%、6.99%和6.18%，基本保持稳定。

　　2018年，公司材料销售业务的毛利率较低，主要原因是占销售金额比例较大的锌锭和铝锭的销售毛利率未达到预期所致。2018年公司锌锭销售金额9,070.19万元，占当期材料销售收入总额的11.79%，铝锭销售金额8,519.63万元，占当期材料销售收入总额的11.08%，两者合计占当期材料销售总额的22.87%，因此拉低了公司2018年材料销售业务的总体毛利率。

　　由于2018年扩大贸易业务范围和领域尝试的效果欠佳，公司因此于2018年之后重新聚焦于沥青、钢材、水泥等传统产品的贸易，毛利率相应回升到了较为正常的水平。

　　（4）勘察设计与试验检测及其他业务毛利率变动分析

　　报告期各期，公司勘察设计与试验检测及其他业务的毛利率分别为29.33%、28.43%、12.99%和5.49%。

　　勘察设计与试验检测及其他业务的成本主要为人工费、勘察费、材料费、固定资产及无形资产的折旧和摊销等。

　　2019年和2020年1-6月，公司勘察设计与试验检测及其他业务的毛利率逐年下降，一方面系公司试验检测等业务规模逐年下降，而固定成本则相对稳定，导致毛利率下降；另一方面，由于近年来新疆地区勘察设计项目主要以大型项目为主，公司由于资质等级的限制，无法承接上述高利润项目，因此只能承接利润较低的农村公路等小型项目，从而导致毛利率的下降。

　　2、其他业务毛利率情况

　　报告期内，公司其他业务毛利率分别为1.30%、19.04%、2.08%和10.72%。公司其他业务收入主要为经营性租赁收入和物流运输收入等。

　　2017年，公司其他业务毛利率较低，一方面系受乌鲁木齐轨道交通项目施工进度及阶段影响，本期盾构机按工作量结算的租赁收入减少，而其他固定成本并没有相应减少，且维修成本有所上升，导致毛利率降低；另一方面，2016年底公司子公司新交房产购入六道湾住宅小区一、二层商业用房并对外进行出租，2017年租赁收入低于房产折旧成本，拉低了其他业务毛利率。

　　2018年，一方面，公司上述投资性房地产已随新交房产对外转让，同时本期盾构机未对外出租，相关折旧计入管理费用，因此其他业务毛利率相应有所回升。

　　2019年，公司其他业务毛利率较低，主要原因是：一方面，公司当期其他业务收入较少，覆盖固定成本后的毛利较低；另一方面，公司当期运输设备较2018年有所增加，同时公司于2018年底购入了三台水泥搅拌设备用于对外出租，设备的增加导致折旧等成本大幅上升。

　　2020年1-6月，公司其他业务收入较上年同期有较大幅度的上升，而当期固定成本较上年同期变动不大，因此当期其他业务毛利率有较大幅度的回升。

　　（六）非经常性损益分析

　　报告期内，公司非经常性损益明细如下表所示：

　　公司非经常性损益主要包括非流动性资产处置损益、计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费、计入当期损益的政府补助、计入当期损益的关联方资金拆借利息以及单独进行减值测试的应收款项减值准备转回。2020年1-6月公司非经常性损益主要来自于融资租赁租出土地承包经营权产生的资产处置损益及政府补助。

　　2019年公司非经常性损益主要来自于对非金融企业收取的资金占用费和单独进行减值测试的应收款项减值准备转回，主要系察布查尔县BT项目债务重组后公司确认的利息收入及转回的该项目应收款项的坏账准备。

　　2018年公司非经常性损益金额较大，主要原因是本期转让新交房产100%股权，产生投资收益20,956.02万元。

　　2017年公司非经常性损益主要来自于单独进行减值测试的应收款项减值准备转回，系公司收回了部分察布查尔县BT项目回购款，转回了部分坏账准备。

　　上述非经常性损益不具有可持续性，预计不会对公司未来的经营成果构成影响。

　　五、现金流量分析

　　报告期内，公司现金流量整体情况如下：

　　（一）经营活动现金流量分析

　　1、公司经营活动现金流量具体情况

　　报告期内，公司经营活动现金流量具体情况如下：

　　2020年1-6月，公司经营活动现金流好于报告期前三年，主要系一方面公司当期加大了应收款项的收款力度，当期销售商品、提供劳务收到的现金有所增加；另一方面系公司前期对供应商的支付较为充分和及时，因此本期购买商品、接受劳务支付的现金有所减少所致。

　　2、公司营业收入、净利润、经营活动现金净流量变动匹配性分析

　　最近三年，公司营业收入、归属于母公司所有者的净利润、经营活动现金净流量及较上年同期变化情况如下：

　　（1）公司营业收入变动情况分析

　　最近三年公司营业收入较上年同期变动情况如下：

、%

　　公司营业收入变动原因详见本募集说明书摘要“第五节管理层讨论与分析”之“四、盈利能力分析”之“（二）营业收入分析”相关内容。

　　（2）公司归属于母公司所有者的净利润变动趋势与营业收入变动趋势匹配性分析

　　最近三年公司归属于母公司所有者的净利润同比变动与营业收入同比变动情况如下：

、%

　　由于公司归属于母公司所有者的净利润受非经常性损益的影响较大，为更好地与营业收入的变动趋势进行比较，使用扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润变动情况与营业收入变动情况进行对比，具体如下：

、%

　　由上表可见，2018年公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润的变动趋势与营业收入的变动趋势一致；2019年两者变动趋势不一致，具体原因详见本募集说明书摘要“第五节管理层讨论与分析”之“四、盈利能力分析”之“（一）公司经营业绩情况”相关内容。

　　（3）公司经营活动现金净流量与营业收入、净利润变动趋势匹配性分析

　　最近三年，公司经营活动现金净流量同比变动情况与营业收入、净利润同比变动情况如下：

、%

　　公司作为施工类企业，项目的回款进度与收入确认进度之间往往存在一定的延迟，主要系：一方面，公司施工项目在完成阶段性施工内容后，监理方和业主需要时间对施工内容进行计量结算，而项目在计量中也会受到业主方资金支付计划、竣工结算安排、工程清单复测等因素的影响，导致计量所用的时间较长，计量后施工项目的回款进度与收入确认进度之间存在延迟；另一方面，工程项目的回款包括预付款、进度款和质保金，施工期间，业主单位会根据工程进度支付工程款，但同时会按照支付额的5%扣留工程质量保证金，在缺陷责任期满审计定案后方退还给施工企业。

　　2017年新疆地区公路固定资产投资大幅增加，全年实际投资1,872.55亿元，较上年增长467.06%，在此背景下，公司积极抓住机遇开拓市场，当年工程施工业务的收入规模迅速扩大。2017年由于开工项目较多，业主的结算进度和款项支付进度受到了较大的影响，导致当期公司工程款的收款也有一定的延迟，当年公司销售商品、提供劳务收到的现金为419,010.93万元，占营业收入的59%。另一方面，公司经营中发生的原材料、劳务等采购的结算周期则较短，当期公司购买商品、接受劳务支付的现金为480,282.58万元，占营业成本的75%，上述差异导致公司2017年经营活动现金净流量为负。

　　2018年，公司在营业收入和净利润同比下降的情况下经营活动现金净流量同比增加，但是依然为负数的原因是：2018年公司陆续收到了2017年的项目结算款，当期公司销售商品、提供劳务收到的现金633,099.64万元，占营业收入的118%。但是由于2018年起公司PPP项目逐渐增多，对于该类项目，公司收到的现金计入“筹资活动现金流入”，项目建设对外支付的现金计入“经营活动现金流出”，从而产生了较大的经营活动现金净流出,当年公司购买商品、接受劳务支付的现金627,307.08万元，占营业成本的131%，以上导致2018年公司在项目回款较好的情况下经营活动现金净流量依然为负。

　　2019年，公司经营活动现金净流量同比下降较大的原因是：2019年，公司销售商品、提供劳务收到的现金682,900.29万元，占营业收入的115%，项目回款依然较好。但是，一方面自2019年初起国家陆续出台各项政策，要求不得拖欠民营企业账款和企业工程账款，公司积极响应国家号召，在当期加快了对供应商的结算支付；另一方面，公司2019年PPP项目规模扩大较多，因此当期公司购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，为804,434.55万元，占营业成本的149%，从而导致2019年经营活动现金净流量同比下降较大。

　　综合以上，报告期前三年公司营业收入、归属于母公司所有者的净利润以及经营活动现金净流量的变动符合公司的实际经营情况，具有合理性。

　　（二）投资活动现金流量分析

　　报告期内，公司投资活动现金流量具体情况如下：

　　公司投资活动现金流入主要是处置下属公司股权收到的现金；投资活动现金流出主要是构建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金以及对外投资支付的现金。

　　2020年1-6月，公司投资活动产生的现金流量净额为-18,641.63万元，主要系本期投资一号基金支付了投资款17,911.00万元。

　　2019年，公司投资活动产生的现金流量净额为5,889.78万元，其中本期收到转让子公司新交房产股权的剩余股权转让款15,042.03亿元，本期投资济南莱泰投资合伙企业支付投资款8,064.00万元。

　　2018年，公司投资活动产生的现金流量净额为-1,486.68万元，除本期收到转让子公司新交房产股权的股权转让款15,042.03亿元外，公司本期购入机器设备、在建工程净支出现金15,544.56万元。

　　2017年，公司投资活动产生的现金流量净额为-7,324.12万元，主要是由于受让天山汽车84.27%股权，支付了2,506.26万元的股权转让款；以及本期对新疆交建盛塔交通项目管理有限公司和新疆交建云塔交通项目管理有限公司等认缴出资，支付资本金共计1,802.27万元。

　　（三）筹资活动现金流量分析

　　报告期内，公司筹资活动现金流量具体情况如下：

　　公司筹资活动现金流入主要是股东投资和银行借款，筹资活动现金流出主要为偿还银行借款和支付股利。报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为190,435.30万元、64,798.83万元、141,763.26万元和54,768.38万元。

　　2020年1-6月，公司吸收投资收到的现金23,249.00万元，为PPP项目公司收到的少数股东投资。支付的其他与筹资活动有关的现金1,200.41万元，主要为支付的银行汇票保证金。

　　2019年，公司吸收投资收到的现金10,000.00万元，为PPP项目公司收到的少数股东投资。收到的其他与筹资活动有关的现金2,602.99万元，为收回的银行汇票保证金。

　　2018年，公司吸收投资收到的现金57,367.34万元，为发行股份收到的股东投资以及PPP项目公司收到的少数股东投资。支付的其他与筹资活动有关的现金3,534.14万元，主要为支付的银行汇票保证金2,402.99万元以及收购少数股东股权支付的现金1,131.15万元。

　　2017年，公司收到的其他与筹资活动有关的现金17,134.92万元，为定期存单质押收回的本息。

　　六、资本性支出分析

　　（一）报告期内资本性支出情况

　　报告期内，公司资本性支出情况如下：

　　报告期内，公司资本性支出主要包括为经营发展需要而构建的固定资产、无形资产以及为取得子公司及其他营业单位支付的现金等。

　　（二）未来资本性支出计划和资金需求量

　　截至本募集说明书摘要签署日，除在主营业务领域可能对部分PPP项目公司进行出资外，公司暂无其他可预见的重大资本性支出。公司本次发行募集资金拟投资项目的情况详见本募集说明书摘要“第六节本次募集资金的运用”之“二、本次发行募集资金投资项目介绍”的相关内容。

　　第六节　本次募集资金的运用

　　一、本次募集资金使用计划

　　本次发行的募集资金总额（含发行费用）不超过85,000.00万元（含本数），募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：

　　本次发行募集资金到位后，若实际募集资金净额少于上述募集资金投资项目需投入的资金总额，不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况以其他资金先行投入，募集资金到位后再予以置换。在最终确定的本次募集资金投资项目（以有关主管部门审批备案文件为准）范围内，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。

　　二、本次发行募集资金投资项目介绍

　　（一）G216北屯至富蕴公路工程PPP项目

　　1、项目基本情况

　　G216北屯至富蕴公路工程PPP项目为公路建设项目，项目起点位于北屯市额尔齐斯河与640台地之间，阿勒泰市国营二牧场农业二分场附近。路线紧贴640台地山崖坡脚向东南延伸，在锡泊渡村跨过额尔齐斯河，随后穿过北屯市青河农场，进入富海县和富蕴县境内，在富蕴县境内与G216国道交叉相伴而行，至富蕴县喀拉通克镇南侧，与G216国道富蕴至五彩湾段形成对接。

　　项目拟采用一级公路标准建设，设计车速100km/h，路基宽度26m，全长140.01 km，其中桥梁全长6.395km，特大桥、大桥5,173m/14 座，中桥522m /6座，桥梁比例4.57%；另包括分离式立交17处，涵洞184道，通道68处；互通式立体交叉5处，服务区2处，停车区2处，养护工区2处。

　　2、项目实施的必要性

　　（1）项目实施将完善新疆地区交通网络，促进当地经济发展

　　新疆地区在“十三五”期间提出了实现“6 横、6 纵、7 枢纽、8 通道”布局、完善“三大网络”、提升“五种能力”的构建现代综合交通运输体系的总体思路，重点支持公路交通运输的发展。本项目属于新疆地区“十三五”期间打造的“6678”骨架路网中纵线（红山嘴-阿勒泰-乌鲁木齐-若羌）通道的重要组成部分，是新疆地区首府乌鲁木齐与北疆沟通联系的最为重要的公路通道。

　　北屯至五彩湾段现为二级公路，近年来，虽然经过多次改建，但是随着G216 国道交通量的快速增长，以及阿勒泰、北屯、福海、富蕴、青河、准东经济技术开发区及吉木萨尔县社会经济的不断发展，其交通服务功能已明显不足，本项目建成后将完善新疆地区干线公路网，成为阿勒泰地区通往首府乌鲁木齐的最重要的公路通道，将有助于满足公路沿线日益增长的交通需求，促进沿线旅游产业的发展及矿产资源的开发，改善沿线地区的民生和经济发展状况。

　　（2）项目实施将拓展公司的盈利空间，提升公司的竞争力

　　传统路桥施工企业主要以工程施工为主，同质化竞争激烈，利润来源单一。在PPP业务模式下，公司从原来单一的施工承包商，向投资商、施工承包商、运营服务商等多个角色转变，全过程参与基础设施的建设与运营，从而更有助于公司实现投资、建设、运营的一体化，从而获取更多的业务机会，并达到向上下游产业链延伸扩张的目的。

　　通过本次募集资金投资项目的实施，公司可充分抓住PPP业务快速发展的契机，进一步积累PPP项目建设运营经验，提升公司品牌形象，提高PPP业务的市场占有率，拓展盈利空间，增强公司的可持续盈利能力。

　　3、项目投资情况

　　（1）项目投资安排明细

　　本项目估算投资总额为440,890.70万元，其中建筑安装工程费315,290.90万元，设备及工具、器具购置费6,853.20万元，工程建设其他费用83,983.30万元，预备费34,763.30万元，具体如下：

　　根据企业会计准则，以上投资中：1）建筑安装工程费、设备及工具、器具购置费等支出符合资本化条件，属于资本性支出；2）工程建设其他费用主要包括土地费用、建设单位管理费、研究试验费、前期工作费等，是工程建设所必要的费用，符合资本化条件，属于资本性支出；3）工程建设其他费用中的建设期贷款利息符合资本化条件的部分，在建设完工后计入长期资产，属于资本性支出；4）预备费系为保障项目顺利实施根据相关规定预算的相关费用，如果实际支出，决算以后将计入工程成本，属于项目合同的成本范围，如果不花费则不计入相关费用，保守判断，不计入资本性支出。

　　本次募集资金仅用于建筑安装工程费用，本项目周期包括建设期和运营期，总周期为30年，时间较长，本次募集资金的投入属于资本性支出。

　　（2）投资数额的测算过程

　　本项目估算投资总额的测算过程如下：

　　（3）投资数额的测算依据

　　1）中华人民共和国交通运输部公告［2011］第82号文公布的《公路基本建设项目投资估算编制办法》（JTG M20-2011）；

　　2）中华人民共和国交通运输部公告［2011］第82号文公布的《公路工程估算指标》（JTG/T M21-2011）；

　　3）中华人民共和国交通运输部公告［2007］第33号文公布的《公路基本建设项目概算预算编制办法》（JTG B06-2007）；

　　4）中华人民共和国交通运输部公告［2011］第83号文公布的《公路基本建设项目概算预算编制办法局部修订的公告》；

　　5）中华人民共和国交通运输部公告［2007］第33号文公布的《公路工程概算定额》（JTG/T B06-01-2007）、《公路工程机械台班费用定额》（JTG/T B06-03-2007）；

　　6）财政部、国家林业局（财综[2002]73号）关于印发《森林植被恢复费征收使用管理暂行办法》的通知；

　　7）交通运输部办公厅（交办公路[2016]66号）关于印发《公路工程营业税改增值税计价依据调整方案》的通知；

　　8）新疆维吾尔自治区新交造价[2008]2号《新疆维吾尔自治区公路工程基本建设项目概算预算编制办法补充规定》以及《新疆公路工程预算补充定额》；

　　9）新疆维吾尔自治区发展计划委员会、新疆维吾尔自治区财政厅文件（新计价[2001]500号）；

　　10）本项目工程可行性研究设计文件。

　　4、项目合作情况

　　项目由阿勒泰交通建设投资发展有限公司作为政府方出资代表与公司联合成立项目公司新疆新交建阿富公路项目管理有限公司，负责项目的投资、融资、建设、运营等事项。项目公司注册资本35,334.00万元，其中阿勒泰交通建设投资发展有限公司出资7,066.80万元，占比20%，公司出资28,267.20万元，占比80%。

　　阿勒泰交通建设投资发展有限公司及新疆新交建阿富公路项目管理有限公司基本情况如下：

　　（1）阿勒泰交通建设投资发展有限公司

　　（2）新疆新交建阿富公路项目管理有限公司

　　5、项目收益情况

　　（1）测算过程

　　本项目包括建设期和运营期两个阶段，其中建设期3年，运营期27年。本项目收入来源包括基本收入和可行性缺口补助两部分。项目基本收入由车辆通行费收入和其他业务收入两部分构成，车辆通行费收入是指按照国家规定收取的车辆通行收入，其他业务收入包括服务区收入（如有）和经营开发收入；可行性缺口补助的资金来源主要为中央车购税及其他财政专项资金等。

　　本项目的成本费用主要为建设成本、项目公司的经营成本、折旧费、项目公司借款产生的财务费用和项目产生的相关税费等。

　　本项目预计各年净利润情况如下：

　　本项目预计社会资本方各年现金流量如下：

　　（2）测算依据

　　本项目效益测算的依据如下：

　　1）项目建设期3年，运营期27年，融资年限为23年；

　　2）项目公司债务融资成本参照中国人民银行5年以上基准贷款利率，取4.9%；

　　3）项目公司相关税费按国家相关法律、法规执行，其中所得税按照25%的税率缴纳；

　　4）项目基准养护费用前两年5万元/km，第三年到第一次大修10万元/km，第一次大修后第一年10万元/km，以后每年递增3%，第二次大修后第一年15万元/km，以后每年按3%递增；

　　5）补贴收入是政府为项目达到合理预期收益而向项目公司提供的可行性缺口补助，其中建设期补贴收入81,240万元，运营期补贴收入根据预期收益进行计算；

　　6）项目经营收入主要是一级公路通行费收入，通行费收入根据交通车流量数据测算，预测通行费收入=预测车型及相对应车流*G216北屯至富蕴公路工程项目里程*约定通行费标准。

　　其中：

　　①约定通行费标准是在基准年约定通行费标准基础上，根据约定的调整公式调整后得到的每运营年的平均车次通行票价，收费标准参考新疆地区目前执行的公路收费标准，客、货车划分不同车辆类型进行收费；

　　②预测车型及相对应车流即预测交通量，系根据项目影响区域历年经济指标和路网历年交通运输发展情况，充分收集区域路网交通量观测资料，相关公路工程可行性研究报告，并根据项目所在地区公路网的布局特点，进行交通量OD调查，推算项目基准年交通量。交通量预测年限为项目建成后20年，预测依据包括：交通部《水运、公路建设项目可行性研究报告编制办法》、《公路工程技术标准》（JTG B01-2014）、交通部《关于调整公路交通情况调查车型分类及折算系数的通知》；根据审慎原则，运营期第1-3年按基年交通量的70%，第4-8年按基年交通量的75%，第9-14年按基年交通量的80%，运营期第15-27年按基年交通量的75%测算；

　　③公路里程按照新疆自治区发改委批复的《国道216线北屯至富蕴公路工程可行性研究报告》测算的公路里程进行计算；

　　④收费公路项目的营业收入包括车辆通行费收入、附属设施（如服务区、广告牌等）营业收入。根据收费公路项目特点，附属设施营业收入占营业收入的比重较小，因此测算中只计算通行费收入。

　　根据测算，项目所得税前内部收益率为6%。

　　报告期内，公司及同行业可比上市公司类似项目的内部收益率如下：

　　注：1、以上可比上市公司类似项目的内部收益率数据来自报告期内上市公司披露的募资文件；2、公司类似项目的内部收益率数据来自签订的PPP合同。

　　公司项目效益的测算系依据国家公路建设相关法律、法规和技术标准，参考项目可行性研究报告、OD调查（车流量调查）结果等进行，项目效益测算结果与报告期内公司及同行业可比上市公司类似项目的内部收益率相近，具备谨慎性和合理性。

　　6、项目审批情况

　　本项目已纳入财政部政府和社会资本合作中心PPP库。

　　（1）立项审批情况

　　2017年5月27日，新疆维吾尔自治区发展和改革委员会出具新发改交通[2017]711号《自治区发展改革委关于国道216线北屯至富蕴公路工程可行性研究报告的批复》，同意建设G216线北屯至富蕴公路建设项目。

　　（2）环评审批情况

　　2017年5月25日，阿勒泰地区环境保护局出具阿地环函[2017]44号《关于G216线北屯至富蕴公路工程环境影响报告书的批复》，同意建设G216线北屯至富蕴公路建设项目。

　　（3）建设工程规划审批情况

　　2017年7月27日，富蕴县住房和城乡建设局就项目建设工程核发建字第富城规字6543222017110号《建设工程规划许可证》；2017年12月28日，福海县住房和城乡建设局就项目建设工程核发建字第6543232017000044号《建设工程规划许可证》；2017年12月25日，阿勒泰市城乡建设规划局就项目建设工程核发建字第65430120170078号《建设工程规划许可证》；2018年9月17日，一八三团工交建商科就项目建设工程核发建字第183-2018-07号《建设工程规划许可证》。

　　（4）用地规划审批情况

　　1）建设用地规划许可证

　　2017年7月27日，富蕴县住房和城乡建设局就项目用地核发地字第富城规字6543222017110号《建设用地规划许可证》；2017年7月28日，福海县住房和城乡建设局就项目用地核发地字第654323201700044号《建设用地规划许可证》；2017年12月25日，阿勒泰市城乡建设规划局就项目用地核发地字第65430120170043号《建设用地规划许可证》；2018年9月17日，一八三团工交建商科就项目用地核发地字第183-2018-08号《建设用地规划许可证》。

　　2）建设用地批复

　　2020年3月28日，中华人民共和国自然资源部出具《自然资源部关于国道216线北屯至富蕴公路工程建设用地的批复》，同意项目的用地请求，相关土地的划拨手续正在办理之中。

　　（5）纳入地区财政中长期预算审批情况

　　2017年8月，根据阿勒泰地区人大工作委员会出具的阿地人大函[2017]32号《关于将G216线北屯至富蕴公路PPP项目纳入地区财政中长期预算的批复》，项目已被纳入阿勒泰地区财政中长期预算。

　　7、项目进展情况

　　（1）预计进度安排

　　本项目包括建设期和运营期两个阶段，其中建设期3年，运营期27年，项目分两个标段进行建设，具体建设进度安排如下：

　　1）第一标段

　　2）第二标段

　　项目建设期不包含前期准备工作，由于项目在建设过程中可能会受到修改方案、极端天气或其他难以预计的原因等因素影响，项目建设进度可能会有一定程度的延迟。

　　（2）预计资金使用进度

　　项目估算投资总额为440,890.70万元，建设期为3年，建设期内项目计划资金投入进度为：第1年投入投资总额的30%，即132,267.21万元、第2年投入投资总额的40%，176,356.28万元、第3年投入投资总额的30%，132,267.21万元。

　　（3）项目投入情况

　　本项目已于2017年7月开工建设，截至2020年6月30日，项目累计投资总额为17.80亿元，为土地征用及拆迁补偿费等工程建设其他费用以及部分建筑安装工程费，本项目中公司募集资金不存在置换董事会前投入的情形。

　　8、募集资金实施方式

　　公司将通过资本金或借款方式将资金投入到项目公司，由项目公司支付建筑安装工程费、工程建设其他费用等支出。

　　（二）补充流动资金项目

　　1、项目基本情况

　　公司拟以本次发行所募集资金不超过25,000.00万元用于补充流动资金，满足公司业务发展对流动资金的需求，优化资本结构。

　　2、项目实施地必要性

　　本项目实施地必要性如下：

　　（1）公司货币资金情况

　　截至2020年6月末，公司货币资金情况如下：

　　截至2020年6月末，公司一年内到期的非流动负债金额为91,985.00万元，短期借款金额为57,736.79万元，两者合计金额为149,721.79万元，接近公司可自由支配的货币资金金额。公司货币资金仅能基本维持短期偿债能力，而公司在工程施工、管理等日常营运活动及项目拓展过程中需要投入大量资金，对营运资金的需求较大。

　　（2）公司资产构成情况

　　截至2020年6月末，公司流动资产占总资产的比例为67.10%，公司资产构成中长期资产相对较少，为维持及拓展业务经营须保有较多的流动资金。

　　（3）公司营运资金需求预测

　　1）测算依据

　　公司营运资金的需求额取决于营业收入的增长情况以及资产负债表日经营资产和经营负债的持有情况。

　　其中，以2020年至2022年作为预测期间，预测期营运资金需求额=预测期末营运资金占用额-基期营运资金占用额；

　　营运资金占用额=经营资产-经营负债，其中：经营资产=应收账款+应收票据+预付账款+存货+其他经营资产；经营负债=应付账款+应付票据+预收账款+其他经营负债。公司流动资产中，其他应收款主要为履约保证金、投标保证金和农民工工资保证金等各项保证金，其他应付款主要为收取的各项保证金，本次测算中将上述保证金作为经营资产或经营负债加入到营运资金占用额的计算中。

　　本次测算通过预测公司营业收入的增长情况，并假设各项经营资产和经营负债与营业收入同比例增长，据此推算预测期间公司营运资金的占用额。

　　2）测算过程

　　2016年至2019年，公司营业收入年均复合增长率为37.60%，同行业可比上市公司北新路桥、成都路桥、四川路桥、正平股份的营业收入年均复合增长率平均值为17.87%。为保证测算的谨慎性，此处假设公司预测期间营业收入的增长速度接近于行业平均水平，为17.00%，则根据上述假设，公司2020至2022年流动资金需求测算如下：

　　根据测算，到2022年公司营运资金缺口为83,064.07万元。

　　综合以上，考虑到公司未来业务增长情况，货币资金及短期负债情况，以及公司维持日常运营及业务拓展的资金需求等因素，公司存在一定的营运资金缺口，本次使用募集资金25,000.00万元补充流动资金具有必要性及合理性。

　　三、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响

　　（一）对公司经营管理的影响

　　本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策和公司发展战略，与公司现有主营业务紧密相关，具有良好的市场前景和经济效益，有助于公司扩大业务规模和盈利能力。本次募集资金投资项目实施后，将进一步提升公司的品牌形象，丰富公司的PPP项目建设运营经验，提升公司在PPP市场的占有率和竞争实力，促进公司的可持续发展。

　　此外，本次募集资金到位后将有效缓解公司的资金压力，优化资本结构，降低财务费用，并有助于提高公司的项目承接能力，促进公司的业务扩张。

　　（二）对公司财务状况的影响

　　本次发行将进一步扩大公司的资产规模、增强公司资金实力。募集资金到位后，公司的总资产和总负债规模均有所增长；如未来可转债持有人陆续实现转股，公司的净资产将增加，资产负债率将逐步降低。

　　本次募集资金投资项目达产后，公司主营业务收入和净利润将得到提升，盈利能力将得到进一步加强，同时，公司财务状况将得到进一步的优化与改善，资本结构将更趋合理，有利于增强公司的经营稳定性和抗风险能力。

　　第七节　备查文件

　　除本摘要所批露的资料外，本公司按照中国证监会的要求将下列备查文件备置于发行人处，供投资者查阅：

　　1、发行人最近三年的审计报告及三年一期的财务报表；

　　2、保荐机构出具的发行保荐书、保荐工作报告；

　　3、律师出具的法律意见书和律师工作报告；

　　4、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；

　　5、资信评级机构出具的资信评级报告；

　　6、中国证监会核准本次发行的文件；