金陵药业一年炒了350只股票

　　郭久葳 邬凤婷

　　年报显示，公司主营利润率下降，投资收益大幅增加占利润总额七成多

　　南京医药产业(集团)有限责任公司旗下上市公司金陵药业(000919)昨日公布年报显示，去年公司实现营业收入15.5亿元，利润总额4.24亿元，净利润3.07亿元，分别较上年上涨11.8%、50.4%和46.2%，每股收益0.61元。金陵药业本年度利润分配预案每10股派发现金2.80元(含税)，投资收益达到2.68亿元，占净利润的比例高达75.03%，比上年增长173.33%，在这部分收益中，投资股票及基金获利1.73亿元，占净利润的56.4%。

　　资本逐利 副业为主

　　金陵药业2007年营业收入为15.5亿元，营业利润率同比下降11.78%。其中，主要产品脉络宁注射液的营业收入和2006年基本持平，达4.44亿元，营业利润率同比下降8.04%。公司2006年炒股打新买基金等投资的资金为2.74亿元。金陵药业的投资收益主要出自公司委托贷款收益、股票及基金投资收益、权益法核算长期股权投资、成本法核算长期股权投资收到的现金股利，其中，股票及基金投资收益累计达到1.73亿元，占投资收益比重的62.68%。

　　公司董秘办一位工作人员告诉记者，公司投资的资金均来自公司自有资金。2007年金陵药业曾公告表示打算进行证券投资，并限定以最近一期经审计的净资产的20%为上限，以自有资金择机申购公开发行的新股及进行二级市场证券投资，其投资额度不超过公司净资产的10%。公司2007年中期净资产为18.7亿元，以此计算，公司可以不超过3.8亿元的自有资金投资，以不超过1.9亿元的资金炒股。“公司的主营业务现金流充足，这些钱放在银行闲着也是闲着，不如进行投资，还能有丰厚收益。”董秘办工作人员如是透露投资初衷。

　　金陵药业并没有委托第三方理财服务机构进行投资，而是成立了投资发展部，设立一个专门理财小组进行所有的投资管理活动。“公司的投资是很审慎的，基本上以打新股为主。”工作人员表示。

　　年报显示，报告期内，公司买入卖出�潱樱员卑�(600386)、�潱樱怨阆�(600052)、中国平安(601318)、中国石油(601857)、中国神华(601088)等约350只股票。

　　豪赌股市 大盈小亏

　　公司年报中披露了长达十余页上百种Ａ股市场股票及基金的投资详情，可以看出公司投资部门的偏好非常繁杂，从ＳＴ股票到央企蓝筹均有涉猎。2007年股市大牛，公司从资本市场赚得盆满钵满。年报显示，报告初期公司持有股票总额为2.63亿元，至期末市值上升为2.74亿元。此外，投资活动产生的现金流量净额达1.66亿元。

　　公司买卖股票，有赚有亏，工作人员告诉记者，“股票能卖的都卖了。”公司卖出北京银行(601169)获利222.6万元，卖出大同煤业(601001)获利330万元，卖出东方电子(000682)获利578万元等；出售工商银行(601398)则让公司亏损98.15万元，出售津滨发展(000897)亏损17.4万元等。

　　截至2007年底，公司还持有6只股票、3家基金及1个集合理财产品，期末账面值29133.80万元。其中新湖创业(600840)占公司期末证券总投资的10.40%，共持有17974手，在报告期末亏损503.5万元。华夏银行(600015)占公司占期末证券总投资的7.02%，在报告期末亏损67.5万元。

　　行情惨淡 风险凸现

　　近期大盘一路下挫，“股市牛气黯然收敛”，如果金陵药业所持股票没有在年初抛出，一直持有至今，其市值损失将会不小。以昨日收盘价计算，公司持有179.7万股新湖创业(600840)股价13.31元，账面价值2392.35万元，亏损1141.59万元；持有106.76万股华夏银行(600015)股价13元，账面价值1387.88万元，亏损725.1万元；公司持有186万股佛塑股份(000973)价格6.35元，账面价值1181万元，亏损16.11万元；持有15.2万股中国神华(601088)股价43.97元，账面价值667.27万元，亏损327.18万元，截至昨日，公司所持股票和基金账面价值损失可达2557.82万元。

　　昨日，公司董事会第十二个议案为《关于公司2008年度证券投资的议案》，公司表示相关的内容将另行公告，有投资者猜测公司或将继续进行证券投资。金陵药业董秘办工作人员确认了今年公司仍然会继续投资股票市场的说法。但同时表示，公司今年会“更加审慎地投资”，方式主要以打新股为主。

　　对此，光大证券分析师表示，股市行情惨淡，炒股的上市公司亏损非常正常。“对市场乐观的时候，投资者会盲目涌入市场，无论是个人投资者还是机构投资者。市场瞬息万变，及时退出的投资者挣到了钱，而没有把握住行情的就会越套越深。”光大证券分析师对记者说。

　　◇另眼相看

　　药企业绩飘红 基金冷眼唱空

　　和金陵药业一起公布年报的，还有同仁堂(600085)、华海药业(600521)等五家上市公司。同仁堂公司2007年实现营业收入27.03亿元，同比增长12.20%；净利润2.33亿元，同比增长48.89%；每股收益0.537元。公司拟10派1元(含税)并以资本公积金10转增2。

　　同样主打中药产业的天士力(600535)2007年度实现营业总收入27.95亿元，比上年同期增长15.29%；净利润1.78亿元，同比下降14.92%；基本每股收益0.37元。公司拟按10派3元(含税)。公司称，公司于2007年1月1日起全面执行新会计准则。根据相关规定，将开办费等转入当期管理费用，净利润因此低于上年同期。

　　仿制药企业华海药业(600521)2007年实现营业收入7.07亿元，同比增26.22%；实现净利润1.32亿元，同比增长19.19%；每股收益0.57元。公司拟10派1元(含税)并资本公积金10转增3。

　　业内人士指出，国内医疗体制改革的不断深化与医疗保险的扩容给医药产业带来了巨大的市场空间，但同时药品监管更趋严格，对医药企业的要求不断提高，一段时期内市场竞争将继续保持激烈状态。在当今医药产业的残酷竞争态势下，只要注意力稍有转移，就面临着被淘汰的危险。

　　公司一掷千金豪赌股市，这种“不务正业”的行径被基金等机构投资者看在眼里，基金用抛售表明唱空态度。十大股东进出显示，去年中报唯一一家入驻金陵药业的基金公司华夏红利已经退出。

　　◇新闻分析

　　上市公司炒股 加大金融风险

　　上市公司参与炒股的数量不断增多，2007年三季报显示，TCL、康佳、耀皮玻璃(600819)、宝钢股份(600019)等公司均已涉足股市，公司均公告称从闲置资金中拿出资金打新股或进行基金、股票投资。

　　财经分析人士黄湘源表示，资本逐利特性是上市公司争相进入股市的根本原因。2007年是大牛市，上市公司大量资金流入股市，其意义主要并不在于活跃股市交易，而在于增加公司投资收益，加入到打新甚至炒股的上市公司越来越多。黄湘源指出，这一不正常现象若不能得到有效地制止或限制，不但会严重影响到上市公司的正常经营活动，而且也会加大我国的金融风险，动摇我国股市的根基。

　　随着股改后置风险的渐次逼近，上市公司大股东成为股市新庄家的可能性也将逐步成为现实。在这种情况下，如果作为融资者的上市公司不在主业经营上锐意进取，以求回报股东，反而热衷于到市场同投资者争利，甚至不惜违规动用募集资金打新股或炒庄股，这将使整个市场陷于更加无序的混乱状态，给全体投资者也给上市公司本身带来极大的风险。

　　◇点到为止

　　上市公司应立足做好主业

　　在大牛市的背景下，打新股能赚取低风险收益，在二级市场的操作除了可能挣钱，还能带来许多额外的收益。持有同行或者以产业链为导向战略持有上下游上市公司的股份，有利于推动进一步的战略合作，或者减小企业未来收益的波动性。

　　但若上市公司将重心转移到资本市场，一意赚取风险收益，却不专心做好主业，则会分散精力，削弱对主业的关注程度，所谓“皮之不存，毛将焉附”，如此做法，前途堪忧，即使一时顺利赚到利润，也蕴藏巨大风险。而且，不专注于主业，却忙于股权投资，对上市公司的核心竞争力与抗市场风险能力均会造成相当程度的影响。一些上市公司经不住诱惑，将原本用于固定投资的资金挪用到股市，导致原定的建设项目拖后，未来发展前景受到影响。

　　此外，上市公司如果将大量资金投入股市从事短线操作，对整体经济将构成重大伤害，不仅会制造泡沫，而且会造成产业空心化。上市公司应保持理性，看清自己的方向，守住自己的重心，毕竟，上市公司不能以炒股来维持生计。主业及其竞争力，才是重点所在。