上市公司天量再融资挤垮大盘

　　“再融资猛于虎”，这句话用在这个月的A股是再恰当不过了。继中国平安1月21日公布1600亿元的融资计划并引领A股大跌后，浦发银行400亿元的增发方案又令大盘反弹夭折，而昨日传出大秦铁路再融资500亿元后，股市早盘跳空低开，在银行等权重股下跌的带动下，最低跌至4333.03点，收盘至4370.29点，4443点的年线被击穿，市场恐慌情绪再次蔓延。

　　实习生 邬凤婷 商报记者 郭久葳

　　上市公司扎堆圈钱

　　据Wind资讯统计，从1月21日至2月20日，短短一个月内23家上市公司密集出台再融资方案，涉及资金2043亿元。另有统计显示，今年以来共有44家上市公司提出再融资预案，融资额达2599.28亿元。毫无例外的，权重股的巨额再融资计划都引发了股价暴跌，甚至带动整个板块的下跌。

　　统计显示，23家出台再融资方案的上市公司中，发布增发预案的共计16家，拟募集资金1557.3亿元，除去中国平安的巨额融资外，规模较大的有：招商地产拟融资80亿元，ST泰格拟融资63亿元，山西焦化拟融资30亿元，�漇T源发拟融资26.6亿元。此外，南山铝业和柳工拟采用可转债发行的方式，分别从市场募集28亿元和8亿元。

　　以2599.28亿元的融资额来计算，44家公布预案的公司平均每家融资额为58亿元。而2007年已实施再融资的190家上市公司融资总额也只是3940多亿元，平均每家公司融资额为21亿元。

　　中信建投策略分析师吴春龙认为，A股市场之所以出现大量的“天量”融资案有两方面原因：一是目前A股的估值较高，诱发上市公司融资冲动，和商品卖价越高时商家越有多卖东西的冲动一样；二是大市值公司不断登陆A股，客观上也带来了巨额的投资项目。而2006年、2007年A股市场的火热，为天量再融资提供了一个充满诱惑的市场环境。

　　多数投资者不认可

　　为了解公众和投资者的态度，人民网针对中国平安的巨额再融资计划进行了网上调查。调查结果显示，在近20万人次的投票中，超过97%的调查参与者反对通过平安融资计划。

　　调查为网上投票形式，从2月20日14时到21日8时52分，不到一天的时间就有近20万人参与投票，其中反对193609票，占总票数的97.6%；赞成4858票，占2.4%；弃权3票。

　　江南证券天津营业部注册分析师臧璟琳认为：“市场不是没有资金，而是不认同这种增发方案。主要是心理上不愿意接受这种恶意圈钱式的增发。“平安和浦发的增发对现有股东的现实利益都有损害，所以先是现有股东不赞成，他们可能会因此出来；再加上一些机构投资者，比如基金，也不赞同，还有个人投资者，他们的力量合起来形成了股价乃至大盘的下跌。”

　　某私募基金经理分析认为，持有平安、浦发股票的投资者主要是机构投资者，而这些股票又是大盘篮筹股，机构听到利空消息后就先行出逃，从而引起股价放量下跌，由于权重较大，又进一步带动金融板块下跌，形成恶性循环。

　　此外，有业内人士认为，虽然除中国平安外，其余22家上市公司的单个融资规模并不算大，但是在一个月内如此频繁地发布再融资预案，无论对市场的资金面还是心理面都是考验。在目前的市场行情下，投资者心态脆弱，如果上市公司不考虑市场的承受能力，没有深入分析当前市场的整体环境，过多看重融资利益而忽视对投资者的回报，大规模融资可能就难以得到广大投资者的认同，市场也就可能表现出“谈巨额融资色变”的心态。

　　融资预案额度超过20亿元的部分上市公司

　　名称增发数量(亿股) 增发价格下限(元) 募集资金(亿元)

　　�漇T万杰8.9  5.78  51.44

　　招商地产　／／　80

　　ST泰格7.28  8.65  62.97

　　山西焦化1.5  21.2  31.8

　　东北证券3  46.49  139.47

　　�漇T源发4.5  5.92  26.64

　　海油工程1.3  47.36  61.57

　　太原重工1  30.36  30.36

　　-中国平安

　　融资额随股价跳水

　　中国平安宣布巨额融资引发的“地震效应”可谓史无前例。从1月21日公布再融资方案算起，公司的股价已从当日开盘的98.21元跌至昨日收盘时的69.42元，20个交易日内跌幅达29.3%。这样的局面是中国平安自己也没有料到的，管理层开始出面释疑或者说安抚投资者们的情绪。包括董事长马明哲、总精算师兼总经理助理姚波、平安资产管理公司总经理万放等成员在内的高层团队日前兵分京沪两路，集中拜访当地各大基金公司，意在向后者初步解释备受市场质疑的天量再融资用途，称所筹资金将投资与中国平安主营业务相关、具有良好成长性和能带来协同效应的项目。

　　中国平安在与基金公司沟通时表示，最终的再融资额可能包含约800亿元的增发和约400亿元的分离交易可转债，与之前所说的1600亿元有出入。其高层称，再融资计划的出台正好碰上股市回调，出现如此大的负面影响出乎意料。