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天然碱定向增发的背后http://www.sina.com.cn 2007年07月02日 14:19 中国产经新闻
本报记者 朱军平报道 在5月23日，天然碱发布公告：公司董事会决定非公开发行不超过7000万股（含7000万股）的Ａ股股票，发行价格不低于9．29元／股（5月24日修改后数字）。募集资金在扣除发行费用后将用于偿还5亿元公司本部所欠银行逾期贷款。 “现在的银行大部分已经上市，因为有5个多亿的逾期贷款，影响我们在银行的声誉，我们现在从银行一分钱也贷不过来，项目也上不了。”对于此次增发的目的，天然碱董秘苗慧坦言，“公司现在不可能满足公开增发所要求的条件。增发的5个亿我们全部偿还银行的贷款，逾期贷款偿还后我们肯定还要向银行贷款。” 据《中国产经新闻》记者了解，近两年天然碱与大股东进行了多次资产置换。其中天然碱把公司优质资产天然碱子公司桐柏安棚碱矿有限责任公司（安棚碱矿）全部置换给公司大股东博源投资集团有限公司博源投资，这次置换是否存在上市公司向大股东利益输送？记者对此表示了怀疑。 ６月１５日，天然碱回复本报，否认了与大股东博源投资进行了不平等的资产置换。 与大股东数次资产置换 经历了２００３年、２００４年连续两年的亏损后，２００５年天然碱实现净利润４１３１万元。 “两年亏损一年微利。”６月１日天然碱董秘苗慧对记者说。 资料显示，在这段“艰苦”的岁月中，天然碱子公司桐柏安棚碱矿有限责任公司（安棚碱矿）可谓功不可没。 安棚碱矿原是天然碱控股６０％的子公司，２００３年至２００５年净利润分别达到２６６９万元、３５９５万元和６９４８万元，增长迅速。 据了解，安棚碱矿位于河南省桐柏县，该县天然碱总储量占全国天然碱储量的８０％，位居亚洲第一。 另外，安棚碱矿年产４０万吨纯碱技改扩建项目于２００６年顺利投产，产能也随之扩张至７０万吨。 正是在安棚碱矿盈利能力迅猛增长之际，公司却与大股东博源投资之间进行了一系列的资产置换。 ２００４年９月至２００６年４月，天然碱分三次将所持安棚碱矿６０％的股权抵偿或置换给了博源投资。最终天然碱不再持有安棚碱矿股权。 对于因何作资产置换，天然碱称，根据２００５年公司提出向天然气化工等新能源的发展战略，与大股东完成了三次股权置换。 置换后，公司累计持有苏里格天然气化工公司（苏天化）８８．７６％的股权，成为该公司第一大股东，累计持有博源联合化工５１．２％的股权，不再持有安棚碱矿的股权。 记者提出资产置换是否存在上市公司向大股东进行利益输送？苗慧答复：“我们是等价置换，甚至大股东把优质资产给了我们。” 置入资产前景堪忧 在与博源投资进行一系列的资产置换之后，天然碱最优质的子公司被置出，置入的反而是一些存在问题的资产。 资料显示，苏天化２００４年、２００５年净利润分别为６４７３万元、８７６６万元。苏天化２００５年的利润中，１－７月的净利润为６１２１万元，而８－１２月为２６４６万元，其盈利能力从８月份开始出现大幅下降。 与大股东换来的苏尼特碱业的业绩也不容乐观。据公开资料显示，２００２年净利润还是３５７４万元，到了２００３年却出现了３２５万元亏损。在同行业公司业绩增长的情况下，２００６年上半年苏尼特碱业权益增减额则为－３１９４万元，再次发生巨额亏损。 对于置入资产甲醇的发展前景，苗慧称，由于国家产业政策的支持，以及公司所在地有煤、石油等资源，生产成本低等因素，甲醇将会有较好的发展前景。 然而，有关机构对甲醇的前景表示了担忧。 北京银联信预测：预计到２０１０年和２０１５年，我国甲醇消费量分别为１２５０万吨和２０００万吨，届时国内产能过剩是不争的事实。目前我国甲醇生产成本在１４００元－１８００元／吨约２００美元／吨，未来２－３年内，一批新建甲醇装置集中投产后，受市场供过于求和企业竞争的影响，国内甲醇价格将下跌到约２０００元／吨，此时企业仍有利可图。但是国外建在天然气产地的大型甲醇生产装置成本却只有６０－８０美元／吨。２０１０年之前，国外甲醇以低价冲击中国市场已无悬念。 相关资料 大股东背后是前公司高管 １９９９年，伊克昭盟改革委员会批复天然碱原控股东伊化集团上报的《关于伊化集团总公司转制方案》，批准伊化集团总公司划出１．４１亿元的净资产用于企业内部改革，划职工持股会投入到伊化集团总公司的子公司蒙西联化工有限公司运营。 蒙西联公司由伊化集团总公司的全资企业查干诺尔化工厂、乌海化工厂合并改组设立内蒙古蒙西联。 １９９９年，蒙西联公司的股东变更为：内蒙古伊化化学有限公司和伊化持股会。 ２００１年，蒙西联公司将旗下苏尼特分公司设立为有限责任公司，注册资本４亿元。 ２００３年，蒙西联公司的股东变更为伊化持股会和内蒙古远兴天然碱股份有限公司。 ２００４年４月，持股会改制设立为博源投资。 ２００５年７月１５日，博源投资的注册资本由５０００万元变更为１１０５０万元。 博源投资法定代表人和第一大股东均为牛伊平，持有博源投资２２．２３％的股份。而牛伊平曾是天然碱的前副总经理，于２００４年９月辞去副总职务。博源投资的另外四名股东也是从２００３年以来相继从天然碱离职。此四人合计持有博源投资１２．７６％的股份。 博源投资的控制人几乎均为原天然碱高管。
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