|
上周五，香港股市在长实、和黄中期业绩好于预期的背景下，终于扭转一周偏弱走势，H股指数上涨66点，收在5199点。中国财险因业绩好于预期涨幅达到9.14％，成为领涨品种，并且带动中国人寿、平安保险等保险类股票走出上升行情。尽管油价再创历史新高，但航空板块也在大势带动下止住连续下跌势头。
和黄及长实业绩主要来自出售资产收益和物业重估等，市场预期下半年这两家上市公
司业绩预期向好。这两只股票周五带动恒生指数上升同时也带动H股行情。
中国财险中期纯利8.89亿人民币，较去年同期下跌8％。其业绩表现受到汉唐证券和银河证券委托理财坏账准备计提影响较大，但优于市场预期。尽管大券商对中国财险的评价为中性，但是市场还是对其中期业绩作出积极回应，全天表现较好。
从H股市场上市公司结构来看，上市公司主要集中在航空航运类、电力能源类、保险金融类、石油化工类等少数行业，其中保险类是受经济周期干扰相对较少的行业，因此从规避宏观经济收缩带来的业绩风险来看，保险类股票是较佳的选择，而且在加息周期中，保险行业是受益行业，因此从行业选择角度来看，保险行业是规避经济周期的稳定行业，所以上周五保险类股票走势较好也在情理之中。
目前市场分析大机构将调高对长实、和黄的评级，未来两只股票若如市场预期被重新评估，则未来恒生指数将改变上周的持续回落走势，展开回升行情。考虑到近期H股中航运、航空、有色等行业股票持续下跌，技术上有超跌因素，至少短期H股指数存在回升动力。综合来看，预计本周香港市场将比上周表现为好。（本文作者系香港凯基证券分析师）
《国际金融报》 (2005年08月29日 第七版)
作者：本报特约作者 常城 发自上海
| 
