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2005年凭证式（四期）国债8月1日起在上海各大银行上柜，由于是人民币汇率调整后发行的首个凭证式国债产品，所以凭证式四期国债的发售格外受到关注。
本次国债分三年、五年期两个品种，其中三年期利率为3.24％，五年期利率为3.60％，8月1日至31日以及9月1日至30日分2个阶段发行。笔者从中行上海市分行各大网点了解到，虽然收益率较前三期国债三年期年利率3.37％和5年期年利率3.81％有所下降，但凭证式四
期国债的销售依然火爆，不少居民清早就前往中行网点排队购买。中行上海市分行本次国债销售额度为2.25亿元。
中行理财专家分析，目前人民币理财渠道较少是国债销售火爆的主要原因。虽然本期国债收益率较往期有所降低，但由于国债免征利息税，对于总体心态求稳的上海市民而言，国债仍旧是安全投资的首选。此外，由于受人民币升值预期影响，前期结汇量较大，造成投资者手中空闲资金较多，这也是本次国债销售火爆的原因之一。
专家认为，本次凭证式四期国债的收益率降低与人民币汇率调整有一定的关系。一般而言，一国货币汇率上升，以该货币计价的资产价值也相应上升，而由于债券价格和债券收益率成反比关系，所以收益率会有所下降。
《国际金融报》 (2005年08月03日 第五版)
作者：本报特约作者 张旭栋 发自上海
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