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自2004年，内地商业银行推出第一只固定收益人民币理财产品之后，短短半年内数百亿个人储蓄汇集到了商业银行的这一新兴业务之中。但自2005年3月起，这种方兴未艾的投资产品却并未出现人们早先预计的急速膨胀，取而代之的则是收益率的下调，新产品的暂缓发售。
是什么造成了这一市场转变？人民币理财又将走向何方？中国银行上海市分行理财专
家表示，这是银行在国家宏观调控下的正常市场行为，对于普通投资者，也应该从理性的角度看待这一转变。
“通过产品发售，商业银行在募得理财资金之后，将其集中投入了债券市场与货币市场，银行通过投资央行票据、短期债券、债券回购等传统业务来获得收益，再将其中的一部分转分配给理财产品的投资者。这就是人民币理财产品的运作模式。”中行理财专家解释，“在这一模式中，银行依靠债券市场及货币市场进行投资，势必会受到央行利率调整的影响。”
3月17日，央行下调了商业银行超额准备金利率，从1.62％下调到了0.99％。这一举措使商业银行在央行存款收益减少，一部分超额准备金从央行分流到其他相对收益稍高的市场中去，短期投资市场中债券等产品收益率因资金的大量涌入而明显降低，人民币理财产品的获利空间由此而压缩，各家银行暂缓新品发售也就可想而知了。
超额准备金利率下调后，人民币理财产品又将如何发展？中行理财专家分析，决定今后人民币理财产品发展的主要因素还是以下两个：第一、取决于央行的货币政策。央行调低超额准备金利率可被视为一个适度宽松的货币政策，在这样一个大环境下，短期货币市场将会因为资金充裕而无法获得较高的投资回报。这样一来，各家商业银行续推新品的日程将可能延后。
其二、取决于相关政策的走向。从实质上来看，银行人民币理财产品与货币市场基金并无太大区别，这就对金融机构分业经营提出了挑战。银行与基金公司在面对同样的市场时，却要受到不同的监管与限制，这显然是存在矛盾的。同时，大范围推广人民币理财产品，必将对央行法定存款利率产生影响。
鉴于此，人民币理财产品因受收益水平的剧烈变化，短期内沉寂的可能性较大，而其后势发展也将视国家货币政策及金融机构的改革进程而定。
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