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新规不会催生C股市场
持有非流通股的投资人认为，新规定实际上限制了非流通股的转让
本报讯 (记者谢艳霞) 截至昨天——《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》颁布实施的第12天，深、沪两交易所分别诞生了各自的首单非流通股转让。在上交所上市的复
星医药昨天证实，其控股股东复星高科已于11日与其它股东签订合同，受让复星医药股权。而市场猜测深交所6日受理的首单非流通股转让所涉及的对象应是“罗牛山(资讯 行情 论坛)”。
两个“第一单”
复星医药董事会证实，其控股股东复星高科技集团已于11日与复星医药其它三家发起人股东分别签订《股权转让合同》。根据有关合同，复星高科技集团将受让上海广信科技发展公司和上海西大堂科技投资发展公司及上海英富信息发展公司所持复星医药2125万股法人股。复星高科技此次受让复星医药法人股的价格是以去年9月底公司净资产值，即每股2.7元。此次股权完成之后，复星集团所持复星医药股权将由目前的约53%增至约56%。
复星医药董秘陈启宇证实，此次股权转让正在按照规定的程序进行，目前尚未到上证所进行登记。但由于此次股权转让对复星影响不大，最终获得上证所和证监会的批准应不会有大问题。因此，业内人士预测，复星医药有望成为上证所“上市公司非流通股转让第一单”。
此前的6日，深交所曾发布公告称，该所当日受理第一单上市公司非流通股转让业务，质押人以质押股份抵偿债务转让予质押权人，目前正在审核之中。深交所未公布该上市公司名称和转转让份额及价格。有消息人士称，深交所受理的第一单非流通股转让可能是罗牛山。但罗牛山证券部人士称，尚未收到有关股东转让股份的通知，或有大股东转让法人股。从罗牛山目前未公告的情形判断，其流通股转让应在总股本的5%以下。这一谜底将在下周一揭开，因为深交所下周一将公布非流股通转让信息。届时，深交所非流通股转让第一单将浮出水面。
新规不会催生C股市场
随着深、沪交易所将各自诞生第一单非流通股转让，市场对非流通股转让市场的未来开始憧憬，并猜测新规将催生C股市场——非流股通转让市场。更有市场言论称，非流通股转让新规便利非流通股转让，亦有利于抬高非流通股转让价格。
但广州一位持有粤华电、风华高科(资讯 行情 论坛)和伊利股份(资讯 行情 论坛)等上市公司大量非流通股的戴先生却对上述市场猜测持不同看法。这位市场中的实际操作人物昨天接受采访时称，2002年9月之前，上市公司非流通股持有人可以在媒体上刊登广告公开征集受让者，并可以通过拍卖转让非流通股。这种做法更有利于征集较大范围的受让者，亦可以较高价格转让非流通股。但2002年9月之后，此种方法被有关部门叫停。
此人士进一步称，2005年开始非流通股转让须通过深沪交易所挂牌进行，但深沪交易所并不能提供集合竞价功能，而是由买卖双方一对一谈判。因此，这种方式并不较此前的交易方式更利于非流通股转让，亦不会抬升非流通股转让价格。事实上，新规较原来的方式更限制了非流通股转让，如现在1%以下法人股不可分拆转让，而此前任何数量的上市公司法人股均可转让。因此，非流通股转让新规并不会催生C股市场，亦不会对二级市场资金形成较大的分流。
但戴先生认为，非流通股转让新规将拉低现有A股市场的估值，这一点同市场多数的看法一致。戴先生认为，因为原来上市公司IPO时绝大部分不流通，仅有小部分流通。在这种情形下，因存在二级市场客观供不应求和上市公司募资冲动，二级市场价格偏高。在统一的深沪交易所挂牌交易，非流通股的转让价格将影响二级市场现在的股价。
戴先生透露，他们公司目前并未将其持有的大量上市公司非流通股挂牌交易所。
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