* 最受投资者关注的问题是：“股市的扩容节奏”和“利率的变化”

    * 35.28%的答卷认为，“股权分置问题的解决”，是最能对明年股市产生积极影响的消息

    * 51.39%的答卷认为，“新股大扩容”，是最能对明年股市产生消 极影响的消息

    *只有0.74%的答卷担心，“利率连续向上调升”会对股市产生消极影响

    在即将迎来的2005年里，深沪股市行情将如何演绎？究竟哪些因素将影响2005年中国股票市场的走向？这些问题已经成为投资者关注的焦点。2004年12月17日，《证券时报》与上海大智慧网络技术有限责任公司、上海万国股市测评有限公司联合组织了“什么因素将决定2005年中国股市的走向”的专题调查。

    本次调查共收到有效票数6380票。参加投票的包括亚洲证券天津白堤路营业部、长财证券长春迎春南路营业部、泰阳证券昆明三市街营业部、华夏证券襄樊鼓楼巷营业部、中关村证券汕头长平路第一营业部、宏源证券(资讯 行情 论坛)武汉东湖路营业部、银河证券汕头天山路营业部、东莞证券东莞石龙营业部、民族证券昆明东风西路营业部 、江南证券昆明北京路营业部、财富证券郴州八一路营业部以及湘财证券长沙韶山路营业部等在内的数百家使用“大智慧信息港”的投资者。

    本次调查内容共分两部分，分别为综合调查项和分类调查项。其中，在分类调查项目中，又分别对可能会对市场有影响的积极因素和消极因素两方面进行调查。

    在综合调查中，分别选取“股市的扩容节奏”、“上市公司治理情况及其盈利能力”、“市场的资金面情况”、“宏观经济的走向”、“汇率的波动”、“利率的变化”、“周边市场环境的变化”以及“其他因素”共八类项目进行投票，共收到有效票数1953票，各选项投票数依次为974票、189票、202票、160票、48票、349票、8票以及23票，占综合调查有效投票的比例分别为49.87%、9.68%、10.34%、8.19%、2.46%、17.87%、0.41%以及1.18%；其中“股市的扩容节奏”和“利率的变化”合计投票数为1323票，占综合调查有效投票的比例合计为67.74%，显然多数投资者认为以上两因素将基本上决定2005年市场的走向。

    从分类调查的结果看，显示多数投资者认为若管理层解决好困绕市场的股权分置问题和加快落实“国九条”将对2005年的行情产生积极的影响，而认为若2005年新股大扩容则将会对市场产生消极作用。其中，在“你认为将会对2005年股市产生积极影响的消息”中分别选取“股权分置问题的解决”、“保险、社保、企业年金大规模入市”、“QFII规模进一步提高”、“‘国九条’落实速度加快”、“新股扩容速度明显放慢”、“上市公司红利免交所得税”、“券商融资渠道的拓宽”、“分类表决机制全面推行，上市公司再融资受控制”、“宏观调控取得成效，经济保持健康发展”、“上市公司盈利能力继续保持在高水平”、“降低印花税”、“管理层加大监管力度，上市公司治理水平提升”、“强制分红制度正式实拖”、“证券民事赔偿制度的进一步完善”以及“其他因素”共十五类项目进行投票，共收到有效投票2273票，各选项占该投票有效投票的比例分别为35.28%、9.37%、0.88%、21.07%、8.58%、2.73%、0.92%、2.33%、1.5%、1.76%、7.35%、3.26%、2.46%、1.23%以及1.28%。

    而在“你认为将会对2005年股市产生消极影响的消息”中分别选取“新股大扩容”、“股权分置问题的解决”、“QDII的正式推出”、“庄家资金链断裂”、“宏观调控力度加大”、“上市公司盈利能力下降”、“估值预期继续拖累大盘”、“大批*ST公司退市”、“市场进入加息周期，利率连续向上调升”、“人民币汇率出现剧烈波动”、“券商危机进一步加重”、“通货膨胀加剧”、“国际原油等基础商品价格高企”、“全球经济增速放缓”以及“其他因素”共十五类项目进行投票，共收到有效投票2154票，各选项占该投票有效投票的比例分别为51.39%、11.79%、2.37%、3.62%、3.39%、9.15%、2%、0.74%、2.83%、7.75%、1.81%、1.9%、0.37%、0.19%以及0.67%。

    综合来看，股权分置问题的解决、“国九条”落实速度加快、新股扩容速度、降低印花税、新增资金大规模入市、上市公司盈利能力以及人民币利率、汇率的变动是投资者在2005年股市操作中最关注的问题。