中小板上市门槛引争议 深交所称暂不降低标准 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年07月05日 04:07 中华工商时报 | |||||||||
日前有关媒体刊登了关于“中小企业板块的发行上市标准有望在近日内降低,目前有关部门正在着手制定”的评论,从当日早盘应声下挫的股指来看,该消息一时间在市场引起了不小的震动。 然而,深交所发言人当日上午即迅速对此做出了澄清,称该报道与事实完全不符。深交所对此作出的迅速反应,一方面使我们看到了监管部门在信息披露以及应对突发事件的
作为分步推进创业板市场重要步骤的中小企业板要在主板现有法律法规和发行上市标准的框架内运行一直是市场有关人士对中小企业板诟病的焦点之一,但事实上,由于创业板市场具有较大的风险和不确定性,这种没有一步到位,循序渐进的做法恰恰是保证未来深市创业板能够成功的重要步骤之一。 从国际市场来看,由于公司融资与创投资本退出在大多数中小企业IPO时是同步进行的,因此创业板也就是二板市场不仅是创投资本退出的主要出路,其也是中小上市公司的一条重要融资渠道。 虽然具有如此重要的多重意义于一身,但这并不意味着设立具有低准入、高风险特性的创业板市场都能够取得成功。除纳斯达克市场外,世界上创业板市场鲜有成功的案例或许已经说明了什么。 对于创业板来说,其从出生那天起就注定了要降低上市门槛与高风险的中小企业进行“亲密接触”,然而,由于成长型企业规模偏小,抗风险能力有限,在一部分实现高成长获取超额利润的同时,残酷的市场竞争也必然会使一部分中小企业徘徊在亏损的边缘甚至走向破产。有关统计也表明,全球每年都有大批的中小企业会走向破产,如在美国每5年就会有达35%的中小企业破产。 事实上,一个市场能否取得成功的根本原因主要还是源于上市公司的质量。一个市场能不能取得成功,只有投资者才有发言权。如果市场上大多数上市公司具有良好的成长性、赢利能力,将不断吸引大量的投资者进行投资,这个市场也就取得了成功。 在目前情况下,深交所一下拉开闸门开设创业板,或对上市公司降低乃至不设盈利要求将蕴含极大的风险。而在分步推进创业板的过程中首先推出发行上市标准与主板相同的中小企业板,将使一些优秀的、具有良好赢利能力和发展前景的公司进入中小企业板先行发展壮大,为今后的创业板市场打造“定海神针”。 另一方面,我国中小企业板块股票上市以来股价的大幅波动已经使得不少投资者感受到了与主板不同的风险。而对于创业板的低准入条件与高投资风险的特点投资者更需要一个适应的过程。 由此可见,在条件成熟的情况下逐步降低上市标准无疑将有利于市场的稳健发展,循序渐进、分步推进创业板市场可以有效避免重蹈国际上其他创业板市场所走过的弯路。 而刚刚开设不到10天的中小企业板如果在近日内贸然降低上市标准显然不能起到循序渐进的效果,尚在“襁褓”的中小企业板更有可能遭受失败之虞。(记者 董砚龙) |