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有业内人士指出，中小企业板块的交易规则，尤其是开盘价的确定方式是这些新股大幅高开的重要原因之一。
中小企业板块采用开放式的集合竞价方式决定开盘价，即时揭示开盘参考价格、匹配量和未匹配量。在申报期间投资者可以根据当时已有的委托买卖情况反复改变自己的申报价格，相当于交易者提前进行了价格博弈。用一位资深市场人士的话说：开盘即介入的主力
成了“明庄”，在这种情况下，如果投资者申报期间看到有大额买单时，往往会撤回先前委托的卖单，重新挂高卖出价格。
深交所颁布的《中小企业板块交易特别规定》第3、4、5条对开盘竞价做了明确规定，其中，第三条“每个交易日9:15至9:25为中小企业板块开盘集合竞价时间”，第四条“开盘集合竞价期间，本所主机即时揭示中小企业股票的开盘参考价格、匹配量和未匹配量。开盘参考价格是指截至揭示时所有有效申报按照集合竞价规则形成的虚拟开盘价格；匹配量是指截至揭示时所有有效申报按照集合竞价规则形成的虚拟成交数量；未匹配量是指截至揭示时在开盘参考价位上的不能按照开盘参考价虚拟成交的买方或卖方委托剩余量”，第五条“每个交易日9:20至9:25，本所主机不接受中小企业股票的撤销申报”。
以往主板新股的开盘价是在封闭式申报的机制下进行，参与竞价的投资者看不到其他投资者的申报情况，新股的开盘定价相对来说具有一定程度的“隐蔽性”，客观上存在被“主力”利用资金和筹码优势，人为“制造”开盘价的可能，从而为进一步的炒作提供有利条件。
新的集合竞价方式使得上述操作遇到困难，让一些没有注意到新规则的投资人感到“不适应”。
开放式集合竞价令投资人提前看到了本来看不见的大买(卖)单，投资人可以根据提前揭示出来的买卖盘信息，调整自己的买卖价位，也就是说，投资人提前进行了10分钟的模拟交易。
例如，在6月25日的开盘竞价过程中，想要卖出的投资人在交易正式开始之前，提前看到了放在下面的大买单，于是抬高了自己的卖出价格，有资深市场人士认为，新竞价方式导致那天的开盘价高出平时20%。
东吴证券资产管理总部副总经理戴亮表示，开放式集合竞价方式在新股开盘时候有助涨的作用，但平时交易如果处于下跌过程中也将出现助跌的作用，所以一定程度上使中小企业板的股票震荡比主板要大，也就容易引起行情大起大落。
但是国联安基金管理有限公司投资总监孙建认为，技术因素对开盘价的影响确实存在，不过作为理性投资人会有自己预先设定的心理价位，不会轻易随着别人的改变而改变，而且今后这种作用会越来越弱化，在参与中小企业板块股票投资时，PEG等主流估值方式仍是今后判断公司价值的主要依据。(本刊记者/王凯)
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